如果纽约外汇市场上年利率为8%，伦敦市场上年利率为6%，即期汇率为GBP1=USD1.6025-1.6035，求：

1. 如果纽约外汇市场上年利率为8%，伦敦市场上年利率为6%，即期汇率为GBP1=USD1.6025-1.6035，求：

1.3个月的    是：1.6035+1.6035*（8%-6%）*3/12=1.6115
2.可以用远期汇率交易，也可以用外汇期货交易，外汇期权交易.
3.远期汇率也称期汇汇率，是交易双方达成外汇买卖协议，约定在未来某一时间进行外汇实际交割所使用的汇率。 远期汇率到了交割日期，由协议双方按预订的汇率、金额进行交割。远期外汇买卖是一种预约性交易，是由于外汇购买者对外汇资金需在的时间不同，以及为了避免外汇风险而引进的。

2. 如果纽约市场上年利率为8%，伦敦市场的年利率为6%，伦敦外汇市场的即期汇率为GBP1

（1）求3个月的远期汇率：GBP1=USD（1.6025-0.0040）/（1.6045-0.0030）=1.5985/1.6015
远期贴水，即英镑贴水，远期美元升值，由于即期英镑利率相对较低，又英镑贴水，即利率高的货币远期反而升值，也就是套利者在获取利差的同时，还能够获得汇率变化的收益。
（2）根据以上分析，英镑持有者投资在纽约市场有利。假定汇率不变，即期兑换成美元，投资三个月，收回后再兑换美元，减去英镑投资机会成本，在不考虑买入价和卖出价情况下获利收益率2%，即为：100000*2%/4=500英镑
（3）投资者采用掉期交易来规避外汇风险，即期英镑兑换成美元，进行三个月投资，同时出售美元三个月投资本利的远期，到期时美元投资本利收回，履行远期合同，出售获得英镑，减去英镑投资机会成本，即为净收益：
100000*1.6025*（1+8%/4）/1.6015-100000*（1+6%/4）=563.69英镑

3. 设纽约市场上年利率为8％，伦敦市场上年利率为6％，即期汇率为GBP1＝USD 2.0125/2

(1)三个月远期:GBP1=USD(1.6025+0.0030)/(1.6035+0.0050)=USD1.6055/85(2)以即期英镑买入价与远期英镑卖出价计算掉期成本率:(1.6085-1.6025)*4/1.6035=1.50%，小于利差，套利有利，投资者拥有10万英镑，投放到纽约市场有利.做法，即期兑换成美元进行三个月投资，同时卖出三个美元投资本利远期，到期时，美元投资收回，按远期合同兑换成英镑，减去英镑投资机会成本，即为套利获利:100000*1.6025*(1+8%/4)/1.6085-100000*(1+6%/4)=119.52英镑远期市场是指进行远期合约交易的市场，交易按约定条件在未来某一日期交割结算。 常单指远期外汇市场，因远汇是远期市场成交最活跃的远期市场之一。套汇，是指境内机构或者个人采取一定方式私自向他人用人民币或者物资换取外汇或者外汇收益的行为。根据规定，违反国家规定，以人民币支付或者以实物偿付应当以外汇支付的进口货款或者其他类似支出的;以人民币为他人支付在境内的费用并由对方付给外汇的;未经外汇管理机关批准，境外投资者以人民币或者境内所购物资在境内进行投资的;以虚假或者无效的凭证、合同、单据等向外汇指定银行骗购外汇等的行为都属于套汇行为。利用不同外汇市场的外汇差价，在某一外汇市场上买进某种货币，同时在另一外汇市场上卖出该种货币，以赚取利润。在套汇中由于涉及的外汇市场多少不同，分为两角套汇、三角套汇和多角套汇。套汇的条件：一般来说，要进行套汇必须具备以下三个条件:(1)存在不同的外汇市场和汇率差价;(2)套汇者必须拥有一定数量的资金，且在主要外汇市场拥有分支机构或代理行;(3)套汇者必须具备一定的技术和经验，能够判断各外汇市场汇率变动及其趋势，并根据预测迅速采取行动。否则，要进行较为复杂的套汇将事倍功半。套汇的特定：一是大商业银行是最大的套汇业务投机者;二是套汇买卖的数额一般较大，套汇利润相应颇丰;三是套汇业务都利用电汇方式。套汇业务一般分为两角套汇和三角套汇。两角套汇是利用两个不同地点的外汇市场之间的某一货币汇率的差异，同时在这两个外汇市场上一边买进，一边卖出该货币，以赚取汇率差额的一种交易;三角套汇是利用三个不同外汇市场之间的货币汇率差异，同时在这三个外汇市场上进行套汇买卖，从汇率差额中牟取利润的一种外汇交易。

4. 设纽约市场上年利率为8%，伦敦市场上年利率为6%，即期汇率为1英镑=1.6025美元-1.6035美元，

(1)三个月远期:GBP1=USD(1.6025+0.0030)/(1.6035+0.0050)=USD1.6055/85
(2)以即期英镑买入价与远期英镑卖出价计算掉期成本率:
(1.6085-1.6025)*4/1.6035=1.50%,小于利差,套利有利,投资者拥有10万英镑，投放到纽约市场有利.做法,即期兑换成美元进行三个月投资,同时卖出三个美元投资本利远期,到期时,美元投资收回,按远期合同兑换成英镑,减去英镑投资机会成本,即为套利获利:
100000*1.6025*(1+8%/4)/1.6085-100000*(1+6%/4)=119.52英镑

5. 设纽约市场上年利率为8%，伦敦市场的年利率为6%，即期汇率为1英镑=美元1.6025-1.6035，3个月汇水为30-50点

如果有10万英镑套利，若投资者采用掉期交易来规避外汇风险，先按即期把英镑兑换为美元，同时和银行签订一份把美元兑换为英镑的远期合约，3个月后在美国获得的本利和，按照约定远期汇率兑换为英镑，扣除成本后实现无风险套利，获利为：
第一步：10*1.6025=16.025美元
第二步：16.025（1+8%*3/12）=16.3455
第三步：16.3455/1.6075=10.1682英镑
第四步：
        净收益 ：   10.1682-10（1+6%*3/12）=182英镑

6. 假设纽约市场利率为6%，伦敦市场利率为4%，即期汇率为GBP1=USD1.6025-35，三个月远期差价为30/50点，求

(1)三个月远期:GBP1=USD(1.6025+0.0030)/(1.6035+0.0050)=USD1.6055/85
(2)以即期英镑买入价与远期英镑卖出价计算掉期成本率:
(1.6085-1.6025)*4/1.6035=1.50%,小于利差,套利有利,投资者拥有100万英镑，投放到纽约市场有利.做法,即期兑换成美元进行三个月投资,同时卖出三个美元投资本利远期,到期时,美元投资收回,按远期合同兑换成英镑,减去英镑投资机会成本,即为套利获利:
1000000*1.6025*(1+6%/4)/1.6085-1000000*(1+4%/4)=1213.86英镑

7. 纽约市场上年利率为12%，伦敦市场年利率为9%，伦敦外汇市场即期汇率为GBP1=USD1.8000, 3个月的远期汇率？

根据利率平价理论,利率高的货币远期贴水,利率低的货币远期升水,即为英镑升水,升水年率与利差一致:
3个月的远期汇率GBP1=USD1.8000*(1+3%*3/12)=1.8135

8. 伦敦市场上一年的利率是5%，纽约市场上一年利率是7%，即期汇率是GBP1=USD1.687-98，六个月的汇水是50-60点

1）GBP1=USD1.687-98，这在直接标价对美元来讲）下的汇率，GBP1=USD1.687买入英镑价格，GBP1=USD1.698是卖出英镑价格，六个月的汇水是50-60点（一个点为万分之一），则表示是升水（直接标价法下，汇水点小数在前，大数在后表示升水），所以六个月的远期汇率为1.687+0.0050=1.692，1.698+10.0060=1.704，则六个月的远期汇率为1.692-1.704
2）由利率平价r美=r英+（Ee英/美-E英/美)/E英/美 ,得，只有当升水达到200点才能达到理论上的均衡汇率水平
3）1》当投放在本地纽约市场：六个月可获利：100*7%*0.5=3.5万$
     2>当投放在伦敦市场上时，要分三步：
买入英镑，卖出美元-----存放在伦敦市场上-----卖出英镑，买入$
          所以六个月可获利：（100/l.698）*0.5*0.5*1.692=2.3119$
对比可得，投放在纽约市场上比较赚钱。
由此也可以验证远期汇率并非是均衡汇率，因为有套利的存在。