求教一个可持续增长率的问题!!!!!!!!

1. 求教一个可持续增长率的问题!!!!!!!!

可持续增长率=所有者权益增长率=销售净利率*总资产周转率*期初权益期末总资产乘数（权益乘数）*利润留存率，首先要明白可持续增长率计算的是所有者权益的增长，然后影响指标有4个，销售净利率、总资产周转率、权益乘数和利润留存率。
第2问，题干里面说的是销售增长10%，即销售收入增长10%，而不是所有者权益增长10%，题目说拟通过提高销售净利率或提高资产负债率来解决资金不足问题，详细分析：
（1）提高销售净利率，其他3个指标不变：销售增长10%，总资产周转率不变，所以总资产也增长10%，因为权益乘数不变，所以所有者权益也增长10%，即可持续增长率是10%。因此，在销售净利率改变，其他3个指标不变的情况下，销售增长率=可持续增长率，因此可以通过可持续增长率的公式计算销售净利率。
（2）提高资产负债率，其他3个指标不变：销售增长10%，总资产增长率不变，所以总资产也增长10%，因为资产负债率提高，所以权益乘数加大，所有者权益的增长肯定小于10%，也就是可持续增长率小于10%。因此，在资产负债率（或权益乘数）改变，其他3个指标不变的情况下，销售增长率≠可持续增长率，不能通过可持续增长率的公式求出权益乘数,再通过权益乘数求资产负债率。
实际上第2问里面计算出来2011年所有者权益1299万元，所有者权益增长率=可持续增长率=（1299-1200）/1200=8.25%≠10%，所以直接把10%带入可持续增长率的公式，计算出来的答案肯定是错误的。

2. 怎么理解可持续增长率？

可持续增长率是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率。

3. 可持续增长率和实际增长率的关系是什么？

可持续增长率和实际增长率的关系是正比例关系。可持续增长率对企业财务管理的影响： 实际增长率大于可持续增长率意味着企业现金短缺。 处于初创期和成熟期的企业最容易发生现金短缺。如果管理者认为，企业的增长速度超过可持续增长率只是短期状况，不久，随着企业逐步进入成熟阶段，企业的增长率将会降下来。从财务角度看，这种短缺问题最简单的解决办法是增加负债，当企业在不久的将来增长率下降时，用多余现金还掉借款，就会自动平衡。拓展资料：一、本年实际增长率与可持续增长率的大小，具体需要看变动的是哪个指标。具体情况如下：1，资产负债率或资产周转率上升则：“本年实际增长率”大于“本年的可持续增长率”2，销售净利率或留存收益率上升则：“本年实际增长率”＝“本年的可持续增长率” 3，资产负债率或资产周转率下降则：“本年实际增长率”小于“本年的可持续增长率”4，销售净利率或留存收益率下降则：“本年实际增长率”＝“本年的可持续增长率” 二、具体推导如下：  在不增发新股和回购股票的情况下，本年的可持续增长率＝本年股东权益增长率。 （1）资产负债率上升时，资产权益率下降，本年资产增长率>本年股东权益增长率；由于资产周转率不变，即：本年实际增长率＝本年资产增长率，所以，本年实际增长率>本年股东权益增长率； 由于：本年可持续增长率＝本年股东权益增长率，所以，本年实际增长率>本年可持续增长率； （2）资产周转率上升时，本年实际增长率>本年资产增长率；由于资产负债率不变，即：本年资产增长率＝本年股东权益增长率，所以，本年实际增长率>本年股东权益增长率； 由于：本年可持续增长率＝本年股东权益增长率，因此，本年实际增长率>本年可持续增长率。  （3）销售净利率或者留存收益率上升，由于资产周转率不变，本年实际增长率＝本年资产增长率；由于资产负债率不变，本年资产增长率＝本年股东权益增长率，所以本年实际增长率＝本年股东权益增长率＝本年的可持续增长率。

4. 可持续增长率的影响

可持续增长率是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率。

5. 可持续增长率与实际增长率的关系如何？

对于不增发新股和不回购股票时，本年实际增长率与可持续增长率的大小，具体需要看变动的是哪个指标。具体情况如下：
（1）资产负债率或资产周转率上升则：“本年实际增长率”大于“本年的可持续增长率” 
（2）销售净利率或留存收益率上升则：“本年实际增长率”＝“本年的可持续增长率”
（3）资产负债率或资产周转率下降则：“本年实际增长率”小于“本年的可持续增长率” 
（4）销售净利率或留存收益率下降则：“本年实际增长率”＝“本年的可持续增长率”
具体推导如下：
在不增发新股和不回购股票的情况下，本年的可持续增长率＝本年股东权益增长率。
（1）资产负债率上升时，资产权益率下降，本年资产增长率>本年股东权益增长率；由于资产周转率不变，即：本年实际增长率＝本年资产增长率，所以，本年实际增长率>本年股东权益增长率； 由于：本年可持续增长率＝本年股东权益增长率，所以，本年实际增长率>本年可持续增长率； 
（2）资产周转率上升时，本年实际增长率>本年资产增长率；由于资产负债率不变，即：本年资产增长率＝本年股东权益增长率，所以，本年实际增长率>本年股东权益增长率； 由于：本年可持续增长率＝本年股东权益增长率，因此，本年实际增长率>本年可持续增长率。
（3）销售净利率或者留存收益率上升，由于资产周转率不变，本年实际增长率＝本年资产增长率；由于资产负债率不变，本年资产增长率＝本年股东权益增长率，所以本年实际增长率＝本年股东权益增长率＝本年的可持续增长率。
各指标下降的情况同理。

6. 可持续增长率与实际增长率的关系如何？

对于不增发新股和不回购股票时，本年实际增长率与可持续增长率的大小，具体需要看变动的是哪个指标。具体情况如下：
（1）资产负债率或资产周转率上升则：“本年实际增长率”大于“本年的可持续增长率”
（2）销售净利率或留存收益率上升则：“本年实际增长率”＝“本年的可持续增长率”
（3）资产负债率或资产周转率下降则：“本年实际增长率”小于“本年的可持续增长率”
（4）销售净利率或留存收益率下降则：“本年实际增长率”＝“本年的可持续增长率”
具体推导如下：
在不增发新股和不回购股票的情况下，本年的可持续增长率＝本年股东权益增长率。
（1）资产负债率上升时，资产权益率下降，本年资产增长率>本年股东权益增长率；由于资产周转率不变，即：本年实际增长率＝本年资产增长率，所以，本年实际增长率>本年股东权益增长率；
由于：本年可持续增长率＝本年股东权益增长率，所以，本年实际增长率>本年可持续增长率；
（2）资产周转率上升时，本年实际增长率>本年资产增长率；由于资产负债率不变，即：本年资产增长率＝本年股东权益增长率，所以，本年实际增长率>本年股东权益增长率；
由于：本年可持续增长率＝本年股东权益增长率，因此，本年实际增长率>本年可持续增长率。
（3）销售净利率或者留存收益率上升，由于资产周转率不变，本年实际增长率＝本年资产增长率；由于资产负债率不变，本年资产增长率＝本年股东权益增长率，所以本年实际增长率＝本年股东权益增长率＝本年的可持续增长率。
各指标下降的情况同理。

7. 可持续增长率的基本概念

可持续增长率=股东权益收益率×(1-股利支付率)/（1-股东权益收益率x(1-股利支付率)）=ROE*自留率/（1-ROEx自留率）

8. 可持续增长率和实际增长率的关系是什么？

对于不增发新股和不回购股票时，本年实际增长率与可持续增长率的大小，具体需要看变动的是哪个指标。具体情况如下：1、资产负债率或资产周转率上升则：“本年实际增长率”大于“本年的可持续增长率”2、销售净利率或留存收益率上升则：“本年实际增长率”=“本年的可持续增长率”3、资产负债率或资产周转率下降则：“本年实际增长率”小于“本年的可持续增长率”4、销售净利率或留存收益率下降则：“本年实际增长率”=“本年的可持续增长率”具体推导如下：在不增发新股和不回购股票的情况下，本年的可持续增长率=本年股东权益增长率。(1)资产负债率上升时，资产权益率下降，本年资产增长率>本年股东权益增长率;由于资产周转率不变，即：本年实际增长率=本年资产增长率，所以，本年实际增长率>本年股东权益增长率; 由于：本年可持续增长率=本年股东权益增长率，所以，本年实际增长率>本年可持续增长率;(2)资产周转率上升时，本年实际增长率>本年资产增长率;由于资产负债率不变，即：本年资产增长率=本年股东权益增长率，所以，本年实际增长率>本年股东权益增长率; 由于：本年可持续增长率=本年股东权益增长率，因此，本年实际增长率>本年可持续增长率。(3)销售净利率或者留存收益率上升，由于资产周转率不变，本年实际增长率=本年资产增长率;由于资产负债率不变，本年资产增长率=本年股东权益增长率，所以本年实际增长率=本年股东权益增长率=本年的可持续增长率。各指标下降的情况同理。