此时应重视港股对A股的带动影响！

1. 此时应重视港股对A股的带动影响！

盘面观察
周二三大指数小幅高开，盘中经历洗盘后震荡走高，两市成交额合计7900亿。盘面观察，电力设备、汽车、有色金属等行业涨幅居前，建筑装饰、房地产、医药生物等行业跌幅居前。两市涨停88家，跌停34家，北向资金净买入额59.6亿。沪指涨0.65%，报3093.7点，深成指涨1.23%，报11230.16点，创指涨1.62%，报2369.09点。
 
后市展望
今年的政府工作报告有一个提法，要促进平台经济健康发展，完成平台经济专项整改，实施常态化监管，出台支持平台经济规范健康发展的具体措施。4月份的中共中央政治局会议强调要促进平台经济健康发展，完成平台经济专项整改，实施常态化监管，出台支持平台经济规范健康发展的具体措施。有评论认为从4月政治局会议的态度来看，中国互联网公司的发展又进入新阶段了，如果说此前两年，它们面对的政策主基调是严格惩处违规者，那么在新阶段里主基调就变成了积极扶持合规者。目前，在稳增长的背景下，宽平台经济可能成为政策的新基调。还记得在3月15日收盘点评中，我们提到“现在互联网公司的估值已经非常接近公共事业公司的估值了，我们相信作为新经济代表的互联网公司出现历史低估水平，对于一些价值投资来说还是非常有吸引力的。”最近，顶流的基金经理也表示“港股值得战略性配置”。国际大行也纷纷唱多互联网巨头，调高其评级。细心的投资者可能会发现，恒生AH股溢价指数最近三天均下跌，意思是同样一个公司，在香港上市的H股要比大陆的A股涨的多。这里面的原因，我们认为有两个：一个是H股估值比A股便宜，另外一个原因是人民币阶段性贬值趋势下，刺激更多南下资金买入港股。我们前期引用国盛证券首席经济学家熊园对于美国通胀已经到了拐点的预测，但是市场仍然预期美联储6月和7月会有加息动作，所以人民币阶段性贬值预期仍然没有消除。
展望未来，虽然A股和港股均在构筑市场底，但是考虑人民币阶段性贬值与港股估值优势，很可能会出现AH股溢价率收敛的情况。
 
操作策略
建议关注稳增长预期下的房地产、金融与汽车机会。另外，输入性通胀预期下，建议关注石油石化、煤炭、基础化工与农药的机会。
【广发 证券高级投资顾问 黎衍军，执业证书编号：S0260612110012】