国际金融期权的问题

1. 国际金融期权的问题

半年后收到瑞士法郎，将卖出瑞士法郎换取美元，要锁定美元收益，所以这是个卖出瑞士法郎的期权，防止瑞士法郎贬值，所以是个瑞士法郎的看跌期权。总金额是一百万瑞士法郎，所以要看一份合约的面值是多少，才能决定购买多少份合约。

半年后，当1瑞士法郎换取的美元小于0.7美元时，行使这个期权，以0.7美元/瑞士法郎的价格卖出瑞士法郎，获取7000,000美元。当1瑞士法郎换取的美元大于0.7美元时，让这个期权自动到期，不行使期权，这样公司就可以在半年后的现货市场上卖出一百万瑞士法郎，获得高于7000,000美元的收入。

2. 国际金融期权的题目

买入期权，市场汇率高于协议利率，执行期权，即以协议利率买入英镑（卖出美元3000万），3000万/1.75，期权费：3000万/1.75*0.02美元，按市场价价折合英镑为3000万/1.75*0.02/1.8，如果不做期权，按市场价卖出可获英镑3000万/1.8，由于做了期权交易，共收益（多获英镑）：
3000万/1.75-3000万/1.8-3000万/1.75*0.02/1.8=-28.5714万英镑

3. 国际金融期权题目

10张澳元期货合约可以避掉这个风险，原因是澳元期货合约的交易单位是10万澳元(按CME标准合约来算)，现在的风险口径是100万澳元，故此需要10张澳元期货合约。10张澳元期权合约可以避掉这个风险(这个澳元期权合约不太记得其标准合约是多少了，正常来说应该与期货是一致的)。
如果你对支付期内的澳元的未来价格走势预期是相对平衡或者是上涨时，由于你是要支付澳元的资金，应该通过建立看涨(或做多)澳元来锁定你的支付成本，若你对澳元未来的走势预期是会有较大幅度的下跌时，由于你是要支付澳元的资金，应该通过买入看涨澳元的期权来更好有效的控制成本，原因是当澳元低于期权的行权价时你可以选择不行权，你实际上只是支付了一笔期权金来防止澳元上涨带来的资金需求的损失，而不需要面对期货做多而面临澳元下跌时所产生的不利影响。

4. 国际金融外汇期权案例

①GBP1=USD1.8540
看涨期权,高于协议价格,执行期权,即以GBP1=USD1.8240的价格买入英镑25万,以支付货款,共支付美元250000*1.8240+250000*0.020=461000,比不做期权少支付250000*1.8540-461000=2500美元
② GBP1=USD1.8200 
低于协议价格,放弃期权,直接从市场购买英镑支付,共支付了美元
250000*1.8200+250000*0.02=460000
③GBP1=USD1.8400
高于协议价格,执行期权,即以GBP1=USD1.8240的价格买入英镑25万,以支付货款,共支付美元250000*1.8240+250000*0.020=461000,比不做期权多支付461000-250000*1.8400=1000美元

5. 国际金融外汇期权！

1、执行期权：买入看涨期权，到期日市场汇率0.2160美元，高于执行价格，执行期权，即以执行价买入瑞士法郎（化去美元：0.2140*125000*20），再在市场出售，获得美元，减去期权费即为收益：
125000*20*0.2160-125000*20*0.2140-125000*20*0.01＝-20000（美元）
损失2万
2、如不执行期权，损失的为期权费：125000*20*0.01＝25000

6. 金融期权问题

(1) Δ1>Δ2>Δ3

不求值的话不用计算，因为越是in-the-money的看涨期权（Call option），Delta越大。要求具体值的话用Black-scholes公式可以算，Delta1＝0.768，Delta2＝0.225，Delta3＝0.024

（2）不管买哪个都是Delta Long，要做套期保值（hedge）就要卖出和Δ相应数量的股票。令整个投资组合的Delta＝0。简单说，就是令买入的期权Delta＋剩下的股票Delta－卖出的股票Delta＝0. 用方程很快可以解出来。（股票的Delta永远等于1）

（3）价格上涨，三个期权都更（或更接近）in-the-money，所以Delta都增大。此时整个投资组合的Delta又从零变成了正数，要再做套期保值。也就是继续卖出股票。计算还是套BS公式。

7. 金融中什么叫期权

8. 之什么是金融期权

　　金融期货（Financial Futures）就是以各类金融资产以及相关价格指数为标的物的期货。金融期货可以分为股票类、利率类、外汇类三大类产品。其中股票类期货可以分为基于单个股票的期货（例如某一上市股票的股票期货）和基于股票指数的期货（例如沪深300指数期货）；利率类期货又可分为中长期债券期货（例如10年期美国国债期货）和短期利率期货（例如3月期欧洲美元期货）；外汇类期货可分为基于货币本身的期货（例如欧元期货）和基于货币指数的期货（例如美元指数期货）。

　　场内交易的金融期权主要包括股票类期权、利率类期权和外汇类期权。股票类期权与股票类期货分类相似，主要包括股票期权和股指期权。股票期权是在单个股票基础上衍生出来的选择权，股指期权主要分为两种，一种是股指期货衍生出来的期货期权，例如新加坡交易所交易的日经225指数期权，是从新加坡交易所交易的日经225指数期货衍生出来的；另一种是从股票指数衍生出来的现货期权，例如大阪证券交易所日经225指数期权，是日经225指数衍生出来的。两种股指期权的执行结果是不一样的，前者执行得到的是一张期货合约，而后者则进行现金差价结算。

　　利率期权一般情况都是基于利率期货的期权。场内交易的外汇期权也是基于外汇期货的期权