关于期货强制减仓制度的问题

1. 关于期货强制减仓制度的问题

1、交易所实行强制减仓分为两种情况：连续涨跌停板时的强制减仓和政策性强制减仓。前者在交易所的交易规则中有明文规定，按照条文执行就是了；后者多出于主管部门（证监会）对期货市场的风险控制措施，比如1995年的上海商品交易所胶合板事件、1996年的苏州交易所红小豆事件、以及1999年的郑州交易所绿豆事件等。

2、按照现行各交易所的交易规则，当出现连续的涨跌停板时，交易所将实行强制减仓措施。具体做法就是，当日交易结束后，对以涨停板（或跌停板）报价挂单但未能成交的单子予以强行平仓，而平仓的对手就是在此合约上持仓盈利的单子（不管持有这个单子的客户是否愿意）。平仓的原则是先从盈利最多的单子开始平起，直到所有（收市前）未成交的挂单（挂在停板价位上的）全部平掉为止。

3、如上可知：a.强制减仓的执行者是交易所；b.减仓的价格就是涨停板（或跌停板）；c.不论你是否愿意主动减仓（是否申报），只要你的持仓是盈利的，都有可能被平掉，原则是“盈利越多被平掉的可能性越大”。

4、双向持仓的客户，其净持仓（多空相抵）如果是盈利的，就有可能被平掉（部分或全部盈利的净持仓）。但双向持仓部分（多、空单相等即锁仓部分）不会被强行平仓，政策性平仓除外（比如上述的1996年苏州红小豆事件，每个客户所有锁仓部分均被直接对冲掉，不收手续费）。

5、每个交易者的净持仓盈利很容易计算的，就像客户账单一样一目了然，所以强制平仓时基本上不需要人工干预，交易所的交易系统会自动选择盈利（持仓盈亏）最多的单子和未成交的挂单成交的。

交易所实行强行平仓的理论出发点就是：为了行业的有序发展，盈利的客户让出一点利益，让亏损的客户少亏一点，使得这个市场能健康、长久地运行下去。

2. 如何理解期货强制减仓制度？

1、谢绝胡乱粘贴答案。
答：下面说的是原创。
2、“与该合约净持仓盈利客户”具体指什么？
答：期货是零和游戏，有赔必有赚，有人赔了10万，必有人赚了10万。
3、难道是人家盈利了就必须承担他人下单的损失？
答：盈利的客户不必承担他人的损失，该赚10万还是10万，只是得饶人处且饶人，先平仓吧，放亏损的客户一条生路，别闹出人命。
4、“按持仓比例”不好理解。
答：不是所有亏损的客户都要平仓，有的亏损客户的仓位低，保证金充足，甚至还加死码。所以盈利客户的仓单，不必全部平仓，交易所根据亏损客户挂平仓的数量，按一定的比例对盈利的客户的持仓平仓，以示公平。

3. 什么是股指期货交易的强制减仓制度

交易所实行强制减仓分为两种情况：连续涨跌停板时的强制减仓和政策性强制减仓。前者在交易所的交易规则中有明文规定，按照条文执行就是了；后者多出于主管部门（证监会）对期货市场的风险控制措施，比如1995年的上海商品交易所胶合板事件、1996年的苏州交易所红小豆事件、以及1999年的郑州交易所绿豆事件等。按照现行各交易所的交易规则，当出现连续的涨跌停板时，交易所将实行强制减仓措施。具体做法就是，当日交易结束后，对以涨停板（或跌停板）报价挂单但未能成交的单子予以强行平仓，而平仓的对手就是在此合约上持仓盈利的单子。平仓的原则是先从盈利最多的单子开始平起，直到所有（收市前）未成交的挂单（挂在停板价位上的）全部平掉为止。
如上可知：强制减仓的执行者是交易所；减仓的价格就是涨停板（或跌停板）；不论你是否愿意主动减仓，只要你的持仓是盈利的，都有可能被平掉，原则是“盈利越多被平掉的可能性越大”。双向持仓的客户，其净持仓如果是盈利的，就有可能被平掉。但双向持仓部分不会被强行平仓，政策性平仓除外，每个交易者的净持仓盈利很容易计算的，就像客户账单一样一目了然，所以强制平仓时基本上不需要人工干预，交易所的交易系统会自动选择盈利（持仓盈亏）最多的单子和未成交的挂单成交的。交易所实行强行平仓的理论出发点就是：为了行业的有序发展，盈利的客户让出一点利益，让亏损的客户少亏一点，使得这个市场能健康、长久地运行下去。

4. 什么是股指期货交易的强制减仓制度？

股指期货强制减仓制度有哪些说明。出现连续同方向单边市时，强制减仓措施是一种化解市场风险的有效措施，该制度对国内期货市场的平稳运行发挥了重要作用。有些投资者因为对强制减仓措施准备不足而出现了种种交易风险。这里提醒投资者注意以下几点：亏损头寸参与强制减仓需要满足一定的条件。客户需要注意的是，并不是所有亏损头寸在强制减仓时都会自动地被执行强制减仓。亏损头寸欲参与强制减仓，投资者需要主动进行平仓申报，且持仓亏损要达到一定的幅度。投资者应关注强制减仓可能给带来的风险，盈利头寸参与强制减仓带来的风险。在实际操作中，只对盈利头寸按照盈利的大小进行区分，而不区分是投机头寸，还是套保或套利头寸。套保、套利头寸可能被强制减仓所带来的风险。

5. 股指期货市场的风险强制减仓制度如何实施？

强制减仓制度对长期做股票的投资者来说相对陌生，也是未来投资者可能产生疑惑的地方。专家表示，强制减仓制度是风险控制措施中的重要一环，投资者需要事先有个了解。根据《中国金融期货交易所风险控制管理办法》，强制减仓是当市场出现连续两个及两个以上交易日的同方向涨停(跌)等特别重大的风险时，中金所为迅速、有效化解市场风险，防止会员大量违约而采取的措施，即，中金所将当日以涨跌停板价申报的未成交平仓报单,以当日涨跌停板价与该合约净持仓盈利投资者按持仓比例自动撮合成交。同一投资者双向持仓的,其净持仓部分的平仓报单参与强制减仓计算，其余平仓报单与其反向持仓自动对冲平仓。具体到沪深300股指期货，强制减仓制度是指在收市后，将已在交易系统中以涨跌停板价申报无法成交的、且投资者合约的单位净持仓亏损大于或等于当日结算价的10%的所有持仓，与该合约净持仓盈利大于零的投资者按持仓比例自动撮合成交。强制减仓的价格为该合约当日的涨(跌)停板价。由上述减仓造成的经济损失由会员及其投资者承担。强制减仓当日结算时交易保证金恢复到正常水平，下一交易日该合约的涨跌停板幅度按合约规定执行。《中国金融期货交易所风险控制管理办法》第七章，对"强制减仓制度"作了如下规定:第三十四条 交易所实行强制减仓制度。强制减仓是指交易所将当日以涨跌停板价格申报的未成交平仓报单,以当日涨跌停板价格与该合约净持仓盈利客户按照持仓比例自动撮合成交。第三十五条 强制减仓的方法。
(一)同一客户双向持仓的,其净持仓部分的平仓报单参与强制减仓计算，其余平仓报单与其反向持仓自动对冲平仓。
(二)申报平仓数量的确定。
申报平仓数量是指在Dt交易日收市后,已在交易所系统中以涨跌停板价格申报无法成交的、且客户合约的单位净持仓亏损大于等于Dt交易日结算价10%的所有持仓。客户不愿按照上述方法平仓的，可在收市前撤单。
(三)客户合约单位净持仓盈亏的确定。
客户合约的单位净持仓盈亏是指客户该合约的持仓盈亏的总和除以净持仓量。客户该合约持仓盈亏的总和是指客户该合约所有持仓中，Dt-2交易日(含)前成交的按照 Dt-2交易日结算价、Dt-1交易日和Dt交易日成交的按照实际成交价与Dt交易日结算价的差额合并计算的盈亏总和。

6. 强制减仓制度的简介

根据《中国金融期货交易所风险控制管理办法》，强制减仓是当市场出现连续两个及两个以上交易日的同方向涨停（跌）等特别重大的风险时，中金所为迅速、有效化解市场风险，防止会员大量违约而采取的措施，即，中金所将当日以涨跌停板价申报的未成交平仓报单,以当日涨跌停板价与该合约净持仓盈利投资者按持仓比例自动撮合成交。同一投资者双向持仓的,其净持仓部分的平仓报单参与强制减仓计算，其余平仓报单与其反向持仓自动对冲平仓。具体到沪深300股指期货，强制减仓制度是指在收市后，将已在交易系统中以涨跌停板价申报无法成交的、且投资者合约的单位净持仓亏损大于或等于当日结算价的10%的所有持仓，与该合约净持仓盈利大于零的投资者按持仓比例自动撮合成交。强制减仓的价格为该合约当日的涨（跌）停板价。由上述减仓造成的经济损失由会员及其投资者承担。强制减仓当日结算时交易保证金恢复到正常水平，下一交易日该合约的涨跌停板幅度按合约规定执行。

7. 强制减仓制度的强制减仓制度的管理规定

《中国金融期货交易所风险控制管理办法》第七章，对“强制减仓制度”作了如下规定：第三十四条　交易所实行强制减仓制度。强制减仓是指交易所将当日以涨跌停板价格申报的未成交平仓报单,以当日涨跌停板价格与该合约净持仓盈利客户按照持仓比例自动撮合成交。第三十五条　强制减仓的方法。（一）同一客户双向持仓的,其净持仓部分的平仓报单参与强制减仓计算，其余平仓报单与其反向持仓自动对冲平仓。（二）申报平仓数量的确定。申报平仓数量是指在Dt交易日收市后,已在交易所系统中以涨跌停板价格申报无法成交的、且客户合约的单位净持仓亏损大于等于Dt交易日结算价10%的所有持仓。客户不愿按照上述方法平仓的，可在收市前撤单。（三）客户合约单位净持仓盈亏的确定。客户合约的单位净持仓盈亏是指客户该合约的持仓盈亏的总和除以净持仓量。客户该合约持仓盈亏的总和是指客户该合约所有持仓中，Dt-2交易日（含）前成交的按照 Dt-2交易日结算价、Dt-1交易日和Dt交易日成交的按照实际成交价与Dt交易日结算价的差额合并计算的盈亏总和。（四）单位净持仓盈利客户平仓范围的确定。根据上述方法计算的单位净持仓盈利大于零的客户的盈利方向净持仓均列入平仓范围。（五）平仓数量的分配原则。1、在平仓范围内按照盈利大小的不同分成三级,逐级进行分配。首先分配给单位净持仓盈利大于等于Dt交易日结算价的10%的持仓（以下简称盈利10%以上的持仓）;其次分配给单位净持仓盈利小于 Dt交易日结算价的10%而大于等于6%的持仓（以下简称盈利6%以上的持仓）;最后分配给单位净持仓盈利小于Dt交易日结算价的6%而大于零的持仓（以下简称盈利大于零的持仓）。2、以上各级分配比例均按照申报平仓数量(剩余申报平仓数量)与各级可平仓的盈利持仓数量之比进行分配。盈利10%以上的持仓数量大于等于申报平仓数量的,根据申报平仓数量与盈利10%以上的持仓数量的比例,将申报平仓数量向盈利10%以上的持仓分配实际平仓数量。盈利10%以上的持仓数量小于申报平仓数量的,根据盈利10%以上的持仓数量与申报平仓数量的比例，将盈利10%以上的持仓数量向申报平仓客户分配实际平仓数量。再把剩余的申报平仓数量按照上述的分配方法依次向盈利6%以上的持仓、盈利大于零的持仓分配；还有剩余的，不再分配。（六）强制减仓的执行。强制减仓于Dt交易日收市后执行，强制减仓结果作为Dt交易日会员的交易结果。（七）强制减仓的价格。强制减仓的价格为该合约Dt交易日的涨跌停板价格。（八）强制减仓当日结算时交易保证金标准按照正常标准收取。按照本条进行强制减仓造成的经济损失由会员及其客户承担。第三十六条　该合约在采取上述措施后风险仍未释放的，交易所宣布进入异常情况，并按照有关规定采取风险控制措施。

8. 期货减仓怎么操作

期货价格在涨到某个价位时，停止增涨，而仓位一直增加，可以选择进行做空处理；反之，期货价格下跌到某价位，停止下跌，仓位一直下降，可进行加仓行为。（具体情况具体分析，仅供参考）

温馨提示：所有金融类衍生品的投资都具有风险性，对于投资者的金融风险管理能力有着较高的要求，不适合没有专业金融知识的投资者。除了基础的金融知识外，投资者还应做到自身风险承受的控制，不可盲目的进行投资。
应答时间：2022-01-12，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。