资本配置线与有效边界的切点为什么一定是市场证券组合？

1. 资本配置线与有效边界的切点为什么一定是市场证券组合？

在有效边界上的投资组合较其右方与之风险相同的投资组合有较高的收益率，而较其左方与之收益相同的投资组合有较低的风险。资本配置线（CAL)描述引入无风险借贷后，将一定量的资本在某一特定的风险资产组合m与无风险资产之间分配，从而得到所有可能的新组合的预期收益与风险之间的关系。在有效市场假定下，市场组合是最优风险证券组合，资本配置线与有效边界的切点在图形和数理上可以理解为最优点，这一切点就是市场证券组合！


你也可以参考资本市场线和证券市场线进行相关内容理解！资本市场线就是资本配置线！这是投资学上的内容，也可以找这本书进行学习理解！

2. 为什么资本市场线上所有组合完全正相关

资本市场线上所有组合完全正相关与资本市场所有的数据的性质来判定的。资本市场上的数据，是根据理性投资者在充分比对风险和收益的基础上，总结出来的。是一些非常合理的计算数据。用户可以根据数据之间的关系，来判断资本市场各个数据的走向，以此，算到自己想要得到的结论。一、资本市场线在期望收益率为纵轴，资产标准差为横轴的平面上，风险资产的有效集是一个弧。纵轴上的无风险利率点作为风险资产有效弧上方的切线，该切线点称为最优风险组合，或市场组合m，根据切线的性质，在相同的标准差水平下，资本市上点的预期收益率大于或等于风险资产有效集弧上点的预期收益率。这条直线叫做资本市场线CML。CML上的组合是一定比例的无风险资产和一定比例的市场组合。二、资本市场线上所有组合完全正相关由于CML总是在风险和收益上占优，理性投资者会根据自己的效用函数选择CML上的点，而不是考虑风险组合有效集弧上的点。因为CML上的点之间的关系是线性的，所以资本市场线上所有组合完全正相关。具体来说，比如构建一个组合P，其中X只基金投资于无风险资产，其余(1-X)只基金投资于市场组合，则这种配置形成的组合P的预期收益率就是一条线性的直线，资本市场线上所有组合完全正相关。综上所述，资本市场线上所有组合完全正相关与资本市场的各个数据的性质有关。而且资本市场线上所有组合完全正相关，有利于用户对资本市场进行详细的分析，进而做出正确的判断。

3. 下图资本市场线中，切点投资组合具有的特征不包括（）。

正确答案:D
解析：切点投资组合具有三个重要的特征：其一，它是有效前沿上唯一一个不舍无风险资产的投资组合；其二，有效前沿上的任何投资组合都可看做是切点投资组合M与无风险资产的再组合；其三，切点投资组合完全由市场决定，与投资者的偏好无关。