均衡利率的变动

1. 均衡利率的变动

均衡利率并不是固定不变的。当货币供给、收入水平发生变动时，货币市场的均衡状态也将随之发生变动，由旧的均衡调整至新的均衡，均衡利率也将调整至新的均衡利率。 当货币供给增加时，均衡利率下降；当货币供给减少时，均衡利率上升。最初的货币供给为m，与货币需求曲线交于E，则E为均衡点，利率re为均衡利率。假设货币供给减少至m2，也就是货币供给曲线由m移动到m2，在初始利率re下新的货币供给小于货币需求，货币市场的自动均衡机制将会起作用，于是，人们抛售债券换回货币，这将使债券价格下降，利率上升，利率的上升会使货币投机需求下降，从而使货币的总需求下降（沿着货币需求曲线向左上方移动）。这一过程将持续到E2，此时均衡利率降为r2，货币市场出现新的均衡。相反，假设货币供给增加至m1也就是货币供给曲线由m移动到m1。在初始利率re下新的货币供给大于货币需求，货币市场的自动均衡机制将会起作用。于是，人们增加债券的购买，导致债券价格上涨，债券价格上涨又会使利率下降，利率的下降使货币投机需求上升，从而使货币的总需求上升（沿着货币需求曲线向右下方移动）。这一过程将持续到E1，此时均衡利率降为r1，货币市场出现新的均衡。还要注意一种极端的情况就是，当货币供给进一步增加导致均衡利率已经降低到“流动性陷阱”的水平时，在这种场合，不管货币供给再增加多少利息率将不再下降，而是稳定地保持在“流动性陷阱”的利率水平上。这是因为，利息率降低到极限值“流动性陷阱”之时，如果货币当局继续用新增货币收购债券，所增加的货币供给总（就）会被出售债券的人保持在手中，以便日后利率上升（债券价格下跌）时再把货币转换成债券。 现在要考察的问题是：如果投机性货币需求函数不变，交易性货币需求函数也不变，当收入变化时均衡利率会有什么变化。假设原先的货币需求曲线为L，现假设收入水平提高了，这样出于交易动机的货币需求相应增加了，由于货币供给保持不变，因此人们必须抛售债券换得货币，以应付新增的货币交易需求。人们抛售债券换取货币的活动迫使债券价格下跌，利率上涨，直至货币市场再次均衡。在图形上表现为货币需求曲线向上移动至L'，此时的利率为r1，货币市场实现了均衡。依据同样的推理，让他们来设想相反的情况，假设国民收入现在减少了，这意味着出于交易动机所需的货币也相应地减少了。人们必然会用多余的货币来购买债券，一直到由此引起的债券价格上涨、市场利率下降到均衡利率为止。由此可见，收入水平对均衡利率的影响作用是：当收入水平提高时，均衡利率会相应地提高；相反当收入水平下降时，均衡利率会相应地降低。 上面他们分别考察了货币供给量的变动和收入水平的变动对均衡利率的影响，而事实上，这两种变动是联系在一起的。因为随着均衡利率的变动，收入水平一定会发生相应的变动。假设货币供给增加,也就是货币供给曲线由m移动到m1。在初始均衡利率re下货币供给大于货币需求，货币市场的自动均衡机制将会起作用。于是，人们增加债券的购买，导致债券价格上涨，债券价格上涨又会使利率下降，在这里，利率的下降将产生两方面的作用：一方面，如前所述，利率的下降使货币投机需求上升，从而使货币的总需求上升（在图形上表现为货币需求量沿着货币需求曲线向右下方移动）；而另一方面，利率的下降还会使投资上升，使国民收入水平上升，从而使货币的交易需求增加，货币的总需求增加（在图形上表现为货币需求量随着货币需求曲线由L右移至L'而增大）。这一过程将持续到E1，此时均衡利率降为r1，货币市场出现新的均衡。相反，假设货币供给减少，也就是货币供给曲线由m1移动到m，在初始利率r1下货币供给小于货币需求，货币市场的自动均衡机制将会起作用，于是，人们抛售债券换回货币，这将使债券价格下降，利率上升，在这里，利率的上升又将产生两方面的作用：一方面，如前所述，利率的上升使货币投机需求下降，从而使货币的总需求下降（在图形上表现为货币需求量沿着货币需求曲线向左上方移动）；而另一方面，利率的上升还会使投资下降，使国民收入水平下降，从而使货币的交易需求减少，货币的总需求减少（在图形上表现为货币需求量随着货币需求曲线由L'左移至L而减少）。这一过程将持续到E，此时均衡利率降为re，货币市场出现新的均衡。

2. 均衡利率的均衡利率的作用

影响利率变动的因素，主要是通过均衡利率体现。例如：对未来利率的预期对利率的影响。如果人们预期下一年利率将要上升，资金的供给者就不会购买长期债券，而是选择短期投资，以便在利率升高时及时收回资金作更有利的投资。这样长期债券的资金供给曲线就会左移，均衡利率升高。反之，预期未来利率下降，意味着长期债券成为更有利的投资，从而增加对长期债券的需求，提高各个利率水平的资金供给量。这会使长期债券的资金供给曲线右移，均衡利率降低。

3. 均衡利率的介绍

均衡利率，是指保持货币流通中货币供给与货币需求一致时的利率。与各个银行的针对不同情况的具体利率相对应。

4. 货币均衡与利率之间的关系

2.货币供求与利率之间有何关系？试以LS―LM模型加以说明。 
（1）利率是货币市场的价格，货币供求的对比对于利率水平的高低具有决定作用：相对于货币需求，如果供给偏多，利率下降；供给偏少，则利率上升。而当供给与需求处于均衡点时的利率即为均衡利率。 
（2）利率对于货币供求具有调节作用：利率下降会抑制货币供给，刺激货币需求；利率上升会刺激货币供给，抑制货币需求。 
（3）LS―LM模型，是指在市场经济条件下，如果不考虑国际收支平衡，一国经济总供求均衡条件下的货币均衡实质上反映了商品市场与货币市场的共同均衡状态。这种均衡是在利率与收入水平的不同组合下实现的（见下图）。 
①IS为投资与储蓄曲线，它代表了在不同的收入和利率组合条件下商品市场所有均衡点的轨迹，又被称为商品市场均衡曲线。该曲线上的每一个点，都是商品市场的均衡点；不在该曲线上的点则表示商品市场的非均衡状态。 
②LM为货币市场均衡曲线，它代表了在不同收入和利率组合条件下货币市场所有均衡点
的轨迹。该曲线上的每一个点，都是货币市场的均衡点；不在该曲线上的点则表示货币市场的非均衡状态。

5. 均衡利率的货币市场均衡

（1）市场经济条件下货币均衡的实现有赖于三个条件，即健全的利率机制、发达的金融市场以及有效的中央银行调控机制。（2）在完全市场经济条件下，货币均衡最主要的实现机制是利率机制。除利率机制之外，还有：①中央银行的调控手段；②国家财政收支状况；③生产部门结构是否合理；④国际收支是否基本平衡等四个因素。（3）在市场经济条件下，利率不仅是货币供求是否均衡的重要信号，而且对货币供求具有明显的调节功能。因此，货币均衡便可以通过利率机制的作用而实现。就货币供给而言，当市场利率升高时，一方面社会公众因持币机会成本加大而减少现金提取，这样就使现金比率缩小，货币乘数加大，货币供给增加；另一方面，银行因贷款收益增加而减少超额准备来扩大贷款规模，这样就使超额准备金率下降，货币乘数变大，货币供给增加。所以，利率与货币供给量之间存在着同方向变动关系。就货币需求来说，当市场利率升高时，人们的持币机会成本加大，必然导致人们对金融生息资产需求的增加和对货币需求的减少。所以利率同货币需求之间存在反方向变动关系。当货币市场上出现均衡利率水平时，货币供给与货币需求相等，货币均衡状态便得以实现。当市场均衡利率变化时，货币供给与货币需求也会随之变化，最终在新的均衡货币量上实现新的货币均衡。

6. 请作图说明均衡利率的决定和变动.

均衡利率，是指保持货币流通中货币供给与货币需求一致时的利率。与各个银行的针对不同情况的具体利率相对应。
均衡利率并不是固定不变的。当货币供给、收入水平发生变动时，货币市场的均衡状态也将随之发生变动，由旧的均衡调整至新的均衡，均衡利率也将调整至新的均衡利率。

7. 货币均衡的利率与货币均衡

市场经济条件下货币均衡的实现有赖于三个条件，即健全的利率机制、发达的金融市场以及有效的中央银行调控机制。在完全市场经济条件下，货币均衡最主要的实现机制是利率机制。除利率机制之外，还有：①中央银行的调控手段；②国家财政收支状况；③生产部门结构是否合理；④国际收支是否基本平衡等四个因素。（3）在市场经济条件下，利率不仅是货币供求是否均衡的重要信号，而且对货币供求具有明显的调节功能。因此，货币均衡便可以通过利率机制的作用而实现。就货币供给而言，当市场利率升高时，一方面社会公众因持币机会成本加大而减少现金提取，这样就使现金比率缩小，货币乘数加大，货币供给增加；另一方面，银行因贷款收益增加而减少超额准备来扩大贷款规模，这样就使超额准备金率下降，货币乘数变大，货币供给增加。所以，利率与货币供给量之间存在着同方向变动关系。就货币需求来说，当市场利率升高时，人们的持币机会成本加大，必然导致人们对金融生息资产需求的增加和对货币需求的减少。所以利率同货币需求之间存在反方向变动关系。当货币市场上出现均衡利率水平时，货币供给与货币需求相等，货币均衡状态便得以实现。当市场均衡利率变化时，货币供给与货币需求也会随之变化，最终在新的均衡货币量上实现新的货币均衡。

8. 均衡的利率水平是如何决定的,当相关因素变化时该如何调整。

如果用凯恩斯的IS/LM曲线来分析的话,宏观经济因素中会使得IS或LM曲线移动使其交点的均衡利率和均衡收入的因素主要有以下几种：
政府的投资量G,G的增加可是IS曲线右平移,使得均衡收入增加和均衡利率的上升。
货币的供应量M,M的增加可使LM曲线右平移,那么均衡收入增加的同时,均衡利率则会降
汇率制度,比如固定汇率制和浮动汇率制在实行财政政策等的时候对均衡收入和均衡利率的影响亦不同