后市场营收翻番，灿谷2019净利增长约32%

1. 后市场营收翻番，灿谷2019净利增长约32%

[ 亿欧导读 ]?灿谷营收与利润保持稳健上行。

作者丨钱漪
编辑丨郝秋慧
在宏观经济放缓和汽车市场不景气的大环境下，企业若要保持业绩增长和业务扩张，实属不易。
3月24日，灿谷投资管理咨询服务有限公司（纽交所股票代码：CANG）公布2019年第四季度及全年未经审计财报。2019全年总收入14.4亿元人民币，较上年的10.9亿元增长32%。
亮眼的是灿谷在汽车后市场的成绩，公司2019全年的汽车后市场服务业务收入达2.1亿元，相比去年同期翻了一番，在2018年这个数字约为1亿元。
得益于优化成本管控方面的努力，灿谷在四季度的盈利能力得到进一步提升。汽车后市场服务作为灿谷重要的增长驱动力，在四季度贡献收入达8960万元，占总收入的20.4%。另外，汽车保险促成业务在四季度也取得了显著增长，证明交叉销售策略行之有效。
纵观2019年全年，灿谷净利润约获4.1亿元，同比增长31.9%。Non-GAAP（非美国通用会计准则财务标准）净利润同比增43.1%至4.87亿元。Non-GAAP净利润主要刨除了股权激励费用带来的影响。

成立于2010年的灿谷定位于汽车金融科技服务平台，掌门人张晓俊曾是负责筹办中国第一家汽车金融公司——上汽通用汽车金融的主要人物。灿谷业务主要涵盖汽车贷款促成服务、汽车交易促成服务和汽车后市场服务三大领域。其中，2019年促成的新增汽车贷款总额为280.5亿元。
在渠道服务商业务上，灿谷将大数据与技术创新和汽车金融相结合，协助银行获客并促成银行和购车者的贷款交易。截至2019年12月31日，灿谷的业务网络中已有4.9万家经销商，同比保持增长。
保持经销商数量的同时，持续优化经销商网络也是灿谷应对市场不景气的策略之一，通过淘汰一部分表现不佳的经销商，将经销商网络的服务标准化，得以提高服务质量和效率。
提及疫情对灿谷的当前及持续影响，灿谷CEO林佳元表示，此次疫情在2020年第一季度严重扰乱各地经销商的正常运营，同时对居民消费水平和汽车市场需求产生了不利影响。“我们预计业务量会减少，在贷逾期率将上升，新冠疫情可能在2020年第一季度后继续对我们的业务产生不利影响。”林佳元认为。
即使如此，灿谷对自身的业务模式仍充满信心。“过去的一年中，我们在宏观经济放缓和汽车市场不景气的情况下，仍然保持了业绩的增长和业务的扩张，这证明了我们商业模式的实力。”林佳元如是说。
灿谷CFO张永毅表示：“目前还在观察和评估此次疫情对公司的财务影响，但是我们坚信公司不断增强的核心竞争力会帮助我们做好充足准备，迎接疫情之后的市场机遇。”
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2. 1年花200亿，只卖了2万台车！蔚来“钱荒”怎么解？

国内的造车新势力，给我们的感觉总是：要么在融资，要么在融资的路上！3月18日，蔚来发布了2019年第四季度及全年未经审计财务业绩报告。不出意料，2019年又是亏损，净亏损达到了113亿元。
1年花200亿，只卖了2万台车！
都说造车是资本密集型企业，一点不假。我们来看蔚来2019年一年花了多少钱呢？
据未来财报显示，2019年全年蔚来总营收为78.2亿元，同比上涨58%；2019年净亏损则同比增长17.2%，达到113亿元。粗略估算，蔚来汽车2019年全年总共花了191.2亿。同期，2019年蔚来全年交付辆仅为20565台。

虽然蔚来在2019年的交付量，同比上涨了81.2%，但是依然没能实现盈亏平衡。蔚来财报显示，2019年全年蔚来净亏损同比增长17.2%，达到113亿元。
保目标、降成本！蔚来2020年重点
在2019年，蔚来78.2亿元的总营收中，汽车业务销售额为73.7亿元。也就是说，迄今为止，卖车仍然是蔚来汽车最主要的收入来源。随着量产交付不断加速，该公司的营收能力也在逐步提升，但是蔚来财报显示，2019年汽车销售毛利率为-9.9%，高于2018年同期水平。也就是蔚来汽车销售成本依然居高不下。

蔚来汽车的销售成本究竟有多高，从2018年的一项公开数据可以窥见。2018年蔚来财报显示，蔚来汽车销售成本高达52亿元，研发费用39.98亿元，销售及管理费用53.42亿元。同期蔚来交付11348辆ES8，总收入49.51亿元，毛利率为-5.2%，其中汽车销售总额为48.52亿元，占总收入的98%。这意味着蔚来平均每卖一辆汽车的销售成本就高达40多万元。

了解蔚来的朋友，其实不难理解蔚来销售成本为什么那么高？就拿其销售网络来说吧，为了营造出蔚来的格调，选址都是各大城市的一线商圈，比如在重庆蔚来NIO House就落户在来福士、新光天地这类寸土寸金的地标广场。而且蔚来有口皆碑的服务，也是用钱堆起来的。

所以说提升销量、降低运营成本，在2019年一直是蔚来的重点工作，并且在这方面取得了显著成效：蔚来在2019年第四季度的主营业务成本同比下降9.3%，研发费用同比下降32.3%，销售及管理费用同比下降20.5%。

对于2019年的财务业绩，蔚来表示，汽车产量和交付量的增加，是导致其销售额和销售成本增加的主要原因。所以说保目标、降成本，依然是蔚来2020年重点工作。

具体而言，李斌表示，蔚来会在2020年陆续推出新款ES8、EC6和100度电池包，并计划在年底前拓展蔚来空间至200家，以促进销量增长；优化供应链、降低电池包成本以降低车辆平均制造费用，实现第二季度毛利率转正、年底毛利率达到二位数的目标；设定费用控制和效率提升的目标，并在日常运营中严格执行。
蔚来CEO李斌：我们又差钱了！
不过摆在蔚来眼前的当务之急是，截至2019年12月31日，蔚来的现金及现金等价物、限制性货币资金和短期投资共计10.563亿元。2018年第三季度结束时，蔚来账户上还有不到20亿。到2019年结束时，蔚来就只给自己留下10.5亿。蔚来赚钱的速度远远赶不上花钱的速度。

对此，蔚来创始人、董事长兼CEO李斌表示：这笔现金"不足以支持其未来12个月持续经营所需的营运资本及流动性"。因此，公司的持续经营取决于公司获得足够的外部股权或债权融资的能力。
值得一提的是，2020年2月和3月，蔚来共发行完成了4.35亿美元的可转换债券，以补充现金流，支持公司经营。
另外，对于蔚来中国总部落户合肥一事，李斌表示，双方的最终协议预计将在4月底前完成签署。据了解，该项目包括在合肥成立蔚来汽车中国总部，建立研发、销售、生产基地，打造以合肥为中心的中国总部运营体系，该项目计划融资145亿元，用于研发、市场体系建立和运营。蔚来方面将投资10亿元规划建设总部和研发基地、15亿元投向第二生产基地。
按照合肥市政府对外披露的数据，蔚来汽车预计2020年营收达到148亿元，2024年拟上市6~8款车型，营收达到1200亿元，此外，在签约仪式上双方还提出将在2025年前登陆科创板。
小编语
无论如何，交付量的攀升对蔚来是件好事！而且2019年蔚来一系列优化组织结构和提升运营效率的举措，也给2020年及以后大幅降低运营成本、增加现金流打下了基础，相信蔚来的发展会越来越好！
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3. 没什么股票市场2019年第四季度财务报表都没有上传？

根据会计法规定，上市公司的年报需要经过会计师事务所审计，每年4月30日前公布第四季度财报和年报。

4. 之前美股动荡，嘉银金科现在股价怎样？

昨日收盘股价2.42，一路下跌。

5. 8个关键数据，读懂2019年长城汽车财报

如果用自己和自己来对比，长城汽车的2019年并不算完美，但如果放在整个中国汽车市场的大环境下，长城汽车的2019年可以说完美“抗压”。
2020年3月31日，长城汽车公布了2019年财报，报告显示长城汽车2019年度未经审计的营业总收入962.11亿元，同比下降3.04%；净利润45.31亿元，归属于公司股东的净利润为44.97亿元，同比下降13.64%。

就像刚刚说的，2019年并不是长城汽车历史上完美的一年，但从整个市场来看，2019年中国汽车市场延续了2018年整体下滑的态势，根据中国汽车工业协会统计数据显示，2019年乘用车产销分别完成2,136.0万辆和2,144.4万辆，同比分别下降9.2%和9.6%。
但长城汽车却逆势上扬，达到106万辆，同比微增长1.43%。从月销量来看排除11,12月的调整，仅仅只有5月的销量弱于2018年，其余均超过2018年，在2019年这样下滑的大盘中能够有这样的成绩能够看出长城汽车的“抗压”能力。
翻遍了长城汽车的的财务报表，有几个数字值得我们关注。
45.3亿元
财报显示，2019年长城汽车净利润达到45.31亿元，同比下滑13.6%。在扣除非经常性损益后净利润达到44.9亿元。
虽然2019年上半年，长城汽车遭遇到了市场带来的巨大压力，但是在下半年长城汽车打赢了一场漂亮的攻坚战。长城汽车在第三季度实现了14亿元的净利润，环比增长88%，同比增长507%，较市场普遍预期高出40-50%。

利润大幅反弹主要原因是毛利率同比增长3个百分点至18.6%——同比增长了2.7个百分点。与此同时，核心息税前利润率达到6.5%，而2019年第二季度为5.6%。这样的改变主要受益于有效的成本控制、更多F7和高端产品的销售组合改善销售，最后在大环境下滑的情况下，长城汽车每辆车年化固定成本的重大运营杠杆仅同比增长4%，远远好于18财年的水平。虽然2019年第四季度由于年末费用提计使得9~12月单车利润有所下滑但是整体还是保持一个良好的态势。
虽然相比之前最高2016年106亿净利润相比仅仅只有一半不到，但是从市场竞争来看2019年长城汽车的市场占有率却达到了前所未有的高度。

2019年自主SUV市场出现15.1%的下滑，长城汽车旗下哈弗品牌销量却同比微增0.44%。在这个淘汰的市场环境下不进则退，专注于SUV的哈弗品牌能够在这样的情况下增长也让长城汽车在SUV市场的占有率得到了进一步的提升。
862亿
862亿是长城汽车2019年整车销售收入，相比2019年915亿的整车销售收入，2019年降低了5.79%，在销量增长的情况下为何收入还降低？

答案就是高价车型的销量占比下滑以及价格战导致的单车利润下滑。2019年定位高端的WEY品牌销量下滑28.28%，在整个长城汽车的销量占比从原来13.2%下滑至9.4%，提供的营收和利润都有所下滑。不仅如此在2019年上半年长城汽车依旧开展让利和红包活动也让每辆车的单车售价有所下滑，这都是长城汽车整车销售收入下滑的关键原因。
88.5亿元
88.5亿元，这是长城汽车零部件以及其他销售收入，相比去年62.02亿元的数据来看今年同比增长42.78%。
对此长城汽车表示零部件及其他收入增长的主要原因是2019年新收入准则要求，长城汽车承担的工厂交货模式的运输服务，按市场交易价格从整车收入中剥离，调入运输收入。其次是2019年长城汽车汽车零配件外销收入增加。

我们都知道长城汽车将旗下重要的4个零部件供应商从主体中剥离，能够使得其能够更加独立自由发展，而在长城汽车内部的零部件销售都是售卖长城汽车的零部件，外销收入增加这一点能够看出长城汽车在海外市场的销量增加，以及布局的逐渐完善。
14.69万元
14.69万元，这是长城汽车每个员工的平均工资。
报表显示截至2019年12月31日止，长城汽车共僱用僱员59,756名，相比2018年的63,455名减少了3,699名，但是与此同时长城汽车的薪水与总收入占比却从2018年的8.8%提升到了9.13%.

更少的雇员，更高的薪水池，由于我们无法得知每个岗位的加权数，所以我们根据962亿元的总营收以及59,756个雇员的数据粗略计算得到14.69万元这一平均工资，相比2018年13.75万元的数字来比2019年长城汽车的平均工资提升了6.8%。
27.16亿元
27.16亿元，这是长城汽车2019年的研发费用，相比2018年17.42亿元同比增长55.8%，占到了整个集团营收的2.8%。
2019年长城汽车在下一代全新H6的平台上投入了大量的研发实力，这款预期到2020年下半年亮相的重磅车型不仅代表着长城汽车的未来更是其能否真正全球车企的关键，所以长城汽车在新技术的投入上也是不遗余力。

包括在智能化上，长城汽车投入了大量的资金。在车联网和智能网联领域，长城汽车正在构建开放的技术创新平台，共同推 动5G、物联网、自动驾驶、车联网V2X等关键技术的研发，加速共性技术的产业化步伐。
不仅如此在海外市场，长城汽车也在不断投入研发，2019年投产的图拉工厂，长城汽车也投入了大量的研发资金，这些都使得2019年长城汽车的研发费用骤增。
82,198元
82,198元，这是长城汽车2019年单车平均售价。
报表显示2019年长城汽车汽车销售收入达到862亿元，与此同时2019年长城汽车销量达到1,060,298辆，按照不精确的计算得到2019年长城汽车单车平均售价为82,198元。
相比2018年86,891元，2019年长城汽车单车售价同比下滑5.4%。理由我们在之前也提到和整车销售收入下滑一样，M6车型销量的提升以及WEY品牌等高端车型占比的下滑以及优惠的增加使得长城汽车整体单车利润有所下滑。

但是还是那句话，对于长城汽车来说2019年的整个市场环境恶化的情况下，能够牺牲一定的利润而达到更高的市场占有率其实对于长城汽车来说是一件百利而无一害的举措。能近能退这也是长城汽车能够一直屹立于自主SUV头部老大位置的关键原因。
6.54万辆
6.54万辆，这是2019年长城汽车整车出口销量。
2019年实现整车出口6.54万辆，同比增涨达44.93%，其中，皮卡车型全年出口1.75万辆，累计同比增长34.66%；SUV车型出口4.38万辆，同比大增57.62%。2019年长城汽车全球化战略全面进阶，海外市场的地位在长城汽车内部不断提高。

除去俄罗斯图拉工厂、印度塔里冈工厂以及泰国工厂，长城汽车位于日本、韩国、印度、德国、奥地利、美国的海外研发中心也均投入运营，实现全球化研发，有助于促进本集团产品质量快速提升。
从目前来看，在整个营收来看，中国市场占到整个长城汽车营收的94.1%，但是未来随着长城汽车在全球市场的不断发力，这一数字将发生巨大的变化。
12.37天
12.37天，这是2019年长城汽车应收账款周转天数。
应收账款周转天数应收账款周转天数表示在一个会计年度内，应收账款从发生到收回周转一次的平均天数（平均收款期），应收账款周转天数越短越好。应收账款的周转次数越多，则周转天数越短；周转次数越少，则周转天数越长。

周转天数越少，说明应收账款变现的速度越快，资金被外单位占用的时间越短，管理工作的效率越高。长城汽车2019年应收账款周转天数创下了历史记录达到12.37天，这意味着长城汽车内部资金也受到了市场下滑带来的冲击，其资金周转也面临之前从来没有过的压力。
但是不要就此以为长城汽车资金周转困难，要知道同级别的上市公司中，上汽集团这一数字为15.17天、广汽集团为17.09天、江淮汽车高达27.91天，东风汽车甚至高达125.26天。
对于长城汽车来说挑战确实存在，资金周转压力也有目共睹，不过从整个汽车行业来看依旧处于领先的地位。

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总结来看，2019年的长城汽车确实面对很多的风险和挑战，内部压力也确实增加很多，但是横向其他企业来看，长城汽车依旧处于一个非常健康的状态。在SUV市场如此竞争激烈的情况下，长城汽车依旧保证了45亿元的净利润证明了其巨大的抗风险能力。
未来随着海外市场的不断进军，长城汽车将开拓一个全新的细分市场，但是随之而来的加大投资也是必不可免，所以我们预期在未来的近几年长城汽车的营收不会有很大的增长，但是无论是在中国和全球的市场地位，长城汽车都将有一个全新的突破。
文/林嘉浩
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6. 福特发布2019年财报，中国业务亏损持续收窄

[ 亿欧导读 ]?2019年全年，福特汽车全年营收1559亿美元，同比下滑3%。同期，福特汽车在中国市场亏损7.17亿美元，较2018年的15亿美元大幅收窄。

作者丨丁唯一
编辑丨张宇喆
“我们在第四季遭遇的阻力将比预期的要大，”?福特汽车首席执行官哈克特在福特三季度财报会上的一句话一语成谶。
2月4日，福特发布了2019年第四季度以及全年财务业绩报告。财报数据显示，2019年全年，福特汽车净利润为4700万美元，和2018年37亿美元的净利润相比，降幅达到了98.7%。在营收方面，却并没有出现如此大幅的下降。2019年第四季度，福特汽车营收达到了397亿美元，同比下降5%。2019年全年，福特汽车营收为1559亿美元，同比下滑3%。不过，好消息是，福特在华亏损幅度持续收窄。
仅从营收方面来看，福特2019年的业绩和2018年变化甚微，但是为何会净利润会出现接近100%的下降呢？
财报信息显示，福特全年利润的下降主要是由于2019年第四季度亏损16.72亿美元，亏损主要是来自以下几个方面。
首先是福特在新车型福特探险者的运营方面遇到了挑战。由于芝加哥装配厂的生产问题，直接影响了探险者的销量水平。2019年，该车型销量下降26%，这直接影响到福特SUV销量，整体也下滑近5%。
同时，福特在自动驾驶技术上加大了投资，由于自动驾驶技术目前尚未成熟到谈论盈利的时候，因此加大投资也意味着亏损。去年四季度，福特汽车在移动出行业务上损失3亿美元，超过了2018年同期的2亿美元的亏损。
另外，2019年11月，福特和美国工人联合会（UAW）达成新协议，工会赢得巨大胜利的同时，福特面临的则是更多的成本支出。受此影响，福特北美地区四季度营收仅为7亿美元，下滑64%。而福特全年的北美的利润为66.12亿美元，同比下降13%，利润率仅为6.7%，低于2018年的7.9%。
2019年全年，福特汽车在中国市场亏损7.17亿美元，较2018年的15亿美元有了大幅收窄。其中，当年第四季度，福特在华亏损额比去年同期减少了61%，这已经是福特汽车连续第四个季度在中国市场亏损收窄。
2019年全年，福特汽车在中国市场的销量达到56.79万台，同比下跌了26.1%，为连续第三年在这一全球最大市场出现下滑。不过2019年四季度，福特在中国市场销量止跌回暖。数据显示，福特品牌第四季度销售8.3万辆，环比增长7.6%。
在意识到福特在中国市场的低迷的主要原因在于产品更新停滞之后，福特也开始努力重回这个市场的中心。
2019年4月，福特正式开启福特中国2.0战略，从加速产品研发和投放速度、研发智能科技、深化战略伙伴合作关系、坚持创新和本土人才培养等5个方面加速福特在华业务回升；2019年9月，福特与长安共同签署“长安福特加速计划”，加快在中国市场的产品投入，以改善目前的产品结构。
对于2020年的预测，福特表示，由于保修成本将会继续上升，信贷部门的利润将继续下降并且不会放弃对于自动驾驶的投资，预计会造成利润的下滑。
福特汽车CEO哈克特则表示：“福特必须改变。” 未来福特将在这场旷日持久的转型中实现电动汽车和自动驾驶技术之间的平衡。
编辑：张宇喆
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7. 蔚来2019年亏损114亿元，李斌称毛利率二季度将转正

3月18日，蔚来发布2019年四季度以及全年业绩财报。报告显示，四季度蔚来营收28.5亿元，同比下降17.1%；净亏损28.36亿元，同比下降18%，调整后净亏损27.75亿元，同比收窄16%。
2019年全年营收78.25亿元，同比增长58%；净亏损114.13亿元，同比下降51%。财报发布后，蔚来在盘前交易中股价下跌20%，报2.32美元。

2019年第四季度蔚来共交付8224辆新车，环比增长71.4%，车辆毛利率为-6%，相较第三季度的-6.8%有所改善。李斌表示，供应链的优化，电池包成本的持续降低，生产规模上升和管理优化带来的车均制造费用下降，让我们有信心实现第二季度毛利率转正，年底毛利率达到二位数的目标。
截至2019年12月31日，蔚来持有的现金及现金等价物、受限制现金和短期投资为10.563亿元，而在2018年底，这一数字为83.456亿元。李斌表示，蔚来的现金余额不足以提供未来12和月持续经营所需的营运资金和流动资金。2020年2月和3月，蔚来非公开发行3笔可转换债券，累计融资4.35亿美元。
蔚来CFO奉玮表示，优化组织结构和提高运营效率的努力将大大减少我们的运营费用，并改善2020年及以后的现金流量。我们将继续提高所有业务领域的运营效率，以在未来为我们的利润率带来积极变化。

蔚来预计在2020年一季度交付新车3400辆-3600辆，营收12.09亿元-12.73亿元。2020年前两个月，蔚来累计交付新车2305辆，同比下降11.9%。
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8. 全年营收78亿元 交付2万辆新车，蔚来发布2019年财报

（文/张钰翊）“感谢用户和团队的努力，我们逐步走出了最艰难的时刻。”李斌在电话会议上如此说道。3月18日，蔚来汽车发布了2019年第四季度财报及全年业绩报告。

财报数据显示，蔚来2019年第四季度总营收为28.48亿元，同比下滑17.1%，净亏损28.6亿元。销量情况来看，去年四季度蔚来新车销量达8244辆，同比增长3%，创历史新高。
整体来看，过去一年蔚来汽车总营收为78.249亿元，同比上涨58%，其中汽车销售额为73.67亿元，同比增长51.8%。全年净亏损112.96亿元，同比增长17.2%。全年共交付新车20565辆，同比上涨81.2%。

“作为一家中国的领先豪华智能电动汽车品牌，截至2020年2月，我们服务于中国遍布296个城市的34218位蔚来用户。自2019年10月起，ES6在中国电动SUV市场连续5个月销量排名第一。”李斌对财报数据表示满意。“由于新型冠状病毒COVID-19的爆发，我们在2020年初面临非常挑战的市场环境……但我们已经准备好在2020年迎接挑战并继续成长。”
同时，蔚来首席财务官奉玮补充道：“我们对2019年第四季度的财务表现感到满意，其中第四季度的销售收入环比增长55.1%。”蔚来实施了一系列举措优化组织结构和提升运营效率，并因此产生了特定的一次性费用，因此四季度运营费用环比有所增加。“我们认为，这些举措将在2020年及以后大幅度降低运营费用并提升现金流。我们将继续在各业务端提升运营效率，以积极改善利润表现。”

事实上，尽管销量增长是好事，但对于目前的蔚来而言却是把双刃剑，全面毛利率为-15.3%的数据说明，交付量的增加同步导致了销售成本的增加，蔚来目前仍处于“卖一辆亏一辆”的尴尬境地。不过，随着2020年开年以来，蔚来公开融资超过175亿元的势头来看，蔚来的确“逐步走出了最艰难的时刻”，一步步向好。李斌在电话会议上称，蔚来将在今年二季度实现毛利率转正。

据悉，2月25日，蔚来与安徽省合肥市政府签订了合作框架协议，合肥市将为蔚来在合肥成立蔚来中国总部及长期发展提供资源和融资支持。目前，双方正在就将签署的最终协议文件展开工作。
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