2．（10分）假定无风险报酬率为6%，市场投资组合的风险报酬率为10%，而股票A的贝它系数为1.5。

1. 2．（10分）假定无风险报酬率为6%，市场投资组合的风险报酬率为10%，而股票A的贝它系数为1.5。

（1）股票的价值计算需两步：第一步计算A的必要报酬率 K=6%+1.5*（10%-6%）=12%
                                                第二步计算A股票的价值 V=2*（1+4%）/（12%-4%）=26元
（2）同样两步：第一步变化后A股票的必要报酬率K1=6%+1*（10%-6%）=10%
                          第二步计算变化后的A股票的价值V1=2*（1+6%）/（10%-6%）=53元
因为V1远大于现在的市场价35元，A股票严重低估，建议买入。

2. 假定无风险报酬率为10%,市场平均报酬率为14%,甲企业股票的贝塔系数为1.5,若无风险报酬率将为8%，求股票价格

无风险报酬率Rf=10%，市场平均报酬率Rm=14%，
回报率R = Rf + 贝塔系数*（Rm - Rf）= 10% + 1.5*（14%-10%）= 16%
公司股票价值P = 股利/(公司回报率-股利增长率) = 2.4/(16%-4%) = 20
股票价格就是20了

3. 假定无风险报酬率10%，市场平均报酬率14%，公司贝塔系数1.5，若本年预期股利2.4，鼓励增长率4%，求股票价

假定无风险报酬率为Rf=10%，市场平均报酬率Rm=14%，
公司回报率R = Rf + 贝塔系数*（Rm - Rf）= 10% + 1.5*（14%-10%）= 16%
公司股票价值为P = 股利/(公司回报率-股利增长率) = 2.4/(16%-4%) = 20.

所以，股票价为20.

4. 现有A、B、C三只股票，其贝塔系数分别为1.2、1.9和2，假定无风险报酬率为4%，市场组合的平均收益率为16%。

楼主是不是要分别计算这三只股票的预期收益率？
由CAPM：
预期收益率=无风险收益率+（市场收益率-无风险收益率）*贝塔系数
所以，预期收益率中：
A：4%+（16%-4%）*1.2=18.4%
B：4%+（16%-4%）*1.9=26.8%
C：4%+（16%-4%）*2.0=28.0%

5. A公司股票的贝塔系数为2.5，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%。根据资料要求计算：

（1）预期收益率：6%+（10%-6%）*2.5=16%（2）该股票的价值：1.5/（16%-6%）=15元（3）若未来三年股利按20%增长，而后每年增长6%，则该股票价值：2*1.2/1.16+2*1.2*1.2/（1.16*1.16）+2*1.2*1.2*1.2/（1.16*1.16*1.16）+2*1.2*1.2*1.2*1.06/（16%-6%）=43.06元扩展知识贝塔系数计算公式是什么？贝塔系数计算公式=证券a的收益与市场收益的协方差÷市场收益的方差，贝塔系数是用来评估证券风险的一个指标，可以衡量股票对于整体市场的波动性。贝塔系数的计算公式单项资产β系数(注:杠杆主要用于计量非系统性风险)单项资产系统风险用β系数来计量，通过以整个市场作为参照物，用单项资产的风险收益率与整个市场的平均风险收益率作比较，即:β计算公式?其中Cov(ra，rm)是证券a的收益与市场收益的协方差;?是市场收益的方差。因为: Cov(ra， rm)= p am o a o m所以公式也可以写成:β计算公式其中 p am为证券a与市场的相关系数;o a为证券a的标准差; o m为市场的标准差。据此公式，贝塔系数并不代表证券价格波动与总体市场波动的直接联系。不能绝对地说，β越大，证券价格波动( o a)相对于总体市场波动( o m)越大;同样，β越小，也不完全代表o a相对于o m越小。甚至即使β=0也不能代表证券无风险，而有可能是证券价格波动与市场价格波动无关( p am=O)，但是可以确定，如果证券无风险( o a)，β一定为零。注意:掌握β值的含义β=1，表示该单项资产的风险收益率与市场组合平均风险收益率呈同比例变化，其风险情况与市场投资组合的风险情况一致;β>l，说明该单项资产的风险收益率高于市场组合平均风险收益率，则该单项资产的风险大于整个市场投资组合的风险;β资产的风险程度小于整个市场投资组合的风险。小结:1)β值是衡量系统性风险，2)β系数计算的两种方式。贝塔系数公式为:其中Cov(ra， rm)是证券a的收益与市场收益的协方差;是市场收益的方差。因为:Cov(ra，rm)= p am o a o m所以公式也可以写成:其中p am为证券a与市场的相关系数; o a为证券a的标准差;om为市场的标准差。贝塔系数利用回归的方法计算:贝塔系数等于1即证券的价格与市场一同变动。贝塔系数高于1即证券价格比总体市场更波动。

6. A公司股票的贝塔系数为2，无风险利率为5%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，要求:

股票预期收益率=5%+2*(10%-5%)=15%当前股利为2，明年股利为2*（1+12%）=2.24元股票价值=2.24/(15%-12%)=74.67元怎么可能每次跟风口都准。所以借助了操盘工具，工具有强大而复杂的数据分析，比人分析的要准确，而且现在的工具带有“买卖提示”等功能有时候新手不会分析，不会找好股，那用工具看提示就可以。那稍微有点经验的朋友，借助工具就更准确了！多看报纸新闻！多看报纸新闻！多看报纸新闻！重要的事情说三遍，多关注报纸和新闻是直接的办法，因为市场的一举一动、新出台的政策，都会在新闻里，你只要多看，多观察，以后慢慢就拥有敏感度了 有的朋友说，工作很忙，没时间看怎么办？这一点，相信老朋友都知道，只要关注朋友圈，基本上就不用看报纸新闻了如果你是比较懒的，那每天看朋友圈就行了，不要说你连这点时间都没有，如果这样你都不愿意付出时间，你不适合这行。现在的股民都有一个毛病，喜欢花钱买教训，不喜欢花钱学习，甚至不需要花钱，只需要花时间都不愿意，不知道为什么形成了一种“上课、学习没有用的”奇怪心态。在股市亏了几万几十万没什么，宁愿继续相信小道消息，也不愿意自己多学。但是一个至死不变的真理，就是只有自己学习到的技术，才真正是你的东西！学习就是成功的捷径！股票是有门道和学问的，并不能两三句就解释的清楚明白，在这里只是给出了简单的表意，如果要详细的讲字太多了，你们也难有耐心看下去无风险利率是指将资金投资于某一项没有任何风险的投资对象而能得到的利息率。这是一种理想的投资收益。一般受基准利率影响。利率是对机会成本及风险的补偿，其中对机会成本的补偿称为无风险利率。专业点说是对无信用风险和市场风险的资产的投资，指到期日期等于投资期的国债的利率。2、无风险收益率是指把资金投资于一个没有任何风险的投资对象所能得到的收益率。一般会把这一收益率作为基本收益，再考虑可能出现的各种风险。无风险收益率的确定在基金业绩评价中具有非常重要的作用，各种传统的业绩评价方法都使用了无风险收益率指标。无风险收益率的大小由纯粹利率（资金的时间价值）和通货膨胀补偿率两部分组成。无风险收益率=资金时间价值（纯利率）+通货膨胀补偿率无风险收益率的确定在我国股市条件下，关于无风险收益率的选择实际上并没有什么统一的标准。在国际上，一般采用短期国债收益率来作为市场无风险收益率。

7. A公司股票的贝塔系数为2，无风险利率为5%,市场上所有股票的平均报酬率为10%。要求计算该公司股票的预期...

A公司股票的贝塔系数为 2，无风险利率为5%，市场上所有股票的平均报酬率为 10%。该公司股票的预期收益率15%。 贝塔系数衡量股票收益相对于业绩评价基准收益的总体波动性，是一个相对指标。β越高，意味着股票相对于业绩评价基准的波动性越大。β大于1，则股票的波动性大于业绩评价基准的波动性。反之亦然。 如果β为1，则市场上涨10％，股票上涨10％；市场下滑10％，股票相应下滑10％。如果β为1.1，市场上涨10％时，股票上涨11%，；市场下滑10％时，股票下滑11%。如果β为0.9，市场上涨10％时，股票上涨9%；市场下滑10％时，股票下滑9%。 一、β系数计算方式 （注：杠杆主要用于计量非系统性风险） （一）单项资产的β系数 单项资产系统风险用β系数来计量，通过以整个市场作为参照物，用单项资产的风险收益率与整个市场的平均风险收益率作比较，即： 另外，还可按协方差公式计算β值。 注意：掌握β值的含义 ◆β=1，表示该单项资产的风险收益率与市场组合平均风险收益率呈同比例变化，其风险情况与市场投资组合的风险情况一致； ◆β＞1，说明该单项资产的风险收益率高于市场组合平均风险收益率，则该单项资产的风险大于整个市场投资组合的风险； ◆β＜1，说明该单项资产的风险收益率小于市场组合平均风险收益率，则该单项资产的风险程度小于整个市场投资组合的风险。 小结：（1）β值是衡量系统性风险，（2）β系数计算的两种方式。 股票收益是股票股息和因拥有股票所有权而获得的超出股票实际购买价格的收益。投资者购买股票最关心的是能获得多少收益。具体来说，就是红利和股票市价的升值部分。公司发放红利，大致有三种形式，现金红利，股份红利、财产红利。一般大多数公司都是发放现金股利的，不发放现金红利的主要是那些正在迅速成长的公司，它们为了公司的扩展。需要暂存更多的资金以适应进一步的需要，这种做法常常为投资者所接受。由于股息是股票的名义收益，而股票价格则是经常变化的，因此比较起来，股票持有者对股票价格变动带来的预期收益比对股息更为关心 股票升值：是股票市价的升值部分，他根据企业资产增加的程度和经营状况而定，具体体现为股票价格所带来的收益。 股息：股息指股票持有人定期从股份公司中取得的一定利润。利润分配的标准以股票的票面资本为依据。上市公司发放股息的原则是：必须依法进行必要的扣除后才能将税后利润用于分配股息。其具体的扣除项目和数额比例要视法律和公司章程的规定。 红利：是超过股息的另一部分收益，一般是普通股享有的收益，优先股是不能参加红利分配的。 股票收益率是反映股票收益水平的指标 1，是反映投资者以现行价格购买股票的预期收益水平。它是年现金股利与现行市价之比率。 本期股利收益率=(年现金股利/本期股票价格)*100% 2，股票投资者持有股票的时间有长有短，股票在持有期间获得的收益率为持有期收益率。 持有期收益率=[(出售价格-购买价格)/持有年限+现金股利]/购买价格*100% 3，公司进行拆股必然导致股份增加和股价下降，正是由于拆股后股票价格要进行调整，因而拆股后的持有期收益率也随之发生变化。 拆股后持有期收益率=(调整后的资本所得/持有期限+调整后的现金股利)/调整后的购买价格*100%

8. 无风险报酬率为8%，市场上所有证券的报酬率为14%，贝塔系数为1.5，问必要报酬率是多少？

必要报酬率是17%，必要报酬=无风险报酬+（风险报酬-无风险报酬）*贝塔系数=8%+（14%-8%）*1.5=17%一，风险是指人们事先能够肯定采取某种行为所有可能的后果，以及每种后果出现可能性的状况。风险报酬是指投资者因承担风险而获得的超过时间价值的那部分额外报酬。二，风险报酬率是投资者因承担风险而获得的超过时间价值的那部分额外报酬率，即风险报酬额与原投资额的比率。风险报酬率是投资项目报酬率的一个重要组成部分，如果不考虑通货膨胀因素，投资报酬率就是时间价值率与风险报酬率之和。三，贝塔系数是统计学上的概念，它所反映的是一种证券或一个投资证券组合相对于大盘的表现情况。贝塔系数衡量股票收益相对于业绩评价基准收益的总体波动性，是一个相对指标。β越高，意味着股票相对于业绩评价基准的波动性越大。四，β大于1，则股票的波动性大于业绩评价基准的波动性。反之亦然。_绻歉褐担蛳允酒浔浠姆较蛴氪笈痰谋浠较蛳喾矗淮笈陶堑氖焙蛩笈痰氖焙蛩恰五，贝塔系数反映了个股对市场（或大盘）变化的敏感性，也就是个股与大盘的相关性或通俗说的“股性”。可根据市场走势预测选择不同的贝塔系数的证券从而获得额外收益，特别适合作波段操作使用。当有很大把握预测到一个大牛市或大盘某个上涨阶段的到来时，应该选择那些高贝塔系数的证券，它将成倍地放大市场收益率，为你带来高额的收益；相反在一个熊市到来或大盘某个下跌阶段到来时，你应该调整投资结构以抵御市场风险，避免损失，办法是选择那些低贝塔系数的证券。六，为避免非系统风险，可以在相应的市场走势下选择那些相同或相近贝塔系数的证券进行投资组合。比如：一支个股贝塔系数为1.3，说明当大盘涨1%时，它可能涨1.3%，反之亦然；但如果一支个股贝塔系数为-1.3%时，说明当大盘涨1%时，它可能跌1.3%，同理，大盘如果跌1%，它有可能涨1.3%七，β系数是度量某种（类）资产价格的变动受市场上所有资产价格平均变动影响程度的指标，是采用收益法评估企业价值时的一个关键的企业系统风险系数。评估人员有必要对影响β系数的各种因素进行分析，以恰当确定评估对象的系统风险