什么是STO，STO代币发行的优势

1. 什么是STO，STO代币发行的优势

一、STO背景
ICO持续破发，区块链技术神话被打破，无资产、无信用、割韭菜、资金盘、跑路等事件持续不断发生。从根本上说，这些事件的发生是因为ICO没有资产和价值作为基础，仅靠忽悠和没意义的共识。对ICO、交易所等重要环节缺乏直接监管也是重要原因。STO以实际资产为基础，主动拥抱政府监管，试图打破ICO窘局。
二、STO定义
STO，即Security Token Offering，证券通证发行的意思。证券是一种财产权的有价凭证，持有者可以依据此凭证，证明其所有权或债权等私权的证明文件。美国 SEC认为满足Howey测试的就是证券，即满足Howey Test：a contract, transaction or scheme whereby a person invests his money in a common enterprise and is led to expect profits solely from the efforts of the promoter or a third party。笼统来说，在 SEC 看来，但凡是有“收益预期”的所有投资，都应该被认为是证券。
三、STO对象
STO就是将现有的传统资产，如股权、债权等作为担保物进行通证化（Tokenize），上链后变成证券化通证，而且必须适用于联邦证券法监管。
从性质上来说，证券通证化的对象为股权、债权、权证等。从最终标的物形式来看，证券通证化的对象为房产所有权、房地产投资基金、黄金、碳信用额、石油、美术作品、音乐版权等。
四、STO分类
1、按照金融模型，Security Token分为四种类别（见Security Token 2.0 Protocols: Debt Tokens）：
A、债权通证（Debt Tokens）:一种代表了债务或现金收益权的通证。
B、股权通证（Equity Tokens）:一种代表了对基础资产的部分所有权的通证。即RegA+下的STO。Reg A+被称之为Mini IPO，可以向全球所有投资人进行募集，且不具备锁定期，其性质类似于IPO，但相对于IPO而言，Reg A＋的披露和备案等要求仍然很低，所以成为替代IPO的优先选项。
C、混合／可转换通证（Hybrid/Convertible Tokens）:结合股票和债务的特征，比如可转换债券和可转换优先股。
D、基金和衍生品通证（Derivative Tokens）:ST价格基于标的资产池的当前价格。衍生品可分为远期期权、期货、掉期工具，基金可以是类ETF，共同基金。
2、按照资产分级，Security Token分为三层：
A、优先（Senior）：优先级享受固定的较低的无风险收益；
B、次级（Mezzanine）：次级层享受固定的无风险收益加浮动的部分溢价；
C、劣后（Equity）：劣后层则享受剩余的收益，但如果资产端出现违约，劣后层首先用于兑付。
五、STO监管要求
STO的根本是获得监管合规。所有融资类金融活动都在SEC管辖内，项⽬如果想融资一般有两种选择，一是在SEC注册然后融资，二是不注册，但是在监管下进行融资。
发行STO有Reg D、Reg S、Reg A+和Reg CF几个主要融资法规：
1、Reg D是私募融资法规。Reg D 没有融资上限，只针对认证的合格投资者（包括US和非US公民的合格投资者），不需要 SEC 批准，需填写表格D，但是有一年的锁定期和最多 2000 个投资人的上线。锁定期结束后也很难有交易流动性，正常只能在现有投资人之间交易。大部分 STO 现在和早期股权融资一样，使用的是 RegD 注册。
2、Reg S是监管美国企业⾯面向海外投资人的法规。针对美国以外（outside the US）的投资者（离岸投资者），允许非美国投资者投资美国企业，对于投资者的财富无任何限制条件，不需要SEC注册，可以发行股票及债券。
3、Reg A+是小型IPO。有两种级别：一级是筹资上限为$2000万，且需要SEC和洲级审查，但没有持续的报告要求；二级是只有SEC审查，筹资上限为$5000万，每个投资人最多投资 10 万美金，有2年财务审查期，融资后需要所有财务公开和年审，会产生大量的法务和审计开销，投资人限定在18岁以上，允许非合格资质的投资者。
4、Reg CF是早期公司资本阶梯的第一步。投资人限定在18岁以上，可以从合格及非合格投资者筹集上限为$100万的资金，是最快、最便宜的方式。
总的来说，STO必须在如下方面符合规定：1、合格投资人；2、反贪污、洗钱等用途的投资⼈尽职调查(KYC及AML)；3、信息披露；4、投资人锁定期限。
六、STO优势
STO本身具有以下优势：
1、内在价值：ST有真实的资产或者收益作为价值支撑，例如公司股份、利润、地产。
2、自动合规和快速清算：ST获得监管机构的批准和许可，将KYC／AML机制自动化，并实现瞬时清结算。
3、所有权分割更小单元：加速资产所有权的分割，降低高风险投资品的进入门槛，比如房地产和高端艺术品。
4、风险投资的民主化：拓展筹集资金的方式。
5、资产互通性：资产的标准化协议将促使不同质资产、不同法币间的互通更为便捷。
6、增加流动性和市场深度：可以通过ST投资于流动性较差的资产，不用担心赎回问题。市场深度也会通过以下渠道增加：1）数字资产价格的上涨创造了数十亿美元的增量财富，会被投向市场。（2）类似Bancor的程序化做市商提高了长尾ST的流动性。（3）资产互通协议将促进跨国资产流通。
7、降低监管风险，加强尽职调查。适用于监管要约豁免，将各国针对KYC和AML的规定写入智能合约，有望实现自动可编程的合规。
8、ST有望降低资产的流通成本。降低过程中的交易摩擦，比如利用智能合约实现自动合规和资金归集、将合同和会计报告的数据上链、增加资产可分性、实现T+0的清结算等等。
9、受到证券法SEC监管，符合法律合规性，更安全。
10、24小时交易。
七、STO问题
1、有严格的转让和出售规定。参考Polymath ST-20标准的描述，ERC-20 代币对于资产的流转交易没有限制，任何人可以转给任何人一堆ERC-20。但是对于证券代币来说，这是不可以的。ST-20的目的就是要保证发行方能够确保Token只能在通过KYC的人里面流转。
2、不能像 Utility token 那种成为平台上的支付手段。
3、跨平台的 Security Token 流通存在极大的监管障碍。
4、资产流动性过高可能带来巨大的价格波动。STO可能让一个初创企业直接成为公众上市公司，拥有许多ST持有者。由于初创公司面临的不确定因素和起伏很多，这些不确定信号都可能让Token价格造成剧烈波动。
5、STO创新可能只是把风险堆积到了尾部。
6、与传统金融竞争。
1）与传统金融产品竞争。从投资者的角度来说，虽然信息公开度更高，不见得作为证券代币（ST）就黄袍加身比Utility Token更安全，还是要看标的质量，发展前景，财务健康度等情况。
2）与传统金融资金竞争。目前来说优质资产在现有证券资本市场能接触到的资金体量、投资者数量远超STO。
3）与传统金融机构竞争。只接受合格投资者的证券融资平台其实在美国已经存在多年，从股权众筹到地产投资众筹都有。比如地产投资平台Fundrise能让合格投资者进行各种项目的部分收益权投资，没有通过Token罢了。比如Sharepost能让合格投资者购买各种创业公司Pre IPO股权，也是基于现有技术架构。
4）与传统金融环境竞争。传统金融监管和法律成熟度远超STO。
7、机构投资决策相对成熟和理性，没有散户投资者的二级市场，流动性是应该折价而不是溢价，估值一般来说难说会更高。
8、证券代币依赖金融中介进行风险评估和定价，更好的匹配资产和资金端。ST需要把链下资产所有权和信息上链，通过代币的形式在监管框架下流通。目前证券代币（ST）的价值并不基于链上活动或去中心化网络，是在符合监管前提下映射股权或债权的Token凭证，和分布式网络和区块链底层技术关系不大。

2. 区块链注册海外公司投资证券型通证发现sto怎么操作？

区块链的使用是实现贸易数字化的重要一步。它为贸易融资带来的整体效率确保了成本效益，更快的周转时间并可能会为企业带来流动性。
早在今年8月份，海内外就有了不少关于STO模式的讨论，今年9月11日，开发者Stephane Gosselin在GitHub提交了以太坊新提案 -- 适用于STO的“ERC1400”标准，今年10月份，又爆出了纳斯达克有意向推出STO交易所的可能性，于是有人认为STO很可能是the next big thing，是熊市逆风翻盘的转折点。
通常还海外发行的sto都是SEC豁免的，认定token为证券类的也有四个标准：1、是否有资本投入；2、是否投资于一项共同的事业；3、是否期望获得利润；4、获利是否依赖他人的努力的经营。
其实不论前面的ICO还是现在的STO都需要在海外注册一家主体公司，而且sto发行也是受证券法的约束，流程只需跟着证券发行的流程进行即可。

3. STO具有哪些优势？是否能成为下一个融资浪潮？

我们先说优势：
一、STO使得资产的公开发行成本更低、效率更高
一般来说，IPO过程中会涉及到改制与设立股份公司、尽职调查与辅导、财务审计、法律意见书准备、定价与发⾏行等过程。
在STO的过程中，以上工作由于分布式记账技术和新增的具有监管功能的通用技术得以最大程度的简化，从而降低交易成本。
证券通证发行，可以用来标记许多资产、商品和金融工具。意味着规模较小的公司有机会迅速从全球投资者中募集资金，还不用承担巨额成本，尤其是法律费用。

二、STO可极大的提高资产的流动性，解决资产变现难的问题
由于发行STO的门槛的降低，使得大量资产可以在资本市场登陆和交易，从而增加了资产变现流通的渠道；
从另一个角度来说，由于投资人门槛的极大降低，越来越多的人可以参与到STO的交易中来。举例而言，比如一幅油画原来价值100万美金，只有极少数富人才能买得起；但如果将油画切割成100万份TOKEN后，则普通大众也可以参与进来，从而使的油画资产的流动性极大的提高。
这种无限切割使得资产的购买门槛越来越低；而投资人准入门槛的降低，也使得普通大众可以参与投资。

三、STO 更合规和便于监管
项目STO的进行通常会有以下几个特点：项目代码受到监督，以防出现严重漏洞造成投资人损失；项目进行合规审查，看项目涉及的行业是否符合当地法律法规；团队成员背景调查，避免出现虚假团队背景；经过KYC反洗钱调查；发行的通证需要有实物资产，公司利润等背书。
项目STO经过以上筛查，能够过滤剔除掉一部分劣质区块链项目，降低投资人蒙受损失的风险，同时可以净化当前混乱的市场环境，避免劣币驱除良币的情况频繁出现，让项目更便于合规和监管。

四、STO 可以加速资产的全球流动
之前很多的投资类型（包括回报稳定和收益最高的投资类型）进入门槛都高到令人望而却步。STO证券型通证技术的突破性的发展，将会打破这样的局势。
任何用户都可以在任何时间和任何地域以任何规模的资金，投资他认为具有价值的证券型通证产品，这就增加了优质资产的全球流动性，未来，优质资产可以以通证的形式像液体一样流通到任何有价值或需要它的地方。
分布式记账可以对其他非流动性的资产进行标记化，像不动产和艺术品等。证券型通证允许发行者拥有部分所有权。举个例子来说，即使是最贵的房产，只要它被标记为证券型通证，就可以被分为任何人都可以支付得起的一部分。艺术品和以前仅为超级富豪保留的其他形式的资产也可以如此。
区块链本就是⼀一个全球性的金融市场，证券通证发行不受地域边界的限制，STO项目可以在全球范围内活动融资。通证的全球性也意味着买卖双方可以在STO后形成更广泛的市场，拥有更大的市场流动性。

五、交易的连续性
传统股票市场每天都有固定的开盘时间，且节假日、周末处于休市状态。但是在休息时间可能发生影响股票价格的重大事件，其影响却因为休市而无法体现在价格中。
STO的7*24小时连续交易、T+0结算方式，将极大的改变传统交易方式，使得交易更加连续，从而使得股价能实时反应市场状况。

说了这么多它的好处优势，那STO会不会成为下一个融资浪潮呢？
最近ICO市场融资规模缩减为年初的1/10，市场趋于极度寒冷状态。STO的融资方式成为投资人期待的融资出路。
由于STO相较于传统金融市场的优势，个人认为，STO将成为下一种融资的新方式。
但STO带来的热潮将不会像ICO那么疯狂，核心在于一是STO需要在监管的监控之下进行，而ICO处于毫⽆无监管的状态；二是STO需要有底层实际资产作为基础，而ICO只靠兜售梦想就可以实现融资，相对来说STO融资的门槛比ICO更高。
尽管如此，STO的融资方式将币ICO更健康、更理性，从而持续的时间也更长。

4. STO证券型代币有什么优势怎么发行运作

其实STO可以说是安全、有保障且更理智的ICO，大家都知道曾经发展火热的ICO一度被骗局、黑客盗窃和投资人的不谨慎造成的关键失误等阴影笼罩。区块链和虚拟货币的拥护者不应该因为先前猖獗的欺诈行为就对该领域失去信心，表面上看这些严重的打击了ICO的形象和信任度，实质上是促进了ICO的发展，也就是促成了STO的出现和成长。
如果想进行STO必须先获得SEC以及其他监管机构的许可。换而言之，证券型代币具有像公司股份等传统资产的功能和保护措施，同时又具备作为电子资产的优点。
当然我们也知道STO未来还有很长的路要走，STO目前的普及还有不少问题和挑战，例如在大部分国家目前的法律条例只允许合法投资人购买证券型代币。但与此同时，现在验证这类交易的参与者都是经过验证的合格投资人或企业投资者的机制还很不完善。除此之外，代币托管的合规性也存在不少问题。

5. sto怎么发币，注册海外基金会做运营操作的要求和条件

STO指标是用来衡量市场超买和超卖的状况。STO的本质是资产的通证化和数字化传统的资产证券化是一个比较缓慢、漫长的过程。整个交易的准备工作需要六个月到一年，交易的服务成本也从几十到百万不等，
因此，我们可以将STO视为更加符合法律规范的ICO。有关STO服务流程
一、VIE架构准备
二、法律文件准备
三、融资渠道服务
四、Token发行
目前做区块链STO新项目大家都会选择注册新加坡基金会
注册新加坡基金会流程并不困难
1、注册新加坡基金会需要3名董事会成员，其中一名为新加坡国籍成员由机构提供并且后期不会参与基金会的运营，另外两名成员则由客户自行提供
2、基金会名称，全英文大写，非盈利公众基金会以FOUNDATION LTD.为后缀
3、客户需要选定经营范围，这个机构那边也会提供选项。其他事宜基本上都有专人进行操作，注册时间10-25个工作日完成。

6. sto证券性代币发行优势

美国STO代币发行备案流程
STO（Security Token Offening）156即证券型通证发行bai。6991是一种以Token为载体的du证券发行3780，也是一种代币zhi发行的方dao式。STO最显著特点是所发行的代币具有证券属性，受证券机构（例如美国SEC）与相关证券法律法规的监管。
STO也是一种实用型的代币，针对STO的发行，具体讲一下STO的发币流程：
首先企业需要先了解自己到底是否适合进行改革发行STO，以下三个问题：
1、年销售额达到多少？
2、市场客户群体有多大？
3、企业年利润有多少？
一、确定发行方案：项目梳理；白皮书修改；发行方案设计。
二、VIE架构搭建：协助项目方成立海外公司作为发行主体；根据发行国要求，搭建合理架构。
三、法律合规：咨询律师、会计事务所；准备各国法律合规材料。
四、TOKEN发行：美国SEC备案，Reg D、Reg S准备。

在世界各国公布对首次代币公开发行活动进行严格监管后，STO一度被认为是新的风口，甚至被当作熊市下的兴奋剂。快速更迭已是数字货币行业的特点，短短几月来，STO在各地的发展环境，各个国家、地区对STO的监管态度也在逐渐清晰起来。
美国：允许申请STO,根据美国证券法的规定，在美STO发行有两种选择：通过SEC注册或符合相关一条或者多条条例。大部分STO选择第二种，如Reg D豁免注册。
截至在10月25日，约有39个STO项目通过美国证监会审批。目前审批的项目基本基于三种资产：基金、房地产、股权。多为美国本国项目，对于海外项目，海外许可化还是有很多不确定性，所以美国证监会审批时比较慎重。
什么样的公司适合发行Sto证券代币呢，sto不同于ico的空气币，它是以实业质押股票的形式存在。如果您想通过sto募集资金，必须满足以下条件。
1、年销售额在1500万以上，
2、标准客户在15%-30%之间
3、经营全球业务
4、倾向于发行可转让的资产
5、有经营历史和收入、或有天使、风投融资经历
我们团队会根据贵公司的情况打造最合适的发行方案
下面给大家讲解下sto发行流程
1、团队对项目方公司进行咨询、评估。
2、研究整套项目发行方案，包括白皮书修改，项目梳理，方案设计
3、架构搭建，注册开曼或者美国主体公司，通过协议实现控股
4、根据主体公司所在国家出具相应的法律合规
5、根据不同的平台规则，推荐最适合发行Token的平台，对接交易所服务。

7. STO澳大利亚区块链基金会是什么

STO是指证券型通证发行，全称是Security Token Offer，与之前我们熟悉的1CO（首次代币发行）IFO（首次分叉发行）不同，这是一种在合法合规监管的前提下，进行的通证发行。


先做名词解释再讲故事，代币和通证，其实是一个东西的两种译法，就是Token，一种基于某种公链或是其他什么机构发行出来的积分（token的另一种便于理解的个人译法）。之前，圈里的大家都随便发，买点以太坊，复制一套代码，白皮书糊弄一下，找几个或者造几个看不懂的新名词，就可以去圈钱了，成本大概几十块钱不到，对外管这个叫代币。代币代币，总有一天，我可以代替比特币，就这个意思。

但是由于发代币的门槛太低，导致大量代币的评价十分负面，后来又引发了强监管，国内的发币和参与活动都被叫停。所以为了撇清关系，一种更为通行的译法出来了，这就是通证。通证通证，就是可以流通的权证。

而STO则是实现了监管的通证，通过现实中某种金融资产或者权益的背书，如股债，金银，房产，权益等，投资即代表拥有其背后代表的资产，在发行之初就具备内在价值，同时也力求符合监管框架，受美国证券交易委员会（SEC）认可。

8. 区块链市场里面的sto和ico哪个更值得投资?

STO（Security Token Offeri‌‌ng），译为“证券型代币发行”。从名字看它与ICO、IFO概念相似，是一种代币发行的方式。STO最显著特点是所发行的代币具有证券属性，受证券机构（例如美国SEC）与相关证券法律法规的监管。 
ICO（是Initial Coin Offering缩写），首次币发行，源自股票市场的首次公开发行（IPO）概念，是区块链项目首次发行代币，募集比特币、以太坊等通用数字货币的行为。
不管是ico还是sto都是数字化资本的产物，在区块链的时代，并不是非黑即白的，鸡蛋不要放在同一个篮子里。那么到底该如何投资呢？看你是想做“鸡蛋”的人还是卖“鸡蛋”的人。
如果是普通的投资者，注册一个数字钱包，就可以在货币/币安等各大交易平台上进行自主买卖；而对于项目投资者来说，则可以自己发币，达到更多融资的目标。发币首先需要有一个主体公司，现在国内是市场不允许，所以都转战海外，目前新加坡是亚洲区块链的落户圣地，主要是因为该地的政策和氛围都很宽松，并且在新加坡注册公众非盈利基金会做海外项目无需缴税，新加坡税务局也不会对本地注资和投资进行征税。
注册新加坡基金会的流程：需要2名注册董事的身份证，和公司名称进行核名，核名通过即可进行注册，共计所需时间10-25个工作日。
因为新‌‌加坡经济环境的特殊性，在基金会后期是可以合法的去进行ICO等发币 货币买卖等动作的有在做区块链行业的朋友都了解要做ICO区块链都做新加坡注册为了后期更合规的操作，建议投资者尽早注册新加坡基金会来进行融资。