货币利率中枢是指什么

1. 货币利率中枢是指什么

利率中枢是一年期定存利率。
目前在流动性的判断上，货币政策取向、量化宽松退出、信用风险、利率市场化等各种因素纷繁复杂，投资的关键就是把握利率中枢。

2. 为什么银行的定期存款利率下降了?

今天跟大家聊聊存款利率的话题。

3. 国家权力重心下移什么意思？

权力重心下移就是放权到机层。国家权力重心下移是历史的潮流和内在选择，其趋势表现为国家本位让位于社会本位，官本位让位于民本位。

4. 什么是“类资产荒”状态？

什么是“类资产荒”状态？我认为可以这样理解：

当经济面临下行压力时，政府往往会选择加码“稳增长”，此前多轮周期中还伴随着地产政策的放松，此时，资金有明确的取向，政府资金进入基建领域，居民开始购买房产，开发商加大拿地和新开工，制造业企业看到需求快速回升加大产能投放。此时，信贷需求旺盛，新增社融增速明显提升，同时社融转化为居民、企业的财富，可以体现为M2的增加。在我们A股框架里称之为“复苏期”。
但是随着经济恢复，通胀升温，杠杆率明显提升，政策回归中性甚至部分时候会选择偏紧，在偏紧的政策下，利率中枢上行，社会融资需求逐渐下滑。在我们的框架里称之为“转折期”，这个阶段，全社会资金面偏紧，资金不愁出路。

随着控制杠杆率或者通胀的政策见效，融资需求开始明显下行，利率中枢下移，地产也进入下行周期。经济进入下行期。而经济进入下行期后，流动性逐渐转向宽松，但是由于经济尚未下行到需要大幅加码稳增长政策的程度，前期宽松阶段随着经济复苏带来的全社会财富的增加缺少新的投资途径，出现“类资产荒”状态。


按照这样的逻辑，类资产荒状态一般满足以下特征：
第一， 在经历了一轮信用扩张和经济复苏之后，社会整体财富再上一个台阶；
第二， 企业盈利增速回落，新增社融尤其是中长期社融为负，说明实体融资需求一般；
第三， 房产销售增速为负，说明居民进行房产投资和购买意愿下降；
第四， 利率加速下行，理财产品回报率明显下降。

我认为同时满足以上特征，必然出现类资产荒状态。

5. 银行理财收益率下行趋势难改吗？

国有大行、股份制银行和城商行多位理财经理表示，与往年月末、季末、年中理财收益率显著冲高的现象不同，受资管新规影响，当下银行理财收益普降。此外，市场流动性较充足，也拉低了理财收益率。
近期央行基础货币供给充足，通过公开市场工具、定向降准等手段持续向市场注入流动性，推动利率水平下移，理财产品利率下降是随行就市。预计未来银行理财收益率变化主要取决于市场利率走势，大概率稳中趋降。
发行理财产品是银行拉存款的主要方式之一。往年，在月末、季末、年中等关键时点，银行都倾向于通过加大理财产品发行量等方式以应对贷存比等考核压力，从而使得这些时点发行的理财产品利率较高。

今年理财产品收益率走势与往年不同，近期银行理财产品收益率大多下降或保持不变。
普益标准监测数据显示，7日至13日这一周，272家银行共发行1553款银行理财产品（包括封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品），发行银行数减少1家，产品发行量增加22款。其中，封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.74%，较上期减少0.03个百分点。
事实上，近几个月银行理财产品收益率均呈下滑趋势。融360监测的数据显示，6月银行理财产品平均预期年化收益率为4.8%，较5月下降0.02个百分点，连续4个月下降。

“理财产品利率中枢下移，主要原因是央行基础货币供给充足，通过公开市场工具、定向降准等手段持续向市场稳定供给流动性，推动利率水平下移，理财产品利率下降是随行就市。此外，严监管环境下，金融去杠杆继续，银行等金融机构杠杆降低后流动性压力减小，也会对利率形成压制。”西泽资本首席经济学家赵建说。
强监管使得非标、通道类业务得到有效规范。交通银行金融研究中心高级研究员赵亚蕊认为，在“货币政策和宏观审慎政策双支柱”调控框架下，随着强监管政策陆续落地，金融去杠杆取得一定成效，尤其是非标、通道类业务的有效规范和约束，在一定程度上有效遏制了资金在金融体系空转现象。
强监管政策之一就是《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》的出台，其对理财产品收益率影响显著。兴业研究分析师孔祥表示，非标资产目前不能错配，因此新理财产品不能配置传统高收益资产，导致收益率下滑。
如果不发生极端事件，预计银行理财整个利率中枢稳中下移，但空间不大。同时，要警惕由于系统性风险带来的流动性环境再紧张。

6. 国家权力重心下移是什么意思？

简单理解就是，中央把更多事务决策权下放给地方政府，而不是事无巨细。从地方政府来看，就是把权力下放给基层。
层层下放，让权力不过于集中。

7. 重心下移的意思是什么

就是中心往下移动，不稳定

8. 权柄下移是什么意思

“权柄”就是秤杆的提手。现多指权力及权力的象征。
 
“权柄下移”就是指权利或者地位被别人分去。

例如《甄嬛转》中如果别人的儿子当了皇上，那么那个人就是圣母皇太后，而宜修是母后皇太后。母后皇太后的地位虽然略高于圣母皇太后，但毕竟会被分去权力。所以她不想后宫有两个皇太后。