设纽约市场上年利率为8%，伦敦市场上年利率为6%，即期汇率为GBP1=USD1.6025—1.6035，3个月汇水为30—50点

1. 设纽约市场上年利率为8%，伦敦市场上年利率为6%，即期汇率为GBP1=USD1.6025—1.6035，3个月汇水为30—50点

远期汇率GBP1=USD（1.6025+0.0030）-（1.6035+0.0050）=1.6055-1.6085
按英镑即期买入价与远期卖出价计算年贴升水率：（1.6085-1.6025）*4*100%/1.6025=1.49%，小于利差，套利有利可图。即英镑持有者应该将英镑投资在纽约市场上有利，为确保其投资收益，要做避险保护交易。做法：将英镑即期兑换成美元，进行美元投资，同时签订一个远期卖出美元投资本利的协议，这样，到期时，美元投资本利收回，并按合同出售，获得英镑，减去英镑投资的机会成本，即为收益（即多获收益）。
100000*1.6025*（1+8%/4）/1.6085-100000*（1+6%/4）=119.52英镑

2. 3、已知伦敦市场利率为8.5%，纽约市场利率为6%，伦敦外汇市场美元即期汇率为GBP1=USD1.5370。

根据利率平价理论，即期利率高的货远期贴水（贬值），该例中英镑利率高，远期贬值，贬值率与利差一致，远期汇率：GBP1=USD1.5370*（1-2.5%/4）=1.5274，远期美元贴水96点。即为：（1.5370-1.5274）*10000

3. 如果纽约市场上年利率为8%，伦敦市场的年利率为6%，伦敦外汇市场的即期汇率为GBP1

（1）求3个月的远期汇率：GBP1=USD（1.6025-0.0040）/（1.6045-0.0030）=1.5985/1.6015
远期贴水，即英镑贴水，远期美元升值，由于即期英镑利率相对较低，又英镑贴水，即利率高的货币远期反而升值，也就是套利者在获取利差的同时，还能够获得汇率变化的收益。
（2）根据以上分析，英镑持有者投资在纽约市场有利。假定汇率不变，即期兑换成美元，投资三个月，收回后再兑换美元，减去英镑投资机会成本，在不考虑买入价和卖出价情况下获利收益率2%，即为：100000*2%/4=500英镑
（3）投资者采用掉期交易来规避外汇风险，即期英镑兑换成美元，进行三个月投资，同时出售美元三个月投资本利的远期，到期时美元投资本利收回，履行远期合同，出售获得英镑，减去英镑投资机会成本，即为净收益：
100000*1.6025*（1+8%/4）/1.6015-100000*（1+6%/4）=563.69英镑

4. 设纽约市场上年利率为8%，伦敦市场上年利率为6%，即期汇率为1英镑=1.6025美元-1.6035美元，

(1)三个月远期:GBP1=USD(1.6025+0.0030)/(1.6035+0.0050)=USD1.6055/85
(2)以即期英镑买入价与远期英镑卖出价计算掉期成本率:
(1.6085-1.6025)*4/1.6035=1.50%,小于利差,套利有利,投资者拥有10万英镑，投放到纽约市场有利.做法,即期兑换成美元进行三个月投资,同时卖出三个美元投资本利远期,到期时,美元投资收回,按远期合同兑换成英镑,减去英镑投资机会成本,即为套利获利:
100000*1.6025*(1+8%/4)/1.6085-100000*(1+6%/4)=119.52英镑

5. 设纽约市场上年利率为8%，伦敦市场的年利率为6%，即期汇率为1英镑=美元1.6025-1.6035，3个月汇水为30-50点

如果有10万英镑套利，若投资者采用掉期交易来规避外汇风险，先按即期把英镑兑换为美元，同时和银行签订一份把美元兑换为英镑的远期合约，3个月后在美国获得的本利和，按照约定远期汇率兑换为英镑，扣除成本后实现无风险套利，获利为：
第一步：10*1.6025=16.025美元
第二步：16.025（1+8%*3/12）=16.3455
第三步：16.3455/1.6075=10.1682英镑
第四步：
        净收益 ：   10.1682-10（1+6%*3/12）=182英镑

6. 假设纽约市场利率为6%，伦敦市场利率为4%，即期汇率为GBP1=USD1.6025-35，三个月远期差价为30/50点，求

(1)三个月远期:GBP1=USD(1.6025+0.0030)/(1.6035+0.0050)=USD1.6055/85
(2)以即期英镑买入价与远期英镑卖出价计算掉期成本率:
(1.6085-1.6025)*4/1.6035=1.50%,小于利差,套利有利,投资者拥有100万英镑，投放到纽约市场有利.做法,即期兑换成美元进行三个月投资,同时卖出三个美元投资本利远期,到期时,美元投资收回,按远期合同兑换成英镑,减去英镑投资机会成本,即为套利获利:
1000000*1.6025*(1+6%/4)/1.6085-1000000*(1+4%/4)=1213.86英镑

7. 设纽约市场上年利率为8%，伦敦市场的年利率为4%，即期汇率为1英镑=美元1.6025-1.6035

远期汇率:(1.6025+0.0030)-(1.6035+0.0050)=1.6055-1.6085
在不考虑交易费用等情况下，以英镑即期卖出价与远期买入价计算掉期率
掉期率=（1.6085-1.6025）*100%*4=2.4%，小于利率差(4%) 
掉期率小于利差，即套利有利,就是将利率低的货币兑换成利率高的货币有利。投资者可以选择借英镑，兑换美元进行存款，取出本利后再兑换成英镑，可以获利。拥有英镑者可进行兑换美元的套利.
做法：即期兑换成美元（价格为1.6025），进行为期3个月的美元投资，同时与银行签订一个远期卖出一年后可获得的美元本利的协议。一年后将美元本利卖出（价格1.6085）得英镑，减去如果用英镑直接投资的机会成本，即为获利(多获得的收益)。
100000*1.6025*(1+8%/4)/1.6085-100000*(1+4%/4)=619.52英镑

8. 纽约市场上年利率为12%，伦敦市场年利率为9%，伦敦外汇市场即期汇率为GBP1=USD1.8000, 3个月的远期汇率？

根据利率平价理论,利率高的货币远期贴水,利率低的货币远期升水,即为英镑升水,升水年率与利差一致:
3个月的远期汇率GBP1=USD1.8000*(1+3%*3/12)=1.8135