用益信托网的用益-信托公司评价体系

1. 用益信托网的用益-信托公司评价体系

一、评价意义信托公司作为“受人之托、代人理财”的专业投资管理机构，信托公司的综合实力至关重要。信托公司的综合实力需要考虑很多因素，例如信托公司的注册资本、净资产、资产负债率、管理的信托资产余额、信托收益率、资本利润率等许多指标。由于涉及众多因素，投资者很难对信托公司的综合实力进行比较。因此，用益信托工作室在国内率先推出了信托公司综合评价体系，为投资者提供参考。二、评价对象本评价体系的评价对象为评价体系发布时已经公开披露年度报告的信托公司。截至2011年5月25日，已有55家信托公司公开披露了2010年年度报告。三、数据来源与发布周期本评价体系的数据来源主要是信托公司的年度报告，因此每年发布一次。四、评价体系特点1.客观性客观性指评价结果不受评价者的主观意志影响。为保证评价的客观性，本评价体系以信托公司年度报告数据为基础，采取定量分析为主并与定性相结合的方法，并明确制定评价准则。 2.公正性公正性是指用益信托工作室作为独立于信托公司的第三方研究机构，可以不受信托公司的影响，对所有信托公司一视同仁，进行公平地评价。 3.科学性科学性指评价体系经过多次挑选优化，最后精选了39个指标，加权求和进行排名，以确保评价结果更加准确与合理。 4.实用性实用性指评价体系提供了综合实力排名和五个分类排名。投资者可以关注自己感兴趣的排名，例如综合实力排名、信托管理能力排名、抗风险能力排名、资本实力排名等。五、评价模型本评价体系的评价流程是先从信托公司年度报告提取数据，生成信托公司年报数据库，然后计算产生五个分类得分，最后对分类得分加权求和，生成最终的综合得分。六、评价结果本评价体系的评价结果包含一个综合得分和排名，以及五个分类得分和排名。五个分类得分分别是资本实力得分、业务能力得分、盈利能力得分、信托管理能力得分和抗风险能力得分。综合得分由五个分类得分加权求和产生。根据这些得分，得到综合排名和五个分类排名。

2. 用益信托网的用益信托指数

 研究开发信托指数，有助于判断信托行业的整体发展情况。目前中国信托市场还没有类似的行业指数，因此找不到一个概括性强的指标来体现整个市场的景气程度。目前，信托市场的研究人员一般会使用信托成立规模来判断信托市场的景气程度。我们认为，仅凭信托成立规模这一个指标，还不能判断出信托行业的发展现状。影响信托市场景气程度的变量，除了信托成立规模，还有很多其他变量也能反映信托市场的景气程度，例如信托发行规模、发行产品的信托公司数量、成立产品的信托公司数量、发行的信托产品数量、成立的信托产品数量、信托产品的平均预期年收益率、信托产品的平均期限等。因此我们从中挑选了几个最重要的指标，研究开发了用益信托指数，通过该指数我们可以更准确地判断信托市场目前的景气程度。用益信托工作室成立于2004年，七年来专注于信托市场，积累收集了大量信托数据和经验。我们拥有信托行业最全面最准确的数据，因此我们研究开发的用益信托指数具有较高的可靠性。 用益信托指数具有以下特点：1、用益信托指数是第一个反映整个信托市场景气程度的指数。用益信托指数综合考虑了信托市场的各项指标，从中挑选出5个有代表性的指标，通过加权计算得出指数，能够反映市场的整体情况。2、用益信托指数是一个月度发布的指数。虽然我们每周都会发布信托市场数据报告，但是由于信托公司有时候会延迟发布数据，因此周度数据可靠性较差。利用周度数据生成的指数波动太大，不能准确反映信托市场的情况。月度数据更加完整可靠，生成的指数也具有更强的趋势性，能够更好地反映信托市场景气程度。3、用益信托指数使用的数据都是集合资金信托产品的数据。目前信托产品主要分成集合资金信托产品（简称集合产品）和银行信托合作产品（简称银信产品）。由于银信产品主要是银行在发挥作用，并不是真正意义上的信托产品。此外银行对银信产品的信息披露也不完善。因此我们直接使用集合产品数据来反映信托市场的景气程度具有合理性。4、用益信托指数直观可靠。用益信托指数的计算方法采取了改良版的采购经理指数（PMI）算法。PMI是国际通用的宏观经济监测指标之一，PMI的有限性得到了广泛的认可。与PMI的判断标准相同，用益信托指数以50%作为信托市场景气强弱的分界点，用益信托指数大于50%，反映信托市场景气；小于50%，则反映信托市场不景气。 用益信托指数是一个行业指数，用来监测信托行业的景气程度。用益信托指数的计算方法参考并改进了采购经理指数（PMI）的算法。PMI是国际通用的宏观经济监测指标之一，PMI的有效性得到了广泛的认可。与PMI的判断标准相同，用益信托指数以50%作为信托市场景气强弱的分界点，用益信托指数大于50%，反映信托市场景气；小于50%，则反映信托市场不景气。

3. 用益信托网的用益-固定期限类信托产品评价体系

5.1 评价意义信托产品已经成为高净值人士的主要理财工具之一。但由于信托产品的种类繁多、交易结构复杂、风险和收益无法准确把握等因素，导致投资者难以选择适合自己需求的产品。用益信托工作室作为长期跟踪和研究信托产品的服务机构，积累了完整的产品数据库，并利用自身的专业性和独立性，在国内率先推出了“固定期限类信托产品评价体系”，旨在为投资者选择信托产品提供专业和独立的评价参考。5.2 评价对象本评价体系的评价对象为信托公司发行的固定期限类集合信托产品。期限开放及收益浮动型的证券投资类产品不纳入本评价体系评级之列。5.3 评价数据来源本评价体系主要是依据信托产品的基础数据、定期报告和动态市场信息，以产品的发行机构信用等级、收益性评价、安全性评价和流动性评价等要素为核心指标对信托产品做定量分析和定性分析，因此，本体系只对披露信息比较完整的集合信托产品进行评价，而在产品信息的收集上，为了保证数据的客观真实，我们主要选取各信托公司直接提供或公开披露的产品信息作为基础数据。5.4 评价体系特点1.客观性客观性指评价结果不受评价者的主观意志影响。为保证评价的客观性，本评价体系以公开数据为基础，采取定量分析为主并与定性相结合的方法，并明确制定评价准则。2.公正性公正性是指用益作为独立于信托机构和官方的第三方研究机构，可以不受外界的影响对产品进行独立的评判。3.科学性科学性指在综合考虑影响信托产品评价的各种主观和客观因素的基础上，对信托产品评价模型、方法和准则进行不断优化，以确保评价结果更加准确与合理。4.实用性实用性指信托产品评价结果应简单易懂，清晰明确。使投资者容易理解其真正含义，并可直接用于投资决策。评价结论清晰、观点明确，可为投资者提供一个了解信托产品状况的途径，为投资者选择信托产品提供参考。5.5 评价模型本评价体系由信托产品的发行机构评价、产品收益评价、安全性评价和流动性评价等四个单项评价构成，并按一定的权重最后计算出产品的综合评价。其中，每个单项评价又由多个不同的评价要素构成，最终涉及产品评价的要素达52个。5.6 评价结果评价结果分为单项评价结果和综合评价结果，其中单项评价结果包括：信托产品发行机构的综合指数、产品收益指数、产品安全指数和产品流动性指数，各项目指数的范围是：0到100，指数越高，说明单项评价越好。信托产品的发行机构综合指数来源于用益每年发布的“信托公司综合评价体系”数据。信托产品的综合评价结果分为5个类别13层级，从高到低依次分别为A+、A、A-、B+、B、B-、C+、C、C-、D+、D、D-、E。其中：A类产品代表：优质产品，放心购买；B类产品代表：较好产品、可以购买；C类产品代表：一般产品、需多考虑；D类产品代表：较差产品、不建议购买；E类产品代表：高风险产品、建议放弃。

4. 私益信托的应用

在决定是否及如何创设私益信托时，税法上的考虑通常很重要，许多信托的主要目的在于减少或避免收益、遗产、继承以及赠与税，英美法上的遗产规划在财富传承及管理当中占有重要地位。私益信托是常见的目的，即委托人运用信托这一设计将其财产分配于其家庭及其朋友，信托条款通常规定收益归终生受益人或信托条款规定的受益人，保留信托本金，并最终将信托本金转让与其亲属、朋友或公益目的（委托人惯常运用本金和收益分离的信托达其私益目的），有时这种信托被称为“家庭信托”(Family trust)，这种信托可由委托人生前创设(living trust)，亦可依其遗嘱而创设(testamentary trust)，委托人通常运用生前信托规定其自己为唯一受益人或在其生存期间为信托收益的受益人之一，从而在其生前享受信托收益。除此之外，私益信托亦广泛应用于下述目的。1. 为委托人利益而管理财产。委托人可能基于诸多动机不愿自己管理财富，即可创设以自己为受益人的信托，在委托人生存期间向其支付纯收益以及依委托人要求的信托本金，以期回避财产经营问题及责任。2. 为保护受益人的不幸或浪费。运用“挥霍者”条款(Spendthrift Clause)避免直接赠与可能对受益人日后享用财富的不利情势。“挥霍者信托“的意义在于受益人不能转让将来支付本金或收益的权利，并且受益人的债权人无权用受益人的利益清偿其债权，这种信托在受益人从受托人处接受利益后，无涉于任何转让的限制或债权人关于财产的的权利，而仅仅是就信托将来支付的权利予以限制，若“挥霍者信托”的受益人将其将来收益的权利转让，该权利受让人无权强制受托人向其支付信托收益，但如果受益人并未放弃该让与，受托人可以将该让与视为向受让人支付的指令，并且，除非信托文书指令只能向受益人支付，受托人在该让与撤销前所为支付将受到保护。3. 在被保险人生存期间确保该保险的管护、维续及在保险单到期时收集及投资该收入。大量的人寿保险以这种所谓的“保险信托”方式信托持有，在美国，如被保险人使受托人为保险单受益人而未移转相应的基金(如金钱，证券等)支付保险单上之保险费，这种信托称为“未附基金”的保险信托(unfunded)，而如果委托人──被保险人不仅将保险单支付于受托人，而且向受托人移转股票或债券，由此产生的收益供受托人支付保险单上之保险费，这种方式被称为“附基金”的保险信托(funded)，这种保险信托不仅可运用于委托人的亲属，亦可适用商事领域，如为公司或合伙企的“商业”保险信托，保险信托在实务应用上，由于系向受托人而非被保险人的遗产管理人或财产管理人为支付，通常免于其债权人追及，并且有可能对被保险人的遗产而言免除遗产税，其应用较为广泛。4. 为出借人提供担保。如“信托网”( Corporate trust—亦有称为附担保公司债信托)，受托人为债券持有人的利益而持有债券发行公司提供的抵押，在美国许多州，这种为但保目的的信托十分流行，为担保目的的“信托文书”似有取代普通法上的抵押之势。5. 为支付委托人的债权人而成立的为债权人的信托。如为债权人的利益向受托人所为的让与，又如在公司破产时，财产移转于清算受托人，使其为持有受益人利益资格的债权人保存、出售、分配公司财产。6.信托作为聚集投资的手段。如证券或不动产投资信托，该信托的股份向投资公众出售，在土地信托，不动产的购买和开发将通过出售该不动产上的利益证书的方式而获得。7. “伊利诺斯土地信托”（又称“细分信托”）。即把一块土地分割成许多小块，然后出售，向持有利得财富权益证书人分配出售收入，换言之，即为那些提供资本并且欲从出售中获益的人的利益而成立信托。8. 表决权信托。公司的股东可将公司股份设定信托，集中管理而为其向往的公司管理及发展的目的而行使决权。9. “麻州信托”（又称“商业信托”）。即商业企业的资产转让于受托人，目的在于受托人管理和发展该企业，在这种情形下，信托取代了公司的形式，并且受托人类似于公司的董事或高级职员，而受益人则为公司的股东。10. 继续死者商业的信托。比如为营利目的不确定地继续经营或者清算企业清偿其债权人或继承人。11. 为公司雇员创设年金或分红或信托。该基金由雇主出资，有时亦由雇员筹措，其目标为支付雇员退休收益以及伤残或死亡利益，有的亦规定有股票购买权。12. 法院通过判令创设信托。以达到诉讼上最合适的结果，如矫正欺诈的推定信托。13. 立法机构创设信托，以达增进公共利益的目的。14. 在夫妻分居或离婚时，亦可以为妻子及子女而创设信托。

5. 用益信托网的主营业务

利用这两大品牌，南昌用益投资理财顾问有限公司打造了两大优势业务，分别是信托研究和信托理财。用益信托工作室主要负责信托研究业务；用益信托网主要负责信托理财业务。在信托理财方面，南昌用益投资理财顾问有限公司与国内大部分信托公司都签订了合作协议。通过用益信托网购买信托公司的信托产品，不仅能够享受到更低的折扣优惠，而且可以免费获得用益信托网的专业咨询服务。用益信托网汇聚了各大信托公司的信托产品，投资者可以方便地进行对比研究。拥有信托行业最资深的研究机构，用益信托网能够给投资者提供最专业的建议。作为专业的独立第三方理财机构，用益信托网能够给投资者提供最公正的建议。在信托研究方面，南昌用益投资理财顾问有限公司的多名股东都是资深的信托公司高级管理人员，对信托业的发展有着深入了解。公司旗下的专业研究机构用益信托工作室长期以来专注于信托研究，积累了大量的信托行业数据和研究经验。用益信托工作室提供的咨询服务如下。一、免费信息· 用益集合信托产品短信· 用益银信产品发行日报· 用益信托理财市场周刊· 用益信托市场一周评述· 用益集合产品一周评述· 用益银信产品一周评述· 用益阳光私募一周评述· 用益金融市场一周评述· 用益集合信托产品月度分析（2004年开始发布）· 用益银信理财产品月度分析（2008年开始发布）· 用益阳光私募月度分析· 用益信托市场月度回顾· 集合信托产品月度统计· 银信理财产品月度统计· 集合信托产品年度数据· 银信理财产品年度数据二、收费信息· 集合信托产品数据库（当年数据）· 集合信托产品统计分析（月度报告电子档）· 纸质集合信托产品统计分析年度归总（预订）· 银信合作理财产品库（当年数据）· 银信合作理财产品统计分析（月度报告电子档）· 纸质银信合作理财产品统计分析年度归总（预定）· 中国信托业市场年度报告（半年/年度）· 信托业年报分析（含信托公司年报数据汇总）· 银信理财产品数据库（2008年开始发布）· 集合信托产品数据库（2003年开始发布）· 用益信托周刊（包含市场及监管动态、机构动态、产品动态及评述、信托理财分析与研究、知识园地等栏目）· 信托型阳光私募月度分析（月度报告电子档）· 短信订阅三、定制信息我们将根据客户的需求撰写行业及相关内容的研究及分析报告。