评价2009年中国的货币政策

1. 评价2009年中国的货币政策

　　2009年实行的是扩张的货币政策。
　　中国人民银行按照党中央、国务院的统一部署，紧密围绕“保增长、扩内需、调结构”的主要任务，认真贯彻落实适度宽松的货币政策。引导金融机构在控制风险的前提下加大对经济发展的支持力度，保证货币信贷总量满足经济发展需要。适时适度开展公开市场操作，保持银行体系流动性合理充裕。引导金融机构优化信贷结构，坚持“区别对待，有保有压”，继续加强对“三农”、中小企业、就业、助学、灾后重建、消费等改善民生类信贷支持工作，加大对产业转移、自主创新、区域经济协调发展的融资支持。加强货币政策与财政政策、产业政策的协调配合，为经济发展创造良好的货币金融环境。
　　总体看，适度宽松的货币政策得到了有效传导。上半年，货币信贷总量快速增长，信贷结构继续优化，对扭转经济增长下滑趋势、提振市场信心发挥了重要作用，有力地支持了经济平稳较快发展。2009年6月末，广义货币供应量M2余额为56.9万亿元，同比增长28.5%，增速比上年同期高11.2个百分点。企业、居民活期存款增加较多。各项贷款继续快速增长，中长期贷款占比逐步上升，个人消费贷款增速大幅回升。上半年，人民币贷款增加7.37万亿元，同比多增4.9万亿元。6月末，人民币贷款余额为37.7万亿元，同比增长34.4%，增速比上年同期高20.2个百分点。金融机构贷款利率继续下降，6月份非金融性公司及其他部门人民币贷款加权平均利率为4.98%，比年初下降0.58个百分点。人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定，6月末，人民币对美元汇率中间价为6.8319元。

2. 试评价2009年中国的货币政策

　　2009年实行的是扩张的货币政策。
　　中国人民银行按照党中央、国务院的统一部署，紧密围绕“保增长、扩内需、调结构”的主要任务，认真贯彻落实适度宽松的货币政策。引导金融机构在控制风险的前提下加大对经济发展的支持力度，保证货币信贷总量满足经济发展需要。适时适度开展公开市场操作，保持银行体系流动性合理充裕。引导金融机构优化信贷结构，坚持“区别对待，有保有压”，继续加强对“三农”、中小企业、就业、助学、灾后重建、消费等改善民生类信贷支持工作，加大对产业转移、自主创新、区域经济协调发展的融资支持。加强货币政策与财政政策、产业政策的协调配合，为经济发展创造良好的货币金融环境。
　　总体看，适度宽松的货币政策得到了有效传导。上半年，货币信贷总量快速增长，信贷结构继续优化，对扭转经济增长下滑趋势、提振市场信心发挥了重要作用，有力地支持了经济平稳较快发展。2009年6月末，广义货币供应量M2余额为56.9万亿元，同比增长28.5%，增速比上年同期高11.2个百分点。企业、居民活期存款增加较多。各项贷款继续快速增长，中长期贷款占比逐步上升，个人消费贷款增速大幅回升。上半年，人民币贷款增加7.37万亿元，同比多增4.9万亿元。6月末，人民币贷款余额为37.7万亿元，同比增长34.4%，增速比上年同期高20.2个百分点。金融机构贷款利率继续下降，6月份非金融性公司及其他部门人民币贷款加权平均利率为4.98%，比年初下降0.58个百分点。人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定，6月末，人民币对美元汇率中间价为6.8319元。

3. 2007年我国的货币政策制定的背景

中美国际收支失衡背景下我国货币政策的国际协调 
　　 
　　[摘要]开放经济条件下一国实现内外均衡的货币政策要受他国经济政策的影响，因此货币政策的国际协调就变得至关重要。本文以两国相互依存的蒙代尔—弗莱明模型作为理论基础，分析货币政策通过收入机制和利率机制所产生的溢出效应。在这一模型基础之上，本文分析了在中美国际收支失衡的背景之下，美国扩张性货币政策对中国经济运行的影响，以及美国扩张性货币政策与我国紧缩性货币政策之间的冲突。最后本文提出了协调货币政策冲突的建议。 
　　 
　　
　　　　[关键词]国际收支失衡，货币政策，溢出效应，国际协调
　　
　　 
　　
　　　　一、引言
　　
　　 
　　
　　　　中美国际收支不平衡是当前世界经济的主要特征之一，其突出表现为美国的国际收支逆差规模逐步扩大，而中国国际收支顺差规模不断扩大。为减弱美国“次级抵押贷款”风波的影响，自2007年起美国两次降低利率水平，至2007年12月11日美国基准利率水平和贴现率水平已分别降至4.25%和4.75%，许多研究指出美联储明年仍会进一步降息。同样受“次贷”风波影响的英国也紧随其后实施了扩张性的货币政策，而日本自1990年泡沫经济破灭以来一直奉行的是超低利率政策。国际收支双顺差规模不断扩大，以及通货膨胀加剧(2007年11月份通货膨胀率达到6.9%，为11年以来的历史最高点)则成为我国宏观经济的典型特征。为此我国货币政策当局施行了紧缩性的货币政策，2007年以来6次提高利率水平，一年期贷款利率目前已经达到7.29%。随着中国经济开放程度和经济体依存程度的提高，以美国为代表的扩张性货币政策必然会对我国经济运行和货币政策产生影响。本文借助两国相互依存的蒙代尔—弗莱明模型研究美国宽松的货币政策对我国宏观经济运行以及宽松的货币政策与我国紧缩性货币政策之间的冲突，并就这种冲突提出货币政策国际协调的途径和建议。
　　
　　 
　　
　　　　二、货币政策溢出效应：基于两国的蒙代尔—弗莱明模型的分析
　　
　　 
　　
　　　　一国货币政策之所以能够影响别国，主要是溢出效应在起作用。本部分修正了小国开放经济条件下的蒙代尔—弗莱明模型来构建两国相互依存的蒙代尔—弗莱明模型，分析货币政策溢出效应的机制和影响。假设有两个经济政策相互影响的国家A和B，两国的国民收入不仅取决于本国的收入水平，还取决于另一国家的收入水平；A国实行浮动汇率制度，B国实行固定汇率制度，两国单独决定本国利率水平。则两国相互依存的蒙代尔—弗莱明模型如下：
　　
　　 
　　
　　
　　
　　 
　　
　　　　其中，(1)(2)分别表示A、B两国商品市场均衡，(3)(4)分别表示A、B两国的货币市场均衡。Y表示国民收入，A()表示国内吸收水平，T()表示贸易盈余，P表示价格，e表示名义汇率，i是利率水平，C是政府购买。
　　
　　 
　　
　　　　从两国蒙代尔—弗莱明模型可以看出，A国的国民收入不仅取决于本国的收入水平，而且取决于B国的收入水平，同理B国的国民收入不仅取决于本国的收入水平，而且取决于A国的收入水平。因此，如果A国当前实行扩张性的货币政策，在提高国民收入的同时也会影响外国国民收入水平，另外扩张性货币政策带来A国利率水平的下降，这会引起资本从A国流向B国。从上述两国相互依存的模型中可知，A国货币政策会通过两种传导机制影响B国经济运行。
　　
　　 
　　
　　　　第一，收入机制。收入机制对货币政策的传导主要是通过贸易渠道进行的。当一国国民收入水平上升，在边际进口倾向和偏好不变的前提下，必然会带来进口的增加，反过来说就是另一国家出口的增加，从而导致该国贸易盈余的增加和国际收支顺差的增加。当A国实行扩张性货币政策，在其他条件不变的前提下，国民收入上升，在边际进口倾向不变的前提下，这会造成进口的上升，从B国的角度看就是出口的增加，这会带来B国贸易盈余增加和国际收支顺差的扩大。A国的边际进口倾向越大，由A国收入增加引起的进口支出增加也就越大，从而造成B国的自主性出口越大，B国的贸易盈余和国际收支顺差增加的也就越大。
　　
　　 
　　
　　　　第二，利率机制。利率机制对货币政策的传导主要是通过国际资金流动进行的。资金流动的目的在于追逐高额利润，当一国利率发生变动，势必会带来资金在国际间的流动，这便会带来相应变量比如外汇储备、国际收支以及汇率的变动，从而对另一国经济产生影响。国际间资金流动程度越高，这一机制对冲击的传导效果就越显著。A国实行扩张性的货币政策，必然会带来本国利率水平的下降，由于B国实行的是固定汇率制度，只要B国利率水平高于A国，那么国际资本就会从A国流入B国，带来B国外汇储备的增加和国际收支顺差程度的增加，这必然导致本国货币供给的增加。如果B国经济内部此时已经出现了经济过热以及通货膨胀趋向，这必将使得过热的经济更加深化，价格上涨的趋势进一步强化。
　　
　　 
　　
　　
　　
　　 
　　
　　　　图1形象地描述了A国扩张性货币性货币政策对B国的影响。实行扩张性货币政策之前，A国的利率水平维持在i0水平，在扩张性货币政策作用之下，左图中LM0向右移动到LM1，A国的利率水平从i0下降到i1。假设B国最初经济均衡点在正点，此时产品市场、货币市场和国际收支实现了均衡。在A国实行扩张性货币政策以后，在收入机制和利率机制传导下，B国的IS0右移到IS1，而国际收支出现了盈余，国际收支曲线从BP0上移到BP1，为维持汇率水平稳定，B国抛售本币，这就增加了B国的货币供给，导致货币市场均衡曲线从LM0右移到LM1，在新的均衡点E1处，商品市场和货币市场实现了均衡，但是国际收支盈余和收入水平都得以大幅度提高。
　　
　　 
　　
　　　　三、美国扩张性货币政策与我国宏观经济和紧缩性货币政策之间的冲突
　　
　　 
　　
　　　　近年来，全球国际收失衡已经成为世界经济典型特征之一，这一失衡一方面表现为美国经常项目的巨大赤字，另一方面表现为以中国为代表的发展中国家经常项目的大规模盈余和高额外汇储备，中国已经成为美国最主要的贸易顺差国之一(见表1)。受“次级抵押贷款”风波的影响，美国自2007年起开始实行扩张性货币政策，目前美国的基准贷款利率和基准贴现率已分别降为4.25%和4.75%。
　　
　　 
　　
　　
　　
　　 
　　
　　　　在全球国际收支失衡背景之下，中国国际收支双顺差持续扩张，外汇储备规模不断扩大，截止到2007年9月底，我国外汇储备达到14336亿美元，同比增长45.1%。只要顺差在增加，外汇储备就会增加，流动性过剩就会进一步加剧。流动性过剩一方面表现为M2／GDP的持续上升，另一方面表现为一般商品价格水平和资产价格水平的上升(见图2)，通货膨胀趋势和经济过热的迹象明显。为此，我国实行了紧缩性的货币政策，目的就是为防止经济增长由偏快转为过热，防止价格由结构性上涨演变为全面的通货膨胀。但是以美国为代表的西方国家当前扩张性货币政策不仅加剧了中国当前宏观经济内外失衡程度，使我国国内流动性过剩加剧，人民币升值压力进一步增加，而且扩张性货币政策削弱了我国紧缩性货币政策的效应。本文以美国作为代表，利用蒙代尔—弗莱明模型具体分析美国货币政策扩张对我国经济运行的影响。图3表示美国货币政策扩张，利率水平下降，收入水平上升。图4表示美国货币政策扩张对我国经济运行和紧缩性货币政策影响。在图4中，BP0位于IS和LM0交点的上方，表示国际收支顺差。我国货币政策当局实行紧缩性货币政策，LM0左移到LM1，我国利率水平上升。由于美国扩张性货币政策带来利率下降，国际资本流入中国，加之美国国民收入上升通过贸易渠道增加了我国产品的出口，二者共同导致了我国国际收支顺差的增加，BP0向上移动到BP1位置。由于我国实行固定汇率制度，国际收支顺差带来的外汇储备增加就转化为了我国货币供给增加，从而LM1向下移动到LM2，紧缩性货币政策效果严重削弱。美国扩张性货币政策对中国经济运行和紧缩性货币政策影响具体来说，表现在以下三个方面：
　　
　　 
　　
　　
　　
　　 
　　
　　
　　
　　 
　　
　　　　第一，美国宽松的货币政策加剧了中国内部失衡，使流动性过剩更加泛滥
　　
　　 
　　
　　　　美国扩张性货币政策在扩张本国产出的同时，必然增加对进口产品的需求，在其边际进口倾向不变的前提下，这就意味着中国出口的扩大、贸易盈余的增加，其结果必然是中国国际收支顺差的扩大和外汇储备的增加，在强制结售汇制度之下，基础货币增加，货币供给在货币剩数的作用下进一步扩张，流动性过剩更加泛滥。这就使得本来已经失衡的内部经济问题更为严重，2007年11月我国CPI同比增长率达到6.9%，创11年来的新高。另外，在微观投资主体投资渠道有限的条件下，这些过剩的资金进入了股市和房地产，使得股票价格和房地产价格飙升。以股票市场近一年的情况看，中国开始出现资产价格泡沫迹象。自2006年1月起开户人数逐月增加，从2006年1月的0.73亿户增加到了2007年9月的1.26亿户，而且其中有相当比例的学生和退休职工。股票市场交易金额则从2006年1月的3561亿元增加到了2007年9月的46288.2亿元，在不到2年的时间里交易金额增加了12倍，2007年5月的交易金额更是达到58944亿元的高峰。上证综合指数从2005年12月底的1161点增加至2007年9月的5552点，升值了将近5倍，而深圳成份指数则从2005年底的2863点逐月增加，升至2007年9月的18864点，升值了6.6倍。在股票价格暴涨的过程中出现了所有股票同涨的现象。
　　
　　 
　　
　　　　第二，美国扩张性货币政策加剧了人民币升值的压力
　　
　　 
　　
　　　　美国宽松的货币政策带来了利率下降，在资本逐利本性的驱逐之下，资本就会从低利率国家和地区流向高利率的国家和地区，在中国利率水平远高于美国以及人民币升值预期之下，大量的过剩资本进入中国。这些过剩资本通过直接投资、QFII等各种合法途径以及非法途径进入中国，这些国际资本的大量涌入必然产生对人民币的大量需求，使得人民升值的压力进一步加大，中国货币政策当局面临政策调整的闲境。
　　
　　 
　　
　　　　人民币升值可能会大幅降低中国产品在国际市场竞争力，而且短期内人民币升值也并不一定减少中国的出口，也就是说并不一定会减少美国、欧盟等国家对中国产品的需求，因为这些国家对中国很多产品的需求是缺乏弹性的。如果人民币不升值，中国则要面临来自美国、欧盟等国的要求人民币升值的强大压力。这就使中国陷入了日本1980年代中期“广场协议”时的境况。1980年代中期，美国国际收支逆差严重，而美国对日本的逆差占到其总逆差的30%以上，因此美国强烈要求日元升值以改善美国国际收支状况。迫于美国的压力，追求从经济大国向政治大国转型的日本不断调高日元币值，但是由于其自身经济体制和货币政策失误，导致日本陷入了泡沫经济的危险，泡沫被刺破以后，日本从此陷入了零增长的恶性循环，这被称为日本“失去的十年”。所以在面临人民币升值的压力之下，中国必须借鉴日本的教训，在参与国际货币政策协调时确保货币政策的独立性。
　　
　　 
　　
　　　　第三，美国宽松的货币政策削弱了我国紧缩性货币政策的效应
　　
　　 
　　
　　　　而美国扩张性货币政策在增加自身产出的同时，通过收入机制也带来我国收入水平提高，这就增加了经济过热的风险，同时也增加了我国贸易盈余增加，扩张性货币政策的利率机制则带来国际资本流入，进一步提高了我国国际收支顺差。在近于固定的汇率制度和强制结售汇制度之下，国际收支顺差通过增加基础货币的途径带来货币供给的倍数增加，这就使得紧缩性货币政策的紧缩效果大大缩小。为冲销外汇储备带来的货币供给增加，货币当局就只能进一步紧缩货币。如果美国货币政策扩张程度越大，我国货币政策当局就会采取更紧的货币政策，而当我国货币政策紧缩程度进一步提高的话，我国和美国的利差就会更大，就会有更多的国际资本流入中国，紧缩性货币政策效应就更难实现预期效果和目标。王胜(2006)利用1992年至2001年的数据实证研究了美国、日本、欧盟经济波动对我国利率水平的影响，得出结论认为美国经济波动对我国利率水平的影响最为显著，弹性高达1.6以上，日本经济波动对我国利率水平影响不显著，而欧盟居于美日之间，Granger因果检验进一步证实了美国和欧盟经济波动对我国利率水平变化存在因果关系。因此我国货币政策当局在制定货币政策时必须考虑外国经济政策尤其是美国经济政策的影响。
　　
　　 
　　
　　　　综上可知，以美国为代表的西方国家扩张性货币政策不仅干扰了中国宏观经济内部运行，而且严重削弱了当前紧缩性货币政策的效应。回到封闭经济是不可能的，切断所有国际资本流入中国的途径也是不现实和不理性的，因此在当前经济依存度越来越高、内外均衡实现越来越受到他国经济政策制约的情形下，我国必须积极参与货币政策协调，并力争在货币政策协调的过程中实现利益最大化。
　　
　　 
　　
　　　　四、政策建议
　　
　　 
　　
　　　　第一，完善人民币汇率形成机制。美国扩张性货币政策通过收入机制和利率机制带来我国国际收支顺差和外汇储备规模扩大，在固定汇率制度和强制结售制度之下，就带来货币供给增加，使得国内经济失衡更加严重。因此，完善人民币汇率形成机制就成为减少货币政策国际冲突的途径之一。从当前来看，可以逐步实现从强制结售汇制度向意愿结售汇制度的转变，扩大人民汇率浮动区间，利用市场机制调节外汇供求，使汇率有序地向均衡方向调整，减弱汇率稳定要求对本币政策效应的约束，提高货币政策独立性和有效性，发挥汇率作为价格杠杆对国际收支的调节。
　　
　　 
　　
　　　　第二，有步骤地开放金融领域，有效管理国际资本流动。随着经济金融开放的深入，国际资本流动将加快，由此必须加强对国际资本流动的有效管理和合理利用，建立防范国际资本流动冲击的机制。在中国利率高于西方发达国家利率水平时，大量资本融入中国。一旦发生危机，会对中国经济稳定形成威胁，因此应该倡导建立资本流动国际监管体系，在必要的情况下可以开征托宾税。
　　
　　 
　　
　　　　第三，加强我国与其他国家货币政策信息交流。我国可以就本国的货币政策进行国际信息交流，包括各国政府对当前汇率水平的看法、对外汇市场进行干预的意愿、国内宏观经济政策取向、目标和结果等，在信息交流的基础之上，应尽可能采取一致的宏观经济立场促进货币政策协调。目前的中美战略经济对话就具有这一性质。
　　
　　 
　　
　　　　第四，加强与国际金融机构合作，建立规则协调机制。IMF、世界银行等国际金融组织仍然是协调国际货币政策的主要机构，我国今后应更积极配合这些国际组织工作，加强与这些机构的合作，通过明确的规则和协定、条款来更好的实现国际协调，以解决我国和其他国家之间汇率政策、货币政策冲突。
　　
　　 
　　
　　　　第五，继续呼吁完善国际货币体系，努力促进国际经济政策协调机制的改进。作为世界经济的主导国家，美国一直奉行“我的货币，你的问题”这一策略参与国际经济事务。在今后一段时期，美元仍在国际货币体系中扮演霸主角色，它带来国际储备体系的不稳定，可能导致国际上主要货币的汇率大幅波动，对正在崛起和腾飞的发展中国家极为不利。因此，我国要加入到宏观经济政策国际协调中来，并充分发挥强势货币的作用，就要呼吁国际社会建立新的国际经济和金融协调机制，为今后我国货币政策进一步融入世界经济创造条件。

4. 评价2009年中国的货币政策

　　哈，这题跟我们期末考的差不多哦，只是我们还多了一个财政政策哦。

　　我国实施的货币政策：
　　为减轻金融危机对我国经济的冲击，去年下半年以来，我国果断实施了适度宽松的货币政策。总体而言，社会各界对货币政策还是持肯定态度的，政策力度也比较合适。然而，未来世界经济和我国经济出现滞胀的可能性非常大，未来我国货币政策需在继续保持“适度宽松”同时进行结构性微调，对潜在的滞胀风险提前作出反应，防患于未然。

　　一、政策总原则
　　逆经济风向行事
　　1、萧条时期，扩张性货币政策，增加货币供给，使利率下降，刺激消费和投资。
　　2、繁荣时期，紧缩性货币政策，减少货币供给，使利率上升，减少消费和投资。
　　总之，萧条时期要雪中送炭，而不是雪上加霜。繁荣时期要泼水降温，而不是火上浇油。

　　二、政策工具
　　1、公开市场业务
　　2、再贴现率政策
　　3、调整法定准备率
　　2008年9月份以来，我国一直在下调法定准备率
　　三、效果：
　　1、宽松货币政策作用立竿见影，宏观经济短期内止跌回稳。
　　经济萧条时期，实施宽松的货币政策，可以减低利率，增加投资。减缓经济下滑趋势，使总供给与总需求平衡。
　　一季度全社会固定资产投资同比增长28.8%，比上年同期加快4.2个百分点。国内社会消费品零售总额一季度同比增长15.0%，扣除价格因素，实际增长15.9%，比上年同期加快3.6个百分点。即使是表现最差的外贸数据，也有好转的迹象，3月份进出口同比跌幅较前两个月明显收窄，当月外贸顺差强劲反弹。此外，采购经理指数PMI已经连续5个月回升，规模以上工业增速逐月回升。与美、欧、日等主要经济体仍在探底明显不同，中国的大部分指标开始企稳回暖，这也支持了股票市场出现一轮不错的反弹，以及房地产市场的所谓“小阳春”。


　　2、物价跌幅明显收窄，通货紧缩压力减轻
　　经济萧条时期，实施宽松的货币政策，可以增加AD，避免过多的供大于求，减轻通货紧缩
　　我国CPI在去年2月达到高点8.7%后就一路下滑，并且跌幅不断扩大。在去年四季度国家果断实行“适度宽松”货币政策后，物价的过快下跌趋势逐步得以遏制，在今年2月物价达到最低点-1.6%后，3月份回升到-1.2%，跌幅明显收窄，尽管4月份再次下跌到-1.5%，但也没有跌破近期低点。货币政策在减缓通货紧缩压力方面发挥着关键性作用，由于中国的超额放贷，不仅极大地刺激了中国的虚拟金融市场，稳定了经济，而且也带动了全球大宗商品市场的复苏。

　　2009年将实施适度宽松货币政策，适当增加货币、信贷投放总量，综合运用利率、存款准备金率、公开市场操作等政策工具灵活调节资金供求，必要时还可以使用创新金融工具保持市场的合理流动性。
希望采纳

5. 2009到2011我国财政和货币政策的变化和评价

　　2009年，中央提出要把保持经济平稳较快发展作为经济工作的首要任务，围绕扩内需、保增长，调结构、上水平，抓改革、增活力，重民生、促和谐的要求，实施积极的财政政策。
　　全国人大谢部长已经比较全面地阐述了积极财政政策的五个方面内容，一是扩大政府公共投资，着力加强重点建设。在2008年末增加安排保障性住房、灾后恢复重建等中央政府公共投资1040亿元的基础上，2009年中央政府公共投资安排9080亿元，增加4875亿元。
　　二是推进税费改革，实行结构性减税。结合改革和优化税制，实行结构性减税，减轻企业和居民税收负担，扩大企业投资，增强居民消费能力。预计2009年将减轻企业和居民负担约5000亿元。
　　三是提高低收入群体收入，大力促进消费需求。调整国民收入分配格局，提高居民收入在国民收入分配中的比重和劳动报酬在初次分配中的比重，增强居民消费能力，扩大消费对经济增长的拉动效应。充分发挥财税政策作用，增加财政补助规模，重点增加中低收入者收入。
　　四是进一步优化财政支出结构，保障和改善民生。中央财政用于“三农”支出和民生支出安排分别达到7161.4亿元和7284.63亿元。严格控制一般性支出，进一步降低行政成本。
　　五是大力支持科技创新和节能减排，推动经济结构调整和发展方式转变。加大科技投入，促进企业加快技术改造和技术进步。增加节能减排投入，稳步推进资源有偿使用制度和生态环境补偿机制改革。改革完善资源税制度，促进资源合理利用。
　　这次积极财政政策有以下几个特点：一是“思路新”。此次实施的积极财政政策立足于应对危机、化解危机，着眼于抓住机遇、创造机遇，较好地贯彻落实了科学发展观。二是“导向明”。就是重民生、保增长、促消费、活市场、统内外、利长远。三是“力度大”。今年全国财政赤字9500亿元，各项税费减免政策预计减轻企业和居民负担约5000亿元。四是“工具多”。将预算、税收、贴息、减费、增支、投资、国债、转移支付等若干财政政策工具组合起来一起使用。


　　2010年积极的财政政策主要应著眼於以下五个方面：第一，著眼于选择近期发展和远期发展相结合的公共投资项目，以支援我国长期发展。第二，著眼于支援国家气候变化应对政策的实施，这既是国内发展需要，也是国际公约的要求。第三，著眼于保民生，特别是承担国家在社会保障上的需要。第四，著眼于提高低收入群体收入，以有利於扩大内需，提高消费需求。第五，著眼于支援科技创新和经济增长方式的转变。专家指出，积极财政政策要围绕政府职能的需要，并重视促进市场发挥配置资源的基础性作用，这是积极财政政策的关键点，为此，必须要支援国家的改革部署，并贯彻财政体制的改革。


　　2010年的货币政策，既不同于危机时期的“危机式管理”，也不同于正常年份的“周期性管理”。2010年的宏观调控需要对危机时的宏观调控政策进行适度调整，也需要应对改革产生的各种冲击和国际经济、政策环境可能变化带来的影响，还需要呵护经济内在的复苏动力，为经济结构调整提供支持等，是多目标的权衡。

　　除此之外，2010年的货币调控还增加了管理通胀预期的任务。通胀预期来源于老百姓对现实生活的一种感觉，也反映了对政府政策的信任程度。管理通胀预期，并不是某些领导说说，简单的宣传就能调整的，而是要未雨绸缪，从影响未来通胀的各种因素入手，并通过必要的手段，如严格控制信贷规模，产生现实的效果，提高大众对政府政策的信任。特别是大众感觉较为强烈的房地产价格。管理通胀预期，是对货币政策调控的更高要求，是从原因，从机制入手，前瞻性管理通货膨胀，需要更大的决心和技巧。

　　近期我国的货币政策在国际上引起了巨大的反应。对此，我们仍应坚持以我为主的货币政策取向，既不能制造泡沫，以我国未来经济运行的隐患来服务于国际经济的复苏，同时也不能压制经济中的复苏力量，过早执行全面紧缩的政策。总之，我国应严格坚持货币政策调控结果的“适度宽松”。


　　财政政策是指根据稳定经济的需要，通过财政支出与税收政策来调节总需求。增加政府支出，可以刺激总需求，从而增加国民收入，反之则压抑总需求，减少国民收入。税收对国民收入是一种收缩性力量，因此，增加政府税收，可以抑制总需求从而减少国民收入，反之，则刺激总需求增加国民收入。
　　狭义货币政策：指中央银行为实现既定的经济目标（稳定物价，促进经济增长，实现充分就业和平衡国际收支）运用各种工具调节货币供给和利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总合。
　　广义货币政策：指政府、中央银行和其他有关部门所有有关货币方面的规定和采取的影响金融变量的一切措施。（包括金融体制改革，也就是规则的改变等）
　　两者的不同主要在于后者的政策制定者包括政府及其他有关部门，他们往往影响金融体制中的外生变量，改变游戏规则，如硬性限制信贷规模，信贷方向，开放和开发金融市场。前者则是中央银行在稳定的体制中利用贴现率，准备金率，公开市场业务达到改变利率和货币供给量的目标。
　　目前中国实行的是:双稳健的财政和货币政策.


　　当一个经际体发生通货膨胀(inflation)的时候。对策(反通货膨胀的办法)1.财政政策:a紧缩政府的支出。b增加租税、提高税率、或降低起征点、c减少公共投资、d减少有效需要。2.货币政策:a提高存款准备率。b提高再贴现率。c政府出售各种有证券。d减少货币供给量。当一个经际体发生通货紧缩(deflation)的时候。对策(反通货紧缩的办法)1.财政政策:a赤字财政政策、b增加政府支出(增加公共投资)、c减少租税、d社会安全制度 2.货币政策:a降低再贴现率、b降低存款准备率、c购入有价证券。


　　简单地说：财政政策就是通过财政支出和税收政策调整而进行经济决策的政策，而货币政策是通过利率调整而影响经济决策的政策。

6. 2007年我国货币政策的特点

其实，你可以到央行的网站上看一下那个07年的货币执行报告，里面有很多有用的东西。下面的是我摘取的一部分，希望对你有用。
 07年度（紧缩性货币政策） ：
6次调高利率，调高到一年期人民币存款利率为4.14%、贷款利率为7.47%；法定存款准备金率共上调10次，从9%上调至14.5%。
2007年，经济出现过热苗头，价格上涨压力加大，上半年GDP增速从2006年的11.6%进一步上升到12.2%，CPI涨幅从2006年的1.5%上升到3.2%。国内及世界整体特别是亚洲通货膨胀形势严峻，贸易顺差太大，外汇储备过多及我过强制结汇制度使基础货币过多。国外原油价格连创新高，次贷危机影响，及美国的降息，都使我国要实行紧缩的货币政策。中央经济工作会议确定货币政策由“稳健”转为“从紧”，
在各项宏观调控措施综合作用下，货币信贷增长加快的势头有所减缓，金融运行平稳，但信贷扩张压力依然较大。2007年末，广义货币供应量M2同比增长16.7%，增速比上年低0.2个百分点。人民币贷款余额同比增长16.1%，增速比上年高1个百分点，比年初增加3.6万亿元。2007年末，人民币对美元汇率中间价为7.3046元，比上年末升值6.90%。

7. 2009年中国货币政策

　　2009年实行的是扩张的货币政策。
　　中国人民银行按照党中央、国务院的统一部署，紧密围绕“保增长、扩内需、调结构”的主要任务，认真贯彻落实适度宽松的货币政策。引导金融机构在控制风险的前提下加大对经济发展的支持力度，保证货币信贷总量满足经济发展需要。适时适度开展公开市场操作，保持银行体系流动性合理充裕。引导金融机构优化信贷结构，坚持“区别对待，有保有压”，继续加强对“三农”、中小企业、就业、助学、灾后重建、消费等改善民生类信贷支持工作，加大对产业转移、自主创新、区域经济协调发展的融资支持。加强货币政策与财政政策、产业政策的协调配合，为经济发展创造良好的货币金融环境。
　　总体看，适度宽松的货币政策得到了有效传导。上半年，货币信贷总量快速增长，信贷结构继续优化，对扭转经济增长下滑趋势、提振市场信心发挥了重要作用，有力地支持了经济平稳较快发展。2009年6月末，广义货币供应量M2余额为56.9万亿元，同比增长28.5%，增速比上年同期高11.2个百分点。企业、居民活期存款增加较多。各项贷款继续快速增长，中长期贷款占比逐步上升，个人消费贷款增速大幅回升。上半年，人民币贷款增加7.37万亿元，同比多增4.9万亿元。6月末，人民币贷款余额为37.7万亿元，同比增长34.4%，增速比上年同期高20.2个百分点。金融机构贷款利率继续下降，6月份非金融性公司及其他部门人民币贷款加权平均利率为4.98%，比年初下降0.58个百分点。人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定，6月末，人民币对美元汇率中间价为6.8319元。

8. 分析2011年来央行采取的货币政策

央行货币政策有两个重要作用：一是通过货币政策的调整促进经济的发展；二是通过货币政策来调整经济经结构、纠正经济发展方向。

纵观近两年来我国央行货币政策，我们会发现其政策存在很多不足，并且注重短期行为，常常是先犯错误，再用不恰当的货币政策来纠正错误。比如：2009年央行采取的是极度宽忪的货币政策，一年的银行贷款投放达9.6万亿，是常规年份的2倍，大量的信贷投放给未来几年的通胀带来了隐患和必然，央行错误的货币政策成了推高物价的直接原因。从去年开始，通货膨胀开始显现，央行又不断采取发行央票、提高利率、提高存款准备金率等货币政策工具来影响通货膨胀，从目前的调整效果来看，央行采取的一系列货币政策效果并非大家想象的来得快。

原因有两点：一是每阶段采用何种货币政策的预见性不够；二是使用何种货币政策工具的时机不对。也就是说，在用利率手段或存款准备金手段时，缺乏对国际货政策的环境和走势的准确判断，在以美国为首的西方国家降低利率以增加本国就业为目的的背景下，我们却不断提高人民币利率，导致大量热钱进入我国，加重我们调整货币供给的压力；在美国推行量化宽忪的货币政策刺激经济复苏时，我们却使用存款准备金政策，而非利率。

央行采用货币政策为何屡屡不见成效？一是央行的货币政策缺乏市场分析的基础；二是缺乏创新方式。存款准备金可以抑制货币乘数，降低银行的信贷投放，但是这种抑制是建立在银行存款真实的基础上，而现实的银行，尤其是新成立的商业银行分行，由于高强度的存款考核指标压力，为完成任务，各家分行不得不大量做不真实的存款。主要方法，就是大量做表外业务，如开银行承兑汇票，并反复进行票据贴现，银行存款在反复开票和贴现中迅速虚位增长，地方分行行长的指标达到了，全国银行存款的总量也在这种不真实业务中每年大幅度增长。这就形成央行一方面通过存款准备金来降低货币乘数，但另一方面，银行存款的虚假放大又增加了货币乘数，一增一减，存款准备金率虽已达到历史最高位但调节的效果却依然不好，压下葫芦冒起瓢。

因此，央行在实施货币政策来抑制通货膨胀的时候，在对存款准备金进行调节的同时，要加大对银行承兑汇票和票据贴现的调节，双管齐下，才能真正并且迅速降低货币乘数，起到有效调节通货膨胀的目的。