国债期货的交割方式是现金交割吗？

1. 国债期货的交割方式是现金交割吗？

　　是实物交割方式　
　　所有期货品种完成交易后均以统一价格进行交割，而国债期货却由于“名义标准券”对应券种同期多达34个左右，其交易最后需采用不同的现货券种进行交割时，买方支付的金额也因卖方选择的券种和交割时间的差异而不完全相同。买方接收每百元国债支付给卖方的实际金额，即为国债期货特有的“发票价格”。
       在“一篮子”可交割债券制度下，合约卖方有权根据“发票价格”的差异，选择最便宜、对自己最有利的国债券种交割给买方，该券种即为“最便宜可交割债券”。“最便宜可交割债券”可以通过“久期”与“收益率”的相互关系来寻找。简言之，久期就是债券的持续期。对于收益率在3%以下的国债来说，久期值最小的就是最便宜可交割债券；对于收益率在3%以上的国债来说，久期值最大的就是最便宜可交割债券。而对于久期相同的国债来说，收益率最高的就是最便宜可交割债券。

2. 什么是国债期货交易

即交易者只需支付一定数量的保证金，就可通过交易场所按规定的标准化合约来买卖远期的国债。我国于1994年开展国债期货交易的试点。由于国债期货合约的卖方不一定持有真实的国债，国债期货交易的结果极易导致国债的买空卖空，助长投机行为，引起金融秩序的混乱，因而需要有较完善的监管机制。但在我国实际试点中，国债期货市场屡次发生的严重违规交易表明我国尚不具备开展国债期货交易的基本条件。为了保证金融市场的健康发展，国家决定自1995年5月18日起暂停国债期货交易试点。
一、国债期货的特点
1、国债期货交易的成交与交割具有不同步性。
2、国债期货交易必须在指定的交易场所进行交易。
3、国债期货交易的标的具有双重的意义。
4、国债期货交易实行的是保证金交易（亦称杠杆交易）。
5、国债期货交易一般很少发生最终的实物交割。
6、国债期货交易是一种风险远大于现货交易的金融衍生交易。
二、国债期货存在的必要性
l、国债期货交易可以有效地管理利率风险，为我国国民经济体系提供利率风险防范机制和工具。随着市场化改革和放松金融管制的要求，90年代中期以来中央银行加快了推动利率市场化的步伐，利率风险呈现出逐步扩大的趋势，市场主体对于利率风险管理及其工具的需求越来越强烈，而国债期货正是利率风险管理地有效工具。
2、国债期货交易能提升国债市场功能，促进国债市场发展，完善我国金融市场体系。首先，国债期货交易能显著地提高国债市场的流动性和透明度。流动性不足是困扰国债市场地深层次原因之一，严重制约了国债市场功能的发挥。其次，国债期货交易有助于培育机构投资者和保护中小投资者利益。
3、开展国债期货交易能为我国利率市场化的最终实现创造条件。从上讲，国债期货交易要以利率市场化作为前提条件，但另一方面利率市场化又需要国债回购、期货和期权市场作为配套的市场机制。由于国债利率是利率市场化的排头兵，更需要国债期货市场的起步和发展作为呼应。
4、恢复和发展国债期货交易是完善期货市场，发展金融衍生产品市场和参与国际金融竞争的现实需要。发展金融衍生产品有助于完善我国金融市场体系，提高国际竞争力，而恢复国债期货交易可以作为我国发展金融衍生产品市场的切入点。由于20世纪90年代初国债期货交易试点积累了开展国债期货交易的经验和教训，也培养了一批专业人才，另外国债期货与其他金融衍生品种相比风险较小，因此，可以把恢复和发展国债期货交易作为发展金融衍生产品市场的切人点。

3. 国债期货上市会分流市场资金吗？

沉寂十八载，国债期货终于脱胎换骨、重生在即。国债期货的推出，是我国金融市场体系进一步走向成熟的重要里程碑，对我国利率市场化改革影响深远，同时为投资者施展才华开启了一片崭新的天空。
国债期货即将上市，虽然证监会明确表态认为国债期货不会影响股市基本情况，不过有市场人士担忧国债期货的上市将分流部分股市资金。
一位研究人士表示：“国债期货是个小众市场，在发展初期更将受到严格监管，市场规模比较有限，且期货杠杆交易占用资金较小，期货市场的全部保证金规模有1000多亿元，其中股指期货保证金200亿~300亿元，因此不会出现热炒爆炒局面，不会吸引大量资金驻扎。”
“两个市场的资金有着不同的风险偏好属性。国债市场以机构投资者为主，而股票市场散户比例相对更高。价格波动较小的国债市场，主要吸引低风险偏好投资者，参与主体主要是商业银行、保险（放心保）公司等机构投资者，以进行资产配置为主要目的，而对股市投资者吸引力有限。”中金所表示。
统计数据显示，以交易所债券市场为例，个人投资者持债市值占比为3%，机构投资者持债占比为97%；个人投资者现券交易占比为11%，机构投资者现券交易占比为89%。
“虽然国债期货推出初期，对于资金市场的分流作用会相对有限，估计初期国债期货将吸引百亿左右的资金。但是从成熟市场看，国债期货的品种对应的资产比股指大，且风险低于股市风险，成熟后国债期货将吸引更多的资金参与。”一位资深市场研究人士表示。

4. 国债期货交易的什么是国债期货交易

即交易者只需支付一定数量的保证金，就可通过交易场所按规定的标准化合约来买卖远期的国债。我国于1994年开展国债期货交易的试点。由于国债期货合约的卖方不一定持有真实的国债，国债期货交易的结果极易导致国债的买空卖空，助长投机行为，引起金融秩序的混乱，因而需要有较完善的监管机制。但在我国实际试点中，国债期货市场屡次发生的严重违规交易表明我国尚不具备开展国债期货交易的基本条件。为了保证金融市场的健康发展，国家决定自1995年5月18日起暂停国债期货交易试点。

5. 国债期货与现券有何不同

国债期货是指在未来的指定时刻以某一指定价格买入或者卖出相应的国债的合同，现券是指现在手里的国债。
国债期货是基于国债的衍生产品，其价值的变化也是随着国债的变化而相应变化。

6. 什么是国债期货?

7. 什么是国债期货？

　　国债期货是指通过有组织的交易场所预先确定买卖价格并于未来特定时间内进行钱券交割的国债派生交易方式。国债期货属于金融期货的一种，是一种高级的金融衍生工具。它是在20世纪70年代美国金融市场不稳定的背景下，为满足投资者规避利率风险的需求而产生的。
　　期货交易是一种复杂的交易方式，它具有以下不同于现货交易的主要特点：
　　1. 国债期货交易不牵涉到国债券所有权的转移，只是转移与这种所有权有关的价格变化的风险。
　　2. 国债期货交易必须在指定的交易场所进行。期货交易市场以公开化和自由化为宗旨，禁止场外交易和私下对冲。
　　3. 所有的国债期货合同都是标准化合同。国债期货交易实行保证金制度，是一种杠杆交易。
　　4. 国债期货交易实行无负债的每日结算制度。
　　5. 国债期货交易一般较少发生实物交割现象。

8. 什么是国债期货？

      国债期货(Treasury future)是指通过有组织的交易场所预先确定买卖价格并于未来特定时间内进行钱券交割的国债派生交易方式。国债期货属于金融期货的一种，是一种高级的金融衍生工具。它是在20世纪70年代美国金融市场不稳定的背景下，为满足投资者规避预期年化利率风险的需求而产生的。美国国债期货是全球成交最活跃的金融期货品种之一。  国债期货主要特点：      1.国债期货交易不牵涉到债券所有权的转移，只是转移与这种所有权有关的价格变化的风险。      2.国债期货交易必须在指定的交易场所进行。期货交易市场以公开化和自由化为宗旨，禁止场外交易和私下对冲。      3. 所有的国债期货合同都是标准化合同。国债期货交易实行保证金制度，是一种杠杆交易。      4.国债期货交易实行无负债的每日结算制度。      5.国债期货交易一般较少发生实物交割现象。      国债期货买卖特色：      1、国债期货买卖不牵涉到国债券所有权的搬运，只是搬运与这种所有权有关的报价变化的危险。      2、买卖必须在指定的买卖场所进行。期货买卖商场以公开化和自在化为宗旨，禁止场外买卖和暗里对冲。      3、所有的国债期货合同都是规范化合同。国债期货买卖实施保证金准则，是一种杠杆买卖。      4、国债期货买卖实施无负债的每日结算准则。      5、国债期货买卖通常较少发生实物交割现象。      国债期货合约的规范化条款：      1、买卖单位：也称合约规模，是指买卖所对每份期货合约规则的买卖数量。      2、报价方法：是指期货报价的表明方法。短期国债期货合约的报价方法采纳指数报价法，即100减去年预期年化预期收益率。      3、最小变动价位：是指在期货买卖中报价每次变动的最小起伏。      4、每日报价动摇约束：是指为了约束期货报价的过度涨跌而设立的涨跌停板准则。      5、合约月份：是指期货合约到期交收的月份。      6、买卖时刻：是指由买卖所规则的各种合约在每一买卖日能够买卖的某一详细时刻。      7、最终买卖日：在期货买卖中，绝大部分成交的合约都是经过反向买卖而平仓的，但这种反向买卖必须在规则的时刻内进行。这一规则的时刻即是最终买卖日。      8、交割安排：包含交割的时刻、交割的地址、交割的方法，以及可用于交割的标的物的等级等。      9、部位约束：是指买卖所规则的某一买卖者在必定时刻内能够持有期货合约的最大数量。