结合我国实际情况，分析利率对证券市场的影响。

1. 结合我国实际情况，分析利率对证券市场的影响。

汇率变动对证券的影响
从短期来看，在人民币升值的情况下，以人民币定价的股票，价格会相应提高。与此同时，以外汇定价的股票，如B股等，因美元或港币相对于人民币贬值，股价会有所降低。不过，从人民币升值将有可能表现为一种趋势来看，外资也很可能因看好人民币升值带来的边际利润，而加大投资筹码。这样一来，总体看，外汇汇率下降，本币升值导致资本从国外流进，证券市场需求增加，价格上升。
从长期来看，首先，人民币汇率的调整对中国的证券市场不会产生太大的影响。原因在于：一方面，中国的资本市场是受到管制的；另一方面，对于上市公司来说，投资者更多的是关注公司的投资回报，公司收入和支出的平衡问题。由于汇率调整对我国上市公司的整体影响有限，所以对证券市场也同样不会有太大影响。
总之，人民币汇率的调整会给我国证券市场中长期走势构成较大的支持作用，而且这种力度可能大于经济增长对证券市场的支持。
通货膨胀率对证券的影响
通货膨胀的定义：由于货币发行过多，而引起物价的持续上涨。通货膨胀的危害就是，物价飞涨，由于居民的名义收入具有黏性，在物价上涨的情况下，实际收入在减少，意味着全社会财富重新洗盘，其次，通货膨胀对人民的生活影响巨大，生活成本不断提高，对企业而言，投资收益的不确定性增加，但由于企业的劳动力成本降低（居民的名义收入具有黏性），企业的利润会有所提高，相应的也会增加对劳动力的需求，增加就业。因此，适度的通货膨胀有利于国民经济的发展。在通货紧缩下，人人都不愿意降低工资，所以企业获得的利润减少，因此，企业会通过裁员，增加其边际收益，结果是就业量的减少，不利于国民经济的发展。

2. 求影响我国利率的基本要素分析

影响我国利率的主要因素? 
一个国家利率水平的高低要受特定的社会经济条件制约。从我国现阶段的实际出发，影响利率的主要因素有： 
（1）利润率的平均水平。社会主义市场经济中，利息仍作为平均利润的一部分，因而利息率也是由平均利润率决定的。根据我国经济发展现状与改革实践，这种制约作用可以概括为：利率的总水平要适应大多数企业的负担能力。也就是说，利率总水平不能太高，太高了大多数企业承受不了；相反，利率总水平也不能太低，太低了不能发挥利率的杠杆作用。 
（2）资金的供求状况。在平均利润率既定时，利息率的变动则取决于平均利润分割为利息与企业利润的比例。而这个比例是由借贷资本的供求双方通过竞争确定的。一般地，当借贷资本供不应求时，借贷双方的竞争结果将促进利率上升；相反，当借贷资本供过于求时，竞争的结果必然导致利率下降。在我国市场经济条件下，由于作为金融市场上的商品的“价格”——利率，与其他商品的价格一样受供求规律的制约，因而资金的供求状况对利率水平的高低仍然有决定性作用。 
（3）物价变动的幅度。由于价格具有刚性，变动的趋势一般是上涨，因而怎样使自己持有的货币不贬值，或遭受贬值后如何取得补偿，是人们普遍关心的问题。这种关心使得从事经营货币资金的银行必须使吸收存款的名义利率适应物价上涨的幅度，否则难以吸收存款；同时也必须使贷款的名义利率适应物价上涨的幅度，否则难以获得投资收益。所以，名义利率水平与物价水平具有同步发展的趋势，物价变动的幅度制约着名义利率水平的高低。 
（4）国际经济的环境。改革开放以后，我国与其他国家的经济联系日益密切。在这种情况下，利率也不可避免地受国际经济因素的影响，表现在以下几个方面：①国际间资金的流动，通过改变我国的资金供给量影响我国的利率水平；②我国的利率水平还要受国际间商品竞争的影响；③我国的利率水平，还受国家的外汇储备量的多少和利用外资政策的影响。 
（5）政策性因素。自1949年建国以来，我国的利率基本上属于管制利率类型，利率由国务院统一制定，由中国人民银行统一管理，在利率水平的制定与执行中，要受到政策性因素的影响。例如，建国后至十年动乱期间，我国长期实行低利率政策，以稳定物价、稳定市场。1978年以来，对一些部门、企业实行差别利率，体现出政策性的引导或政策性的限制。可见，我国社会主义市场经济中，利率不是完全随着信贷资金的供求状况自由波动，它还取决于国家调节经济的需要，并受国家的控制和调节。 
在讨论我国利率的决定与影响因素时，应当注意，在我国社会主义市场经济条件下，不能简单地套用哪一种西方理论，而应该以马克思的利率理论为指导，借鉴西方理论中的合理成分，从现阶段的实际出发来研究问题，从而正确地把握我国利率的决定与影响因素。

3. 试述利率的影响因素，并结合我国当前实际分析我国利率的走势

影响利率变动的因素.
第一,利润的平均水平.既然利息是平均利润的一部分,利润本身就成为利息的最高界限.因此,利率总在平均利润率与零之间上下摆动.并且,利率主要是由平均利润率所调节的.从我国现实出发,这种调节作用可概括为,利率的总水平要适应大多数企业的负担能力.也就是说,利率的总水平不能太高,太高了大多数企业承受不了；同时,利率总水平也不能太低,太低了不能发挥利率的杠杆作用.
第二,资金的供求状况.无论是马克思的利息理论还是西方的经济学说都不否认资金的供求状况决定利率的总水平,在我国,利率水平的高低仍然决定于资金的供求.因为在市场经济条件下,作为金融市场上的商品的"价格"--利率,与其他商品的价格一样受供求规律的制约,当资金供不应求时,供求双方的竞争的结果将促使利率上升；相反,当供大于求时,竞争的结果必然导致利率下降.
第三,借贷风险.资金从投放到收回总是需要一定的时间,在借贷资金运动过程中,由于各种不测因素的出现,可能导致各种风险,如资金不能按期完全收回的违约风险,因物价上涨而使资金贬值的风险,或更有利的投资机会出现后,已贷放出去的资金收不回来时,贷款人承受机会成本损失的风险.

4. 决定和影响利率的主要因素, 结合利率发挥作用应具备的条件，论述我国应如何充分发挥利率的作用

关于利率发挥作用须具备的条件：①市场化的利率决定机制；②灵活的利率联动机制； ③适当的利率水平； ④合理的利率结构。 
利率发挥作用不是无条件的。它一方面要受到利率管制、授信限额、市场开放程度、利率弹性等环境性因素的影响，另一方面还要具备完善的利率机制，其中包括市场化的利率决定机制、灵活的利率联动机制、适当的利率水平、合理的利率结构等。如果利率机制本身存在缺陷，那么利率的杠杆性作用也很难发挥出来，因此，在我国社会主义市场经济条件下，要充分发挥利率的杠杆性作用，就是要强调市场在利率决定中的作用，使政府对利率的调控间接化。中央银行应建立以经济手段和法律手段为主的间接调控体系，从而使三大货币政策工具都能影响利率，并使反映市场供求的利率水平和利率结构符合国民经济和整个社会发展的需要；商业银行体系对利率的升降变化应有相当的灵敏度；微观经济主体的融资行为要建立在健全的利益机制基础上，且对利率有较高的弹性。只有从几个方面逐步进行改革，才能改善现有利率机制，充分发挥利率对我国经济的作用。-

5. 决定和影响我国现阶段利率的主要因素

一个国家利率水平的高低要受特定的社会经济条件制约。从我国现阶段的实际出发，决定和影响利率的主要因素有： 
（1）利润率的平均水平。社会主义市场经济中，利息仍作为平均利润的一部分，因而利息率也是由平均利润率决定的。根据我国经济发展现状与改革实践，这种制约作用可以概括为：利率的总水平要适应大多数企业的负担能力。也就是说，利率总水平不能太高，太高了大多数企业承受不了；相反，利率总水平也不能太低，太低了不能发挥利率的杠杆作用。 
（2）资金的供求状况。在平均利润率既定时，利息率的变动则取决于平均利润分割为利息与企业利润的比例。而这个比例是由借贷资本的供求双方通过竞争确定的。一般地，当借贷资本供不应求时，借贷双方的竞争结果将促进利率上升；相反，当借贷资本供过于求时，竞争的结果必然导致利率下降。在我国市场经济条件下，由于作为金融市场上的商品的“价格”——利率，与其他商品的价格一样受供求规律的制约，因而资金的供求状况对利率水平的高低仍然有决定性作用。 
（3）物价变动的幅度。由于价格具有刚性，变动的趋势一般是上涨，因而怎样使自己持有的货币不贬值，或遭受贬值后如何取得补偿，是人们普遍关心的问题。这种关心使得从事经营货币资金的银行必须使吸收存款的名义利率适应物价上涨的幅度，否则难以吸收存款；同时也必须使贷款的名义利率适应物价上涨的幅度，否则难以获得投资收益。所以，名义利率水平与物价水平具有同步发展的趋势，物价变动的幅度制约着名义利率水平的高低。 
（4）国际经济的环境。改革开放以后，我国与其他国家的经济联系日益密切。在这种情况下，利率也不可避免地受国际经济因素的影响，表现在以下几个方面：①国际间资金的流动，通过改变我国的资金供给量影响我国的利率水平；②我国的利率水平还要受国际间商品竞争的影响；③我国的利率水平，还受国家的外汇储备量的多少和利用外资政策的影响。 
（5）政策性因素。自1949年建国以来，我国的利率基本上属于管制利率类型，利率由国务院统一制定，由中国人民银行统一管理，在利率水平的制定与执行中，要受到政策性因素的影响。例如，建国后至十年动乱期间，我国长期实行低利率政策，以稳定物价、稳定市场。1978年以来，对一些部门、企业实行差别利率，体现出政策性的引导或政策性的限制。可见，我国社会主义市场经济中，利率不是完全随着信贷资金的供求状况自由波动，它还取决于国家调节经济的需要，并受国家的控制和调节。

6. 我国现存的利率体系，各利率体系之间的相互作用及其效果分析

利率是按不同的划分法和角度来分类的，以此更清楚的表明不同种类利率的特征。按计算利率的期限单位可划分为：年利率、月利率与日利率；按利率的决定方式可划分为：官方利率、公定利率与市场利率；按借贷期内利率是否浮动可划分为：固定利率与浮动利率；按利率的地位可划分为：基准利率与一般利率；按信用行为的期限长短可划分为：长期利率和短期利率；按利率的真实水平可划分为：名义利率与实际利率；按借贷主体不同划分为：中央银行利率，包括再贴现、再贷款利率等；商业银行利率，包括存款利率、贷款利率、贴现率等；非银行利率，包括债券利率、企业利率、金融利率等；按是否具备优惠性质可划分为：一般利率和优惠利率。 
  利率的各种分类之间是相互交叉的。例如， 3年期的居民储蓄存款利率为4.95%，这一利率既是年利率，又是固定利率、差别利率、长期利率与名义利率。各种利率之间以及内部都有相应的联系，彼此间保持相对结构，共同构成一个有机整体，从而形成一国的利率体系

7. 分析我国今年的利率依据

2002年以来，我国宏观经济运行开始进入持续的高投入、高增长阶段，尤其是建筑行业的快速发展，带动了钢铁、建材和原材料市场的加速运转，同时也引发了CPI涨幅的持续扩大。近年来，经济持续快速增长势头加剧，经济增长过快与通货膨胀压力增大，加息和提准可以通过利率工具来遏制固定资产投资过快增长，银行信贷规模快速扩张、房地产价格快速上涨，以引导国内企业和金融机构衡量风险的预期，保持价格总水平基本稳定。
市场化的参数调节，具有代表性的就是利率和汇率。偏离均衡水平的利率，特别是负利率，必然在投资管制放松之后投资的反弹，也必然会导致资金的体外循环。加息显然有利于抑制这些负面影响。 同时，实际利率水平偏低会导致资产价格上涨和投资增长过快，从而导致信贷需求旺盛，目前这一问题已经显而易见，因而通过加息从需求方面来抑制信贷过快增长成为当务之急。
要对央行是否加息做出判断，通常可以四个风向标为依据：一是物价指数；二是固定资产投资；三是货币供应量；四是工业生产增加值。从表面上看，低利率似乎能够刺激经济，但实际上低利率牺牲的是整个金融市场与整个社会经济的效率。尽管加息会影响经济增速，但相对于酱过剩带来的资源配置不合理，升息的成本较低。就我国目前经济运行状况而言，经济突出的问题是投资过热，货币信贷增长较高，贸易不平衡加剧。因此，我国央行提高金融机构基准利率与存款准备金率是一种必然的趋势。

8. 简述利率的决定与影响因素。

（1）平均利润率；（2）借贷资金的供求状况；（3）物价变动的幅度；（4）国际经济的环境；（5）政策性因素等。