我不明白中国政策和股市的关系,谁能通俗点说明,不要网上复制的,举例也行

1. 我不明白中国政策和股市的关系,谁能通俗点说明,不要网上复制的,举例也行

主要指经济政策，大到和平与战争的国策是不言而喻的。目前主要是发展与稳定的关系的政策，主要是保增长与防通胀之间的政策性平衡的关系问题。为保增长防通胀而制定调整汇率，提高利率与存款准备金率等具体政策，从而调节货币市场的流动性和容量，这样使得股市的资金与流向受到具体的影响。而各种节能减排等政策，发展水利的政策与保障房建设与限制房价上涨的政策直接导致相关板块的涨跌是很明显的。明白了吗？

2. 股价与政策的关系

政策想维护股价。但股价会过后反应，就是牛市出利空还涨，熊市出利好还跌。但有时马上有点反应，但趋势并不会马上改变，在累加效应后会改变趋势。

3. 中国股市历史上政策底和市场的有多少点的差距

世界经济股市，自己6月份的时候，就分析应该是开始进入了熊市。
现在股市没有政策底，政策底是为了配合机构安全出货，并且套住股民的一些政策措施。
这是一般国家干扰群众投资的一些方式和技巧。

技术分析上证指数：
周K线分析MACD是向下的，也就是，下周去股指期货做空，也会有收获。
周K线的MACD中，DIFF线将下穿0轴，形成”白龙入水“的MACD技术形态，看跌。
周K线的5日均线崎形（是国家干扰股市，配合机构安全出货导致的），
日K线的5日均线成”M“字头，说明下周的破势周，不宜投资。

以现在国家经济水平，股市最低点，应该是2000点左右。

4. 我想了解关于中国股市历史以来每一天的消息面，请问哪里可以查看到！书，网页也可以，谢谢你！

■第一次大牛市：1990年12月19日至1992年5月26日 
上海证券交易所正式开业以后，挂牌股票仅有8只股票，人称"老八股"。当时交易制度实施1%涨跌停板（后改为0.5%）限制，股指从96.05点开始，历时2年半的持续上扬，终于在取消涨跌停板的刺激下，一举达到1429点的高位。 
■第一次大熊市：1992年5月26日至1992年11月17日 
冲动过后，市场开始价值回归，不成熟的股市波动极大，仅仅半年时间，股指就从1429点下跌到386点，跌幅高达73%，这样的下跌在现在来看是不可想象的，而在当时，投资者们都自然地接受了，难怪有人说，还是早期的股市炒起来爽 
■第二次大牛市：1992年11月17日至1993年2月16日 
快速下跌爽，快速上涨更爽，半年的跌幅，3个月就全部涨回来。从1992年11月17日的386点开始，到1993年2月16日的1558点，只用了3个月时间，大盘涨幅高达303%。这种行情在现在看来，足以让投资者羡慕不已。 
■第二次大熊市：1993年2月16日至1994年7月29日 
快速牛市上涨完成后，股市的大扩容也就开始了，伴随着新股的不断发行，上证指数也逐步走低，进而在777点展开长期拉锯，后来777点位失守，大盘再度一蹶不振的持续探底。到1994年7月29日，股指回到325点，但这次熊市带来的"成果"是上市公司数量急速地膨胀 
■第三次大牛市：1994年7月29日至1994年9月13日 
证券市场一片萧条，在人们都对股市信心丧失殆尽的时候，市场中甚至一度传言监管层将关闭股市，为了挽救市场，相关部门出台三大利好救市，股市再度亢奋，1个半月时间，股指涨幅200%，最高达1052点。 
■第三次大熊市：1994年9月13日至1995年5月17日 
早期的股市不讲究什么价值投资，业绩好坏也是无所谓，最重要的是流通盘要小，这样好炒。但是随着股价的炒高，总有无形的手将股市打低，在1995年5月17日，股指已经回到577点，跌幅接近50%。 
■第四次大牛市：1995年5月18日至1995年5月22日 
这次牛市只有三个交易日！股市受到管理层关闭国债期货消息的影响，全面暴涨，3天时间股指就从582点上涨到926点。本轮行情充分反映了我国股市对相关"政策"的敏感程度，"股市政策市"的说法也被投资界普遍接受。 
■第四次熊市：1995年5月22日至1996年1月19日 
短暂的牛市过后，股市重新下跌。从1995年的8月开始，当时仅仅3倍市盈率的四川长虹开始悄悄走强，业绩白马股票逐步受到主流资金的关注。至1996年1月19日，股指达到阶段低点512点，绩优股股价普遍超跌，新一行情条件具备。 
■第五次大牛市：1996年1月19日至1997年5月12日 
崇尚绩优开始成为市场主流投资理念，深发展、四川长虹、深科技、湖北兴化等龙头股均为业绩极佳的绩优成长股，在这些股票的带领下，股指重新回到1510点，这些股票创造的"投资神化"也对当时的普通投资者进行了一场鲜活的投资教育。 
■第五次大熊市：1997年5月12日至1999年5月18日 
这轮大调整也是因为过度投机，在绩优股得到了充分炒作之后，到1999年5月18日，股指已经跌至1047点。这两年间，股市的扩容继续疯狂进行，规模出现了难以想象的扩张。严重的供需矛盾使二级市场出现极度失血，持续2年的熊市就此展开 
■第六次大牛市：1999年5月19日至2001年6月14日 
这次的牛市俗称"5·19"行情，多数的投资者都记忆犹新，网络概念股的强劲喷发将上证指数推高到2000点以上，并创出2245点的历史最高点，伴随一轮波澜壮阔的大牛市，证券投资基金也出现了历史上罕见的大发展。 
■第六次大熊市：2001年6月14日至2005年6月6日 
"5·19"行情过后，市场最关注的就是股权分置的问题。投资者普遍认为这是利空因素，解决股权分置也成为股市下跌的理由，股指也从2245点一路下跌到998点。经过这轮历史上最长时间的大调整，A股市场的市盈率降至合理水平，新一轮行情也在悄然酝酿当中。 
1、1984年- 提出建立资本市场构想 

2、1984年11月-中国第一股发行1万股 

3、1986年-中国第一个证券交易柜台诞生 

4、1990年11月26日上海证券交易所成立 

5、1990年-深圳证券交易所试开业 

6、股市设计者点评： 
股市最初的建立就是如此，“历史在为未来奋斗的时候总是高尚和纯洁的，当年设计者所构想的证券市场只有一个榜样——欧美，欧美股市是完全市场化的结果，是最精明的商人之间的活动，而中国的历史现实却决定了中国的股市一开始就带着太多的政府色彩。”一位最初设计者对本刊评论说。这为后来的政策市以及国企圈钱埋下了伏笔。 


三、○ 混乱90年代初：股市徘徊在保与压之间 

1、1991年8月- 中国证券业协会在北京成立 
1991-08-28 中国证券业协会成立。 
2、1992年5月21日-上交所取消股票交易价格限制 

3、1992年8月10日-“810”事件 

4、1992年10月12日-证监会正式成立 

5、1992年8月-1994年8月-股市变冷 

6、1994年7月30日-三大利好救市政策引发大涨 

7、1996年12月-政策扼住股市涨势 

四、○ 牛市1999：功利性透支 

1、1999年5月19日-5.19行情爆发 

2、1999年6月-多重利好促股市大涨 

3、 1999年7月1日-《证券法》实施 


五、○ 打开潘多拉魔盒：从国有股减持到股权分置改革 

1、2001年6月-国有股减持拉开序幕 

2、2001年7月-国有股减持在新股发行中正式开始 

3、2001年10月-证监会一家宣布暂停国有股减持 

4、2001年7月-社保基金正式入市 

5、2002年6月-国务院决定停止减持国有股 

6、2002年12月-QFII制度正式实施 

7、2005年4月30日-股权分置改革试点正式启动 

8、2005年6月-利好齐发，股改行情启动 

9、2006年9月-股权分置改革已近收官 

10、就是从06年下半年到现在的大牛市，正在持续中。

中国股市历史 
1983年 第一家股份制企业 深圳宝安联合投资公司 
1984年一帮从没见过股市的穷学生 中国人民银行研究生部20多名研究生(其中包括蔡重直、吴晓玲、魏本华、胡晓炼等),发表了轰动一时的《中国金融改革战略探讨》，其中第一次谈到了在中国建立证券市场的构想。在1984年第二届中国金融年会上引起的思想风暴的规模 
1984年7月20日成立 北京天桥百货股份有限公司 第一家股份有限公司 
1984年11月 第一家公开发行股票企业 飞乐音响 中国第一股——上海飞乐音响股份公司成立 
1985年1月，上海延中实业有限公司成立，并全部以股票形式向社会筹资，成为第一家公开向社会发行股票的集体所有制企业。全流通股票 
1985年、北京的天桥公司、开始发行股票， 
1987年5月，深圳市发展银行首次向社会公开发行股票，成为深圳第一股。 
1986年9月26日第一个证券柜台交易点 中国工商银行上海信托投资公司静安分公司 
1987-09-27 第一家证券公司 深圳特区证券公司成立 
1988年7月9日，人民银行开了证券市场座谈会 由人行牵头组成证券交易所研究设计小组 
1990年12月19日，上海举行上海证券交易所开业典礼。时任上海市市长的朱镕基在浦江饭店敲响上证所开业的第一声锣 上市交易的仅有30种国库券、债券和被称为“老八股”（延中、电真空，大、小飞乐，爱使，申华，豫园，兴业）的股票， 

同日 申银证券公司开设了上海第一个大户室 出现了中国第一代个人证券投资大户/股票大户 
黄浦万国 每天收市晚上交流信息者络绎不绝 上海一景 
1991年7月11日，上海证券交易所推出股票帐户，逐渐取代股东名卡。 
1991年7月15日，上海证券交易所开始向社会公布上海股市8种股票的价格变动指数 
1991年7月3日，深圳证券交易所正式开业。 1990年12月1日，深交所“试”开业， 
1991年8月1日 第一只发行可转换企业债券公司 琼能源 
1991年10月31日，中国南方玻璃股份有限公司与深圳市物业发展（集团）股份有限公司向社会公众招股，这是中国股份制企业首次发行B股。 
1992年元月，一种叫“股票认购证”的票证出现在上海街头，产生大批认购证 广义上讲也是一种权证。该权证价格30元，后被炒至几百元， 
1992年1月13日，兴业房产股票在上海证券交易所上市交易，是上证所开业后第一家新上市的股票，也是全国唯一上市交易的不动产股票。 
1992 年1月19日，邓小平从即日起视察深圳四天，在了解了深圳股市情况后，他指出：“有人说股票是资本主义的，我们在上海、深圳先试验了一下，结果证明是成功 的，看来资本主义有些东西，社会主义制度也可以拿过来用，即使错了也不要紧嘛！错了关闭就是，以后再开，哪有百分之百正确的事情。”邓小平“坚决试，不行 可以关” 
1992年2月2日，发行联合纺织我国第一张中外合资企业股票。 
1992年2月2月21日 第一家B股上市公司 电真空 首次向境外投资者发行股票 
1992年3月2日，进行1992股票认购证首次摇号仪式。 
1992 年5月21日 沪市突然全面放开股价，大盘直接跳空高开在1260.32点，较前一天涨幅高达104.27%。沪指当天从616点蹿至1265点，仅仅3天，又登顶 1420点 股票价格就一飞冲天，暴涨570%！其中，5只新股市价面值竟狂升2500%至3000%！上证指数首度跨越千点， 
1992年7月7日，深圳原野股票停牌。 
1992年8月5日，深圳市邮局收到一个17.5公斤重的包裹，其中居然是2800张身份证 
1992年8月10日，深圳发售1992年新股认购抽签表 发生震惊全国的“8.10风波”。 
“8•10”之后3天，上海股市也受影响猛跌22.2%。上证指数暴跌400余点 与5月25日的1420点相比，净跌640点，两个半月内跌幅达到45%。 
眼看股市脱缰，监管层赶忙悬崖勒马，并加快新股上市速度。 
1992年10月12日，国务院证券委员会 中国证监会成立。 
1992年11月，沪市创出393点新低。仅5个月，沪指就跌去千点 
1992年11月深宝安 第一家境内发行转债上市公司 中国首家发行权证的上市企业 
1992年后 股票价格暴涨。糊里糊涂地开始炒股，莫名其妙地发了大财 
92年因买股票认购证出现了股票大户 95年以国债风波为限 基本上消灭了股票大户 

1993年2月到1996年3月被称是中国股市的第一次大熊市，主要是国家宏观紧缩遏制经济过热所致 

1993年第二批认购证 这次投入者几乎全赔，从此认购证消失 
1993年2月 1558点 
1993年4月13日，深圳证券交易所的股市行情借助卫星通信手段传送到北京 
1993年4月22日 《股票发行与交易管理暂行条例》正式颁布实施。 
1993年5月3日上证所分类股价指数公首日布 分为工业商业地产业公用事业及综合共五大类 
1993年6月1日，上海、深圳证券交易所联合编制的“中华股价指数” 
1993年6月29日 青岛啤酒 第一家H股上市公司 在香港正式招股上市 
1993年7月7日，国务院证券委员会发布《证券交易所管理暂行办法》 
1993年年中的金融整顿，连带着股市也跟着泛绿。 
1993年8月6日，上海证券交易所所有上市A股均采用集合竞价。 
1993年8月20日 第一只上市投资基金 淄博基金 
1993年9月30日 第一家股权收购 中国宝安集团股份有限公司宣布持有上海延中实业股份有限公司发行在外的普通股超过5%，由此揭开中国收购上市公司第一页。 宝安收购延中实业股权通过二级股票市场进行控股的“宝延风波” 
1993年10月25日，上海证券交易所向社会公众开放国债期货交易。 

1994年4月 棱光股份 第一家国家股转法人股公司 
1994年6月 哈岁宝 第一家上网竞价发行股票 
1994年6月 陆家嘴 第一家国家股减资的公司 
1994年7月28日 人民日报发表《证监会与国务院有关部门共商稳定和发展股票市场的措施》， 
1994年7月29日‘股灾’ 
1994年7月30日“停发新股、允许券商融资、成立中外合资基金”三大政策救市行情 上证指数从当日收盘的333.92点，8月涨至9月13日的1052.94点，累计涨幅215.33%。 
1995年，指数又在政策指挥下玩了一把过山车： 
1995年1月1日，即日起实行T+1交易制度。 
1995年2月23日，上海国债市场出现 史称“327风波”。 
1995年3月，当证券市场已经发展四年多以后，才进政府工作报告，拿到了准生证。 
1995年5月17日，中国证监会发出《关于暂停国债期货交易试点的紧急通知》，协议平仓。 
1995年5月18日 暂停国债期货交易试点，沪市A股跳空130点开盘，沪指当天涨幅40%多；留下新中国股市上最大的一个跳空缺口 成交量也巨幅放大至84.93亿元 
1995年5月20日仅过两天，国务院证券委宣布当年新股发行规模将在二季度下达，沪指瞬间跌去16.39%。 
1995年7月11日，中国证监会正式加入证监会国际组织。 
1995年 一汽金杯 第一家亏损公司 
1996年的上海股市犹如一个大转盘，从年初的500多点，一直冲到1250点；深圳股市更是疯了，从年初的900多点冲到了4200点。 
网下认购买新股票 需要上门 带现金 
1996年4月1日，中国人民银行发布公告称，今起不再办理新的保值储蓄业务。 
1996年4月24日，上交所决定调低包括交易年费在内的七项市场收费标准。 
1996年4月25日 合并方式组建“申银万国证券股份有限公司股份有限公司”。 
1996年5月29日，道•琼斯推出中国股票指数，分别为道•琼斯中国指数、上海指数和深圳指数。 
1996年9月24日，上交所决定，从10月3日起分别下调股票、基金交易佣金和经手费标准；同时对证券交易方式作出重大调整，即由原来的有形席位交易方式改为有形无形相结合，并以无形为主的交易方式。自10月份起全面推广场外无形席位报盘交易方式。 
1996年国庆节后，股市全线飘红。证监会坐不住了，团团冷风朝股市吹来，意图降温，但行情仍节节攀高。 
1996年12月16日《人民日报》特约评论员文章《正确认识当前股票市场》[第三任证监会主席周正庆组织人撰写]“最近一个时期的暴涨则是不正常和非理性的。”从而引发市场暴跌。 
1996年12月16日，沪、深证券交易所上市的股票交易，实行涨跌幅不超过前日收市价10％的限制。 
“12道金牌” 
1997年4月10日，发行可转换公司债券试点拉开序幕。 
1997年 5月股市终于在重压之下于 进行调整 
1997年6月6日，禁止银行资金违规流入股票市场。 
1997年11月，经国务院批准，国务院证券委员会颁布实施《证券投资基金管理暂行办法》。 
1997年5月到1999年5月的下跌，是中国股市非常值得玩味的第二次大熊市。 

1998年3月23日，金泰、开元、兴华、裕阳、安信等五大证券投资基金和南化转债、丝绸转债两个可转换债券相继登场。专家理财 证券市场金融衍生工具扩大的一种标志。 
1998年4月22日，深沪两市的交易所 实行“特别处理”制度。 
1998年4月28日 辽物资A 第一家ST公司 
1998年度，人行先后在3月25日，7月1日，12月7日连续三次降息。 
1998年6月12日，国家宣布降低证券交易印花税，从单边交易千分之五降低到千分之四， 
1999年开始，一批批困难企业开始纷纷上市“脱困”，弄虚作假的企业越来越多，后来暴露出来的很多违规造假的企业都是那时上市的，将股市弄得“不伦不类”‘老鼠仓' 
上市公司第一年绩优，第二年绩平，第三年绩差，第四年亏损，第五年资产重组。这是折旧规律。 
1996年 绿野 上市一年不到，就从一个绩忧股变成了一个垃圾股。股票充满着阳谋和阴谋的游戏工具 
1999年5月7日周末北约导弹袭击中国驻南斯拉夫联盟大使馆 
1999年5月10日周一，沪深股市跳空而下，“导弹缺口”炸在每个股民心中。 
1999年5•19行情 一开盘网络股启动 领头的是东方明珠、广电股份、中信国安等沪市上涨51点，深市上涨129点。 
5月19日后，大盘依然一片大红 
6月1日，国务院宣布降低B股印花税 
6月10日，央行宣布第7次降息。 
1999年6月12日 棱光股份 第一家遭交易所公开谴责的公司 
6月14日，证监会官员发表讲话指出股市上升是恢复性的。 
6月15日，《人民日报》再次发表特约评论员文章 重复股市是恢复性上涨， 
6月25日，两市成交量竟达830亿元，创历史纪录。 
管理层还允许三类企业获准入市，当天大盘跳空高开，上证指数当日大涨103.52点，涨幅6.59%。 
政府很快出台了一系列利好火上浇油。中国股市进入了空前的大牛市 功利性透支 
有经济学家说当时美国的连续8年大牛市，大大增加了美国的消费，股市的钱挣得容易，花起来也爽快，这被称为“财富效应”，管理层觉得言之有理，遂动了在中国复制股市财富效应的念头； 
网络泡沫的诞生 国企改革进入攻坚阶段，需要大量的资金 
1999年7月1日，《证券法》正式实施，而令人啼笑皆非的是，沪深股市以大幅下挫的方式来迎接中国证券业的第一部大法。1998年12月29日，九届全国人大常委会第六次会议审议通过 
1999年4月16日，厦海发公告其股票将从4月19日起实行特别处理，成为1999年首家的ST公司。 
1999年7月9日 农商社、双鹿，苏三山、渝钛白 第一批PT公司 
9月9日三类企业国有企业，国有资产控股企业，上市公司获准入市，沪指大涨103.52点，涨幅6.59%。 
1999年10月 申能股份 第一家国家股回购 
1999年10月 首钢股份 第一家引入战略投资者的公司 
1999年10月，国务院批准实施《中国证券监督管理委员会股票发行审核委员会条例》。 
1999年后，股市就迎来以网络为首的高科技风暴。上市公司触网忙，无论真假，只要名字沾上数码或者网络两字，股价就会扶摇直上。这种情况一直延续到2001年。 
2000年4月 吴江丝绸 第一家可转债公司发行股票 
2001年1月初，经济学家吴敬琏抛出“赌场论”，怒斥股市黑庄 接着又引发中国股市“推倒重来”的观点。旋即招来经济学家厉以宁、董辅、肖灼基等的反击，要像对待婴儿一样爱护股市 国内掀起股市大讨论：“学费论” 
6月14日，国有股减持办法出台 财政部部长项怀诚当即表示：“国有股减持是一个利好因素。”，后来股民们认识到，减持就是变相摊派和扩容，而按照新股发行价格减持是杀富济贫。沪指创下此前11年来新高2245点 
直到7月13日，股市仍在高位盘整。 
7月26日，国有股减持在新股发行中正式开始，股市暴跌，沪指跌32.55点。 
10月19日，沪指已从6月14日的2245点猛跌至1514点，50多只股票跌停。当年80%的投资者被套牢，基金净值缩水了40%，而券商佣金收入下降30%。1500点“铁底”岌岌可危 
10月22日晚9时，中央电视台宣布，国有股减持办法暂停。由五部委联合调研，由财政部主持的国有股减持办法，实行了3个月就被证监会一家宣布暂停了。 
10月23日，证监会宣布首发增发停止国有股出售。 
股指下挫已势如泄洪 
有研究员 大小有21个原因导致了当年2001年股市暴跌，其中包括：1999年政策利好释放完毕，央行规范资金，银广厦等庄股内幕彻底曝光，当年股市整顿等等。股权割裂成为中国股市的“原罪” 
2001年中国股市仿佛打开了潘多拉魔盒“股权分置也逐渐成了一个筐，什么问题都可以往里装。”“海归派”官员又陆续推出了“市场化”和“国际化”改革，其中大多“水土不服”，在强力推行中，又在股权分置的框架下被扭曲。 
从2001年到2005年，各种政策救市的老办法悉数用尽之后，股市仍一蹶不振。此前的“国九条”也不敌颓势，温总理讲话也被视为利空。被套股民比比皆是。“远离毒品远离股市”的呼声成为交响。 
2001年后中国股市开始过度扩容，尽管股市一直走跌，但融资额却达到了近15年来融资额的40%左右。 
2001年2月，经国务院批准，中国证监会决定境内居民可投资B股市场。无奈 
上市企业仍旧千方百计“圈钱”，可谓使尽浑身解数：从整体上市到分拆上市，从信誓旦旦到原形毕露，从欠债不还到以股抵债……而好的企业却又纷纷海外上市。 
2002年6月23日，国务院决定，除企业海外发行上市外，对国内上市公司停止执行关于利用证券市场减持国有股的规定，并不再出台具体实施办法。 国有股减持停止 
2002年6•24行情 
2002年12月，中国证监会颁布并施行《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》，这标志着我国QFII制度正式启动。 
股市仍义无反顾地走上漫漫“熊”途 ———“5•19”这一生于政策、长于政策的大牛行情，终于还是死于政策失灵的陷坑里 延续多年的政策市终于走到末路：不仅政策的边际效益递减，且管理层信用被严重透支。 
2003年7月 QFII 第一单 
2004年1月31日出台了“国九条”《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》 
2004年6月1日 证券投资基金法施行 2003年10月28日，十届全国人大常委会第五次会议通过 
2004年，上证 180指数样本股的成交额超过全部股票成交额的一半以上，上证 50指数样本股成交额又占到了上证 180指数的近 60％，资金正毫不犹豫地向蓝筹股集中； 
2004年有两个“死亡”标志将被记入历史：一个是，南方、汉唐、闽发、大鹏等靠“坐庄”为生的券商，资金链断裂后难以为继，或被接管或被清盘；另一个是，多年来威风八面擎“庄股”大旗的德隆系轰然倒下。庄家们被灭 
2005年：试错式“全流通” 
2005年 2月以来，上证指数绝地翻身，一度重返 1300点之上 
4月29日上市公司股权分置改革启动 解决股权分置，就是中国股市必须要打的“辽沈战役”。股市的“三大战役” 
5月9日，证监会迅速圈定了4家上市公司进入股权分置改革首批试点程序。上证指数重挫28点收于1130.84点，再创6年新低。 
原来激进的全流通主张者如韩志国、张卫星等却表示：试点方案不利于流通股股东，同国资委讨价还价也是太难。不是一个“纯洁”的过程，是一个利益博弈的结果。 
2005年6月6日证监会推出《上市公司回购社会公众股份管理办法(试行)》，这天股指跌破千点。上午11点06分，沪市股指跌至988.32点 
“出逃等于生还”“中国股市8年抗战，一觉回到解放前” 
2005年6月8日暴涨 疯涨了8%的“人工牛市”股票市场创下了自2002年以来的最大单日涨幅和最大单日成交记录，沪深两市共有120只股票涨停，两市共成交317亿元。“虚弱的井喷”。 
2005年8月22日宝钢权证上市 每日的成交量超过股票的总交易量,达到了七八十亿元 
宝钢权证举例,4.5元的行权价和高达1.6元的权证价格,2006年8月30日之前 
跌破4.50元意味着宝钢权证根本没有任何价值，已经成为废纸。 
美式权证持有人有权在最后到期日前任一交易日要求履约执行； 
欧式权证持有人则仅能于最后到期日当天要求履约执行。 

2006年6月19日深交所 IPO第一股中工国际 中小企业板的第51只股票 
2006年7月5日中国银行上海证券交易所挂牌 
2006年10月27日中国工商银行 全球最大IPO在沪港两地同日开盘

5. 金融政策与股市的关系

市场分析

最黑暗时刻还未到来

去年十月股指六千一，人人欢喜；今年十月股指一千六，个个伤心。回首一年来的股市，不少投资者感觉恍如隔世。谁能料到，当时牛气冲天的股市，会在这么短的时间内，如自由落体般回到上涨的起点。经过大幅下跌的市场，后市将如何演绎？股市扑朔迷离，底在何方？深度套牢的股民，又该如何自救？

“美国次贷危机引发的金融风暴已向实体经济传递，抑制了以信用消费为主的美欧经济，从而影响到了过度依赖西方的发展中国家经济。现在全球经济陷入了衰退的边缘，中国也难独善其身。”国海证券研究所副所长朱生球在报告会上说，由于金融的杠杆作用不高，中国不会发生金融危机，但是经济下滑的风险难以避免，预计此次宏观经济调整时间不会短，要到2009年底后才可能复苏。

朱生球分析，在全球金融危机的背景下，国内以房地产、汽车消费拉动的内需增长明显出现了萎缩，以劳动密集型生产为主的制造业出口拉动增速明显回落。国内的经济面临着产业结构的调整，以消耗有限的资源、能源、土地、资金成本和低廉劳动力进行粗放经营的生产模式面临挑战。

而国内本轮经济周期调整，与全球经济周期调整相互重叠，在全球经济由“高通胀、高增长”转向“高通胀、低增长”的过程中，大部分产业都难以逃脱周期调整的命运。企业的毛利率水平将会下滑，大宗商品的价格将有较大幅度回落，因此，部分企业2008～2009年业绩将出现下滑。

高级策略研究员钟精腾则表示，从A股市场上市公司的业绩季报净利润增长率来看，从2007年中报开始，上市公司业绩逐季下降，至2008年半年报，已由之前最高的增长96.8%，下降到仅增长16%。从目前来看，上市公司最黑暗的时刻仍未到来，估计随着全球性金融风暴的影响逐渐深化，2009年会有可能出现负增长。

“我们估计在2009年一季度，上市公司业绩将出现大幅回落，同比会下降20%～30%。这将是上市公司业绩‘最黑暗’的时刻。”钟精腾认为，尽管近期宏观经济政策出现了松动的迹象，但政策的刺激只能平缓波动，经济下行的周期很难在短时期内得到逆转。不过，随着政策的不断转暖，预计明年下半年，企业经营状况有望复苏。

大势研判

市场底部渐行渐近

经济处于下行周期，股票市场下跌，底在何方？如何把握经济周期与股市跳动的脉搏呢？

钟精腾表示，从国内市场的情况来看，经济周期决定着股市的周期，我们可以通过两个周期的相互关系，把握股市涨跌的运行区间。一般来说，股市周期提前于经济周期三到五个月见底，当上市公司的盈利进入负增长的时候，市场的估值已经达到了最低点。

钟精腾认为，从2007年15倍的静态市盈率来看，已明显处于历史的较低水平。在经历了一场暴跌后，市场中的泡沫得到充分挤压，目前整体估值已合理，熊市调整的第一阶段，也就是泡沫破裂阶段已近尾声。

“不过，我们对目前的低估值仍需辩证地看待。以同股同权最具可比性的H股来比较，由于近期H股跌得比A股多，目前A股对H股仍有超过70%的溢价。中国香港股市已经历史久远，成熟市场的表现更有参考价值。此外，就算从新兴市场来比较，目前俄罗斯股市的市盈率只有7倍，我们A股市场还有下调空间。”钟精腾说。

钟精腾介绍，虽说熊市的第一阶段已近尾声，但这并不意味着就可以期待牛市的来临，熊市第二阶段调整的时间会更长，不过下跌的空间已有限。在此期间，在重大政策性利好的刺激之下，中级行情仍然可期，期间个股间将发生一轮深刻的比价结构的调整。

“可以说市场的底部正渐行渐近。”朱生球说，在此后股市反复震荡筑底的过程中，投资者要做到大涨不追，保持冷静；大跌不怕，勇于抄底。短中线投资者要关注政府直接救市或出台刺激经济的政策，急跌后可以寻找短线机会，而长线投资者则可以坚持做个“后知后觉者”，等经济、股市趋势明朗了再入市。

那么如何判断经济是否走好？朱生球表示，经济调整周期结束会有以下几个标志：CPI增幅回落到3%～5%，PPI小于CPI增幅；美欧日经济明显好转，国内出口增速明显回升；产业投资增速明显放缓后开始复苏；银行信贷规模明显扩张；房地产、汽车或其他新的消费热点出现。投资者可以通过这几个标志看出市场的冷暖 

答案补充
股民自救转变理念调整持股，目前不少的投资者手中都还拿着股票，有的甚至满仓。熊市进入了第二阶段，他们该如何操作，早日实现解套梦想呢？从历史上熊市第二阶段股价的变化情况看，股价的结构将发生“裂变”。相当一部分二、三线股仍面临股价结构调整的要求，但一些优质企业在经历了大幅下跌以后，下跌空间已非常有限，甚至一些已经低估。因此，现阶段的投资策略应该是逐步调整持仓结构，筹码逐步转向跌幅与大盘同样巨大、比价优势渐显的优质企业。的股价来比较，同样的1300点水平，沪市的股价结构有天壤之别：基金重仓的绩优股上升了41.98%，而T族股则下跌了57.75% 

答案补充
。。2009年将是大小非减持数量最多的一年，一些缺乏业绩支持的公司，面临着较大的大小非（尤其是小非）抛售的压力。从A股和H股的比价上看，目前三线股的价差仍很悬殊，而蓝筹股的价差则相对较少。比如，持有绩差股的投资者，如将手中持股换为价格差不多的银行股，解套的机会将大大增加。在经济下行周期内，不受经济周期影响的行业，将会显得一枝独秀。国海证券研究所化工研究员陈东晓介绍，医药行业是几乎不受经济周期影响的行业之一，政府目前正加大对该行业的政府性支出，近期新医改方案的出台，将对医药行业长远发展产生积极作用。他估计2008年整个行业利润将保持30%以上增长，2009年也有快速增长的预期，目前医药行业动态市盈率处于合理估值区间，投资者可给予关注

6. 股市与现实经济之间的影响关系是怎样的？

中国股市是政策市 影响股市的主要是政策因素 
健康的股市是与经济关系密切的 比如近几年由于M2货币的增发引发的国内的高通胀 
如果有适度的通胀 他会刺激经济上升 股市也会涨 如果通胀很高 会导致经济的衰退 股市就会跌
所以下跌并不是偶然的

7. 股票的涨跌与公司的盈利有无直接关系？

股票的涨跌与公司的盈利当然有十分直接关系，这点可以从股票市场的股票价格和企业盈利之间的联系看出来，下面详细的介绍一下股票涨跌和公司盈利的关系，希望参考：
第一、股票市场的股票涨跌有其内在价值的关联，市盈率就是其中之一，股票的市盈率高，就会造成股票的价格波幅加大，影响股票市场的盈利。
第二、股票的价格上涨同上市企业的赢利有紧密的联系，可以说是股票盈利的决定因素，比如茅台股份的上涨，其基础就是盈利方面的增加，如果没有这个基础，股票买卖的风险就会加大，属于机构控盘，散户介入会造成很大损失。
第三、要看公司的利润分配政策，如果公司对外发布了信息要进行利润分配，那么这只股票就会有很不错的分红，这样买入股票的人就会获得利润，这也是上市企业业绩和股票上涨的紧密连系的证据之一。
因此股票上涨和上市企业直接有十分紧密的联系，必须做到上市企业盈利预期，再去投资股票才能获得保险的利益，这也是理财师理财的关键所在！

8. 介绍一下中国股票市场的发展历史

中国证券市场从1870年至今已有120多年的历史，经历了三个时期：1870年至1949年的香港、上海、天津、北平的证券市场，1950年至1980年的天津、北京、香港、台湾证券市场，1981年至今的上海、深圳、香港、台湾证券市场，形成了中国证券市场发展的三个阶段。
1.1870—1949年
中国历史上最早出现的股票是洋人发行的。1840年鸦片战争后，外商开始在中国兴办工商企业并开始发行股票。最早在中国设立股份银行的是英国汇丰银行，1865年3月3日在香港设立总行，4月在上海设立分行，1870年前后中国出现了买卖外商股票的的经纪人。
1911年辛亥革命推翻了清王朝，为中国的民族资本主义发展创造了良好的环境，同时由于帝国主义忙于第一次世界大战，放松了对中国市场的控制，中国民族工商业迅速发展，股份公司日益增多，股票大量发行，成为我国证券市场发展史上的一个新时期。
1914年上海股票商业公会成立，同年12月北洋政府颁布了我国第一部证券交易条例，证券交易有了初步的法规。当时的上海股票商业公会设在上海二马路一带(今九江路)。最初有会员12家，后增至15家，会员缴纳12两白银作为公会资本，每月还要交会费2两。交易品种包括政府公债、铁路债券、公司股票及外汇等等。交易方式是现货交易，交易时间为上午9——11时，手续费按1%—5%收取。这标志着中国人自己经营的第一家现代证券交易所诞生了。
1920年孙中山先生与虞洽卿联名向北洋政府申请成立了上海证券物品交易所，集资500万元，于同年7月1日开业，经营品种除证券之外还有金银、皮毛、花纱布、粮油等等。与此同时，上海股票商业公会也根据北洋政府颁布的《证券所交易法》改组为上海华商证券交易所，集资300万元，经纪人有55名，主要经营北洋政府发行的公债。这两个交易所业务兴隆，上海证券物品交易所开业半年就赚了100多万，引起了各方面投资者的注意，各种证券物品交易所如雨后春笋般的建立起来，仅在上海就有200多家。随后全国一些大城市陆续建立了证券交易所。
1918年北京股票交易所成立，1921年天津证券物品交易所成立。当时的天津证券物品交易所资本200多万元，分为10万多股，由天津和上海两地筹资，理事长为曹锟之弟曹均，沪方代表由孙棣三担任，监督人为天津一位巨绅。当年10月1日在天津东马路开业，先是买卖公债，然后增加了股票交易，也曾兴盛一时。
1921年秋，风云突变，当时上海先后兴起的150家交易所，有的发行股票成立了信托公司，因股票价格大幅下跌而倒闭，引起了连锁反应，上海有近百家证券物品交易所倒闭，只剩下包括上海货商交易所在内的十几家。天津的证券物品交易所也因上海股价暴跌、交易所倒闭之风的影响，于1922年停止了营业。后来人们把1921年的交易所和信托公司的倒闭风潮称为信交风潮，这是中国证券市场的第一次暴跌。
1949年以前中国有香港、上海、天津、北平四个证券市场。香港是开业最早的证券市场，1891年香港股票经纪协会成立，1914年易名为香港证券交易所。1921年建立了第二个证券交易所。1941年香港被日军占领，这两个交易所停止活动。1947年两个交易所合并，成立了香港证券交易所有限公司。实际上，香港从1866年开始股票买卖到1947年香港香港证券交易所成立这一阶段，市场规模很小。
2.1950—1980年
1949年6月华东军事管制委员会为了稳定上海金融秩序封闭了上海证券交易所。1949年1月天津解放，天津军管会接收和清理了原国民党时期的证券交易所，并在此基础上成立了天津证券交易所，该所于1949年6月正式营业，成为新中国的第一个证券交易所。1950年2月1日北京证券交易所成立。这两家交易所在解放初期对融通社会资金，恢复生产起了积极作用。1950年以后金融和物价趋于稳定，证券交易减少。1952年天津证券交易所并入天津投资公司，北京交易所也停业。50年代至70年代中国大陆的有价证券是国家发行的公债，但只能还本会息不能买卖和转让。80年代中国大陆又兴起国债、企业债券和股票的交易。
香港证券市场是1949年以后一部分内地资金的转入才逐步发展起来的，但市场狭小，银行信贷是各公司的主要资金来源，到1962年也只有65家上市公司。1965年平均月营业额410万美元（约3200万港元），1967年8月31日恒生指数曾降至58.61点，香港证券交易所曾两次停市10天。 1968年香港经济增长，使证券市场成为地方实业重要的资金来源，1969年平均月营业额2720万美元（约2.12亿港元），上市公司72家，同年12 月17日远东证券交易所开张。
1971年9月15日金银证券交易所开业，1972年九龙证券交易所有限公司开业，在如此狭小的地区拥有四个证券交易所是世界上罕见的。但是特殊的地理位置使香港发展为东南亚的金融中心，港英当局和中外财团的投资迅速增长。1972年香港四个证券交易所上市的股票190种，当年上市的就有98种，成交额达到43.397亿港元，是1969年的70多倍。1983年成交额达到482.17亿港元，比1968年增长了53倍，总市值达到了1734.5亿港元。在这期间香港股市也经历了1973年和1982年的两次暴跌。
1980年7月7日香港联合交易所有限公司组成，1981年3月31日正式注册。1978年以后由于中国的改革开放政策极大地促进了香港的进出口和转口贸易，香港房地产兴旺，恒生指数又恢复到1972年的水平，1980年10月1日达到1810点，成交额达到957亿港元。1982年香港股市因佳宁事件和撒切尔夫人访华引发的所谓“信心危机”发生第二次暴跌，1983年初恒生指数跌至750点。1984年中英联合声明公布，人心稳定，恒生指数又上升到1200点。
台湾是中国领土的一部分，1949年国民党当局逃到台湾以后，通过发行所谓“爱国债券”促进证券交易，但是真正的证券市场是从1953年开始的。台湾当局为了把地主的土地转换给农民，对地主实行赎买政策，以七成稻谷实物债券和三成的公营事业股票(主要是台湾水泥、台湾纸业、台湾工矿、台湾农林四大公司)换取地主的土地。当时地主所得的债券和股票，连同台湾当局发行的爱国公债共22亿新台币，地主对其所拥有的股票不感兴趣而大量开价出售，场外交易的商行应运而生，最繁荣时达到二三百家。
3.1980—1997年
1981年10月香港联合证券交易所选举了第一批成员，经过三年，原来的香港证券交易所、远东证券交易所、金银证券交易所、九龙证券交易所停止营业，1986年4月2日联交所正式开业，并亨有在香港建立、经营和维护证券市场的专营权，使香港证券市场进入了一个新时期。1986年9月22日香港被接纳为国际证券交易所联合会的正式成员，开始向国际金融市场迈进。
当时香港共有上市公司258家，证券330种，其中260种是普通股票，21种是认购权证，7种是公司债券，1种是政府债券，36种是单位信托，5 种是优先股。1987年恒生指数接近4000点，但由于美国股市暴跌而引起的世界性股灾，香港股市在1987年12月7日跌到1894.94点，1990 年重新恢复到3500点。90年代香港股市虽然也受到各种外界影响，但搞风险能力较强，1992年恒生指数曾达到12000点，到1997年1月香港已有 550只股票，其中包括综合企业、航运货仓、酒店饮食、金融投资、地产建筑、零售传播、电子玩具、工业和公用事业九类，此外还有基金16只，认股权证36 只，中国H股22只，共624只。
台湾股市80年代初的加权指数在400至500点徘徊，直到1986年才上升到1039.11点，此后几乎是翻倍的的增长，1987年达到4673 点，1988年8789点，1989年10773点，1990年12495点，终于暴发了一次暴跌，从90年2月的12682点跌到10月份的2485 点，跌幅达80%，到年底又回复到4530点，当时的355家证券公司受到不同程序的损失。
80年代至90年代最引人注目的是深圳、上海证券市场的建立和发展。中国境内形成了深圳、上海、香港、台湾四个证券市场。
1981年中国政府开始发行国库券，1984年7月北京天桥股份有限公司和上海飞乐音响股份有限公司经中国人民银行批准向社会公开发行股票。这是 1979年改革开放以来证券市场发展的初级阶段。到1989年全国发行股票的企业达到6000家，累计人民币35亿元，遍及北京、上海、天津、广东、江苏、河北、安徽、湖北、辽宁、内蒙古等省市，其中债券化的股票占90%以上，经正式批准的比较规范的股票发行的试点企业有100多家。
除股票之外， 1986年5月8日沈阳信托投资公司率先开展了债券买卖和抵押业务，到1988年全国61个大中城市开放了国库券流通市场，1989年全国有100多个城市的400多家的交易机构开办了国库券转让业务，1990年全国累计发行各种有价证券2100多亿，累计转让交易额318亿，证券中介机构网点达到 1600多家，1990年11月26日上海证券交易所宣告成立，12月自动报价系统(STAQ)正式落成并投入使用，1991年7月3日深圳证券交易所开始营业，中国证券市场进入了启动阶段。
1986年9月上海工商银行信托投资公司静安业务部开始了股票柜台交易，主要交易飞乐音响和延中实业两家公司的股票，1988年上海又有海通、万国、振兴三家证券公司成立从而初步形成了场外证券交易市场。到1990年上海市场上有延中实业、真空电子、飞乐音响、爱使电子、申华电工、飞乐股份、豫园商场、凤凰化工等8只股票进行交易，这就是所谓的老8股。
到1991年上交所成立时除老8股之外，还有89年保值公债三种，87至91年国库券四种，工行债券六种，交行债券一种，中行债券两种，建行债券一种，还有上海石化、氯碱化工等企业债券十四种。深圳证券市场从1987年启动，到1990年已有发展、万科、金田、安达、原野等5家上市公司的股票公开交易，证券公司12家，营业网点16 个，深圳与上海不同，大宗的交易不是债券，而是股票。
1992年5月上海和深圳相继开放股价，同时在两个交易所进行规范化的场内交易，两地综合指数分别达到1429点和312点，到11月又分别回落到 386点和164点。1992年底，在上交所上市的A股有29只，B股9只，在深交所上市的A股有23只，B股9只。1993年2月沪深股市的指数又上升到1558点和369点，同时又有大批新股上市，到93年底，在上交所上市的A股107只，B股22只，国库券5种，在深交所上市的A股76只，B股19 只。
1994年7月29日沪深股市在扩容的压力下分别降到325点和94点，从8月份管理层提出暂停发行新股等三项政策，两市指数在9月份又上升到 1052点和210点。到94年底，在上交所上市A股有168只，B股32只，基金10只，国债现券5种，期货10种;在深交所上市的A股有118只，B 股18只，基金8只，国债期货15种。
1995年初由于大量资金云集国债期货市场，深沪股市分别降到524点和122点，5月18日国务院宣布停止国债期货交易并处罚违规的券商，3天之内沪深股市指数上升到927点和175点(成份指数1473点)，到95年底在沪深证券市场上市的证券达到460个，全年累计成交额64097亿，在上交所上市的A股有184只，B股35只，基金12只，国债现券6种，期货14种，国债回购8种;在深交所上市的A股127 只，B股34只，基金10只，国债现券6种，期货14种，国债回购7种。
1996年初沪深股市指数在522点和104点徘徊，但是随着宏观经济的好转和 97年香港回归以及中国共产党第十五大次代表大会即将召开，两市指数迅速上升，到12月11日和12日分别达到1258点(30指数3064点)和476 点(成份指数4522点)。96年底，沪深两市上市的证券达到667个，全年成交额41610亿，在上交所上市的A股有287只，B股42只，基金15 只，国债现券9种，国债回购8种，在深交所上市的A股有227只，B股43只，基金10只，国债现券9种，国债回购9种。
1997年5月沪深股市的指数分别达到1510点(30指数4286点)和520点(成份指数6130点)到97年10月1日在上交所上市的A股已有361只，B股48只，在深交所上市的A股有336只，B股51只。中国上海和深圳证券市场发展引起了世界各国金融界的极大关注，特别是在中国共产党第十五次代表大会上提出发展股份制进行企业改革之后，证券市场将进一步发挥它的筹资和融资功能。

拓展资料:
上海证券交易所、深圳证券交易所的成立标志着我国证券市场开始发展。1990年12月19日，上海证券交易所开业；1991年7月3日，深圳证券交易所正式开业。
中国证券市场作为一个新兴的高速成长的证券市场，在短短十几年的时间里取得了举世瞩目的成就。上海证券交易所、深圳证券交易所的交易和结算网络覆盖了全国各地。证券市场交易技术手段处于世界先进水平，法规体系逐步完善。全国统一的证券监管体制也已经建立。证券市场在促进国有企业改革、推动我国经济结构调整和技术进步方面发挥了突出的作用。
中国证券市场-百度百科