比较中央银行资产业务与货币发行业务

1. 比较中央银行资产业务与货币发行业务

资产业务是指中央银行在一定时点上所拥有的各种债权。中央银行资产业务主要包括再贴现业务、贷款业务、证券买卖业务、黄金外汇储备业务和其他一些资产业务。

货币发行业务是指中央银行向流通领域投放货币的活动。因为中央银行是全国唯一合法的货币发行机构，所以流通中的货币是中央银行最重要的负债和一项特殊的资金来源。

可以说货币发行业务是他的“使命”，也是唯一可以发行货币的机构。
而资产业务是一种调控手段，是货币政策。

2. 论述中央银行资产的业务对基础货币的影响。

一、中央银行通过外汇储备、发放债券、证券投资来影响基础货币：1. 发行货币，如此增加了货币供应量2. 发行债券，回收市场的货币，当然，目前央行使用的是最简单粗暴的方式，直接调高准备金率，使各大银行留在央行的现金增加，如此削减商业银行的贷款能力。二、具体分析：（一）中央银行资产业务是指中央银行通过对银行资产的处理，以履行中央银行的职能。主要包括再贴现业务和贷款业务、证券买卖业务、国际储备业务及其它一些资产业务。包括：1、贴现贷款中央银行开办贴现窗口， 承办商业银行所持的未到期的已贴现票据的再贴现业务， 还对商业银行办理贷款业务。有些国家的中央银行还对政府进行贷款。2、黄金与外汇储备中央银行为了集中储备、调解资金、调解货币流通速度、稳定汇率和金融市场， 在国内外金融市场上从事黄金、白银、外汇等资产的买卖活动， 而且这一活动是中央银行的一项重要的资产业务。（二）具体通过以下方式来影响：1、外汇储备是中国人民银行近年来投放基础货币的主要渠道。1994年外汇管理体制改革后，我国实行的是有管理的浮动汇率制，为了避免人民币汇率的大幅波动，中国人民银行通过在外汇市场上买卖外汇影响外汇市场的供求关系，保持人民币汇率的相对稳定。当外汇储备增加时，基础货币也相应增加；反之，当外汇储备减少时，基础货币也相应减少。2、公开市场业务也是近几年中国人民银行调控基础货币的一个重要渠道。中央银行如果增加持有对政府的债权，就意味着投放了相应的基础货币；中央银行减少对政府的债权，意味着其收回了相应的基础货币。1995年以后中央银行增加的对政府债权都体现在持有的政府债券上，都是中国人民银行从事公开市场业务的结果。3、再贴现曾经是中国人民银行投放基础货币的渠道，但随着我国金融体系日益完善，金融市场特别是货币市场的迅速发展，通过再贷款投放的基础货币规模越来越小。截至2009年年底，我国的再贴现市场不发达，再贴现没能成为中国人民银行收放基础货币的主要渠道之一。（三）中央银行投放资产影响货币的形式：1、直接投放：1）新印的钞票，首先成为政府的收入，再经过政府购买后进入流通领域；2）央行用新印的钞票回购商业银行持有的国债、央行票据，对商业银行持有的票据再贴现，以及偿付外债；3）在由国际收支产生的货币兑换行为中，央行用新印的钞票购买外汇；2、信贷投放：央行将新印的钞票存放到商业银行（具体是从央行的发行库存放到商行的业务库），直接增加基础货币，然后通过信贷方式流入社会。但因为是贷出去的纸币，那些钱最终还是要回笼的，这只是政府调控经济，控制货币供应的一种方式三、扩展资料——基础货币：基础货币又称强力货币或高能货币，是指处于流通界被社会公众所持有的通货及商业银行存于中央银行的准备金的总和。基础货币由现金和存款准备金两部分构成，其增减变化，通常取决于以下四个因素：（1）中央银行对商业银行等金融机构债权的变动。这是影响基础货币的最主要因素。一般来说，中央银行的这一债权增加，意味着中央银行对商业银行再贴现或再贷款资产增加，同时也说明通过商业银行注入流通的基础货币增加，这必然引起商业银行超额准备金增加，使货币供给量得以多倍扩张。相反，如果中央银行对金融机构的债权减少，就会使货币供应量大幅收缩。通常认为，在市场经济条件下，中央银行对这部分债权有较强的控制力。（2）国外净资产数额。国外净资产由外汇、黄金占款和中央银行在国际金融机构的净资产构成。其中、外汇、黄金占款是中央银行用基础货币来收购的。一般情况下，若中央银行不把稳定汇率作为政策目标的话，则对通过该项资产业务投放的基础货币有较大的主动权；否则，中央银行就会因为要维持汇率的稳定而被动进入外汇市场进行干预，以平抑汇率，这样外汇市场的供求状况对中央银行的外汇占款有很大影响，造成通过该渠道投放的基础货币具有相当的被动性。

3. 货币政策的初始作用发生在资产市场

货币政策的初始作用发生在资产市场说法是正确的。

货币当局在金融市场上公开买卖政府债券以控制货币供给和利率的政策行为。调整效果较强烈，不宜作为中央银行日常调控货币供给的工具。对整个经济和社会心理预期都会产生显著的影响，从而有固定化的倾向。
对各类银行和不同种类的存款的影响不一致，因而货币政策实现的效果可能因这些复杂情况的。再贴现率升高，意味着国家判断市场过热，有紧缩意向;反之，则意味着有扩张意向，对短期市场利率常起导向作用。

直接信用控制：
从质和量两个方面，以行政命令或其他方式，直接对金融机构尤其是商业银行的信用活动所进行的控制。具体包括：
(1)存贷款最高利率限制，最常使用的直接信用管制工具。
(2)信用配额：对各商业银行的信用规模加以分配，限制其最高数量。
(3)规定商业银行的流动性比率(流动资产对存款的比重)，为此商业银行必须缩减长期放款、扩大短期放款、增加易变现的资产等。
(4)直接干预。
直接对商业银行的信贷业务、放款范围等加以干预，如对业务经营不当的商业银行拒绝再贴现;惩罚性利率;直接干涉存款吸收。

4. 简述中央银行的资产业务如何引起基础货币和货币供应量的变化?

引起基础货币和货币供应量的变化的方式：1、中央银行对商业银行等金融机构债权的变动。这是影响基础货币的最主要因素。一般来说，中央银行的这一债权增加，意味着中央银行对商业银行再贴现或再贷款资产增加，同时也说明通过商业银行注入流通的基础货币增加，这必然引起...2、国外净资产数额。国外净资产由外汇、黄金占款和中央银行在国际金融机构的净资产构成。其中、外汇、黄金占款是中央银行用基础货币来收购的...3、对政府债权净额。中央银行对政府债权净额增加通常由两条渠道形成：直接认购政府债券；贷款给财政以弥补财政赤字。无论哪条渠道都意味着中央银行通过财政部门把基础货币注人了流通领域。例如，我国1995年的财政借款存量为1600多亿元，对近几年的基础货币量产生了一定影响。4、其他项目(净额)。这主要是指固定资产的增减变化以及中央银行在资金清算过程中应收应付款的增减变化。它们都会对基础货币量产生影响。拓展资料：1、中央银行是国家中居主导地位的金融中心机构，是国家干预和调控国民经济发展的重要工具。负责制定并执行国家货币信用政策，独具货币发行权，实行金融监管。2、银行的银行职能是指中央银行充当商业银行和其他金融机构的最后贷款人。银行的银行这一职能体现了中央银行是特殊金融机构的性质，是中央银行作为金融体系核心的基本条件。中央银行通过这一职能对商业银行和其他金融机构的活动施加影响，以达到调控宏观经济的目的。3、集中商业银行的存款准备金。其必要性在于：为保障存款人的资金安全，以法律的形式规定商业银行和其他存款机构必须按存款的一定比例向中央银行交存存款准备金，以保证商业银行和其他金融机构具备最低限度的支付能力。有助于中央银行控制商业银行的信用创造能力，从而控制货币供应量。强化中央银行的资金实力，存款准备金是中央银行的主要资金来源之一。为商业银行之间进行非现金清算创造条件。

5. 论述中央银行货币政策最终目标及其关系。如何运用一般性货币政策工具来实行?

（一）最终目标（1）稳定物价：通过实施货币政策，使物价水平保持稳定，防止通胀和通缩。（2）充分就业：通过实施货币政策，减少非自愿失业。（3）经济增长：人均实际国民生产总值保持增长。（4）国际收支平衡：国际收支保持略有顺差或略有逆茶状态。
（二）最终目标之间的矛盾
（1）稳定物价和充分就业之间有矛盾。通货膨胀率与失业率此消彼长。
（2）稳定物价与经济增长之间有矛盾，经济增长高时，通货膨胀往往也较高。
（3）经济增长与国际收支平衡常常有矛盾。
一般性货币政策工具是指央行普遍、经常运用的货币政策工具。包括以下三个货币政策工具：
1、存款准备金政策
存款准备金政策是指中央银行通过规定或调整法定存款准备金比率，控制商业银行信贷规模，从而影响货币供应量的政策措施。
调控方法：当出现通货膨胀时可以提高法定准备率。当通货紧缩、失业严重、经济萎缩时可以降低法定准备率。
2、再贴现政策
再贴现政策是中央银行通过提高或降低再贴现利率来影响商业银行信贷规模和市场利率，以实现货币政策目标的一种手段。
调控方法：当出现通货膨胀时可以提高再贴现率。当通货紧缩、失业严重、经济萎缩时可以降低再贴现率。
3、公开市场业务
公开市场业务是中央银行在市场上买卖有价证券，借以回笼货币或投放基础货币，控制货币供应量，影响市场利率的活动。
调控方法：当出现通货膨胀时央行可以出售国库券。当通货紧缩、失业严重、经济萎缩时央行可以回购国库券。
当前我国受国际金融危机影响，经济增长变慢，出口受阻，国际收支顺差减少，因此，近几个月我们采取了降低法定准备率、和央行回购国库券和票据的操作方法。

6. 试述我国中央银行货币政策工具的现状和发展趋势

货币政策目标是一国中央银行或货币当局采取的货币政策希望达到的最终目的。
包括：经济增长、价格水平稳定、充分就业、利率稳定、汇率稳定、国际收支平衡。尽管央行不能直接带来这些目的，却能针对它可以影响的变量制定不同的政策。货币政策的诸多目标之间常常有冲突，政策可以达到一个目标，但却也使另一个目标变得更加难以实现。
在中国，货币政策目标的选择在实际中有两种主张，一种是单一目标，以稳定币值作为首要的基本目标；另一种是双重目标，即稳定货币和发展经济兼顾。
从各国中央银行货币政策的历史演变中来看，无论是单一目标、双重目标或多重目标，都不能脱离当时的经济社会环境以及当时所面临的最突出的基本矛盾。但货币政策要保持足够的稳定性和连续性，政策目标不能偏颇和多变。
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7. 论述中央银行货币政策工具及其在不同经济时期的运用？

　　货币政策是指政府或中央银行为影响经济活动所采取的措施，尤指控制货币供给以及调控利率的各项措施。用以达到特定或维持政策目标——比如，抑制通胀、实现完全就业或经济增长。直接地或间接地通过公开市场操作和设置银行最低准备金（最低储备金）。货币理论和货币政策是同一事物的两面，一个是从经济理论角度讲，一个是从政策措施讲。
　　中国货币政策工具
　　（1）公开市场业务
　　中国公开市场操作包括人民币操作和外汇操作两部分。外汇公开市场操作1994年3月启动，人民币公开市场操作1998年5月26日恢复交易，规模逐步扩大。1999年以来，公开市场操作已成为中国人民银行货币政策日常操作的重要工具，对于调控货币供应量、调节商业银行流动性水平、引导货币市场利率走势发挥了积极的作用。
　　（2）存款准备金政策
　　（3）中央银行贷款
　　一般来讲，中央银行贷款增加，是“银根”将有所放松的信号之一；反之，是“银根”将可能紧缩的信号之一。到2000年底，在中国人民银行资产业务总量中，中央银行贷款占45%。 　　目前，按贷款期限划分，我国中央银行贷款有二十天、三个月、六个月和一年期四个档次，现行贷款利率水平分别为3.24%、3.51%、3.69%和3.78%。
　　（4）利率政策
　　近年来，中国人民银行加强了对利率工具的运用。利率调整逐年频繁，利率调控方式更为灵活，调控机制日趋完善。随着利率市场化改革的逐步推进，作为货币政策主要手段之一的利率政策将逐步从对利率的直接调控向间接调控转化。利率作为重要的经济杠杆，在国家宏观调控体系中将发挥更加重要的作用。 　　改革开放以来，中国人民银行加强了对利率手段的运用，通过调整利率水平与结构，改革利率管理体制，使利率逐渐成为一个重要杠杆。1993年5月和7月，中国人民银行针对当时经济过热、市场物价上涨幅度持续攀高，两次提高了存、贷款利率，1995年1月和7月又两次提高了贷款利率，这些调整有效控制了通货膨胀和固定资产投资规模。1996年5月和8月，1997年10月和1998年3月，针对我国宏观经济调控已取得显著成效，市场物价明显回落的情况，央行又适时四次下调存、贷款利率，在保护存款人利益的基础上，对减轻企业、特别是国有大中型企业的利息负担，促进国民经济的平稳发展产生了积极影响。
　　（5）汇率政策

8. 金融市场基础知识-03：中央银行与货币政策

  职能 ：
   中国人民银行是我国的中央银行，主要职能是 在国务院领导下，制定和执行货币政策，防范和化解金融风险，维护金融稳定 。中国人民银行实行 行长负责制 ，设立货币政策委员会，具有咨询议事机构的职能。
    业务 ：
   中央银行通过自身的业务操作来调节商业银行资产负债和 社会 货币总量，借以实现宏观金融调控的近期和远期目标。
   要能够区分哪些是资产哪些是负债：
   中央银行的负债：储备货币/基础货币（货币发行(发行的银行)、其他存款性公司存款(银行的银行)），不计入储备货币的金融性公司存款，发行债券，国外负债，政府存款(政府的银行)，自有资金，其他负债；
   中央银行的资产：国外资产（外汇、货币黄金、其他国外资产），对政府债权(政府的银行)，对其他存款性公司债权，对其他金融性公司债权，对非金融性部门债权，其他资产。
    存款准备金制度 ：国家以法律形式规定存款下金融机构所吸收的存款必须按一定比例向中央银行缴纳一定准备金的制度。法定存款准备金、超额存款准备金。
    货币乘数 ：中央银行发行的基础货币（M），包括 社会 流通中的现金（C）和银行体系中作为准备金的存款（R）。商业银行可以根据基础货币，创造出倍数的货币供给额，其中， 基础货币 和 货币供给额 之间的倍数关系，成为 货币乘数（m） 。
   存款货币创造过程中存在一系列漏出因素：
    提现率c ：客户提取的现金与活期存款总额之比；
    超额准备金率e ：超额准备金与存款总额的比例；
    法定存款准备金r ；
   这些漏出因素会使货币乘数 减小 。
    m=(c+1)/(c+r+e) 
   简单情况下，假设商业银行只保留法定存款准备金，其余部分全部用于发放贷款，没有超额准备金，且实现 非现金结算 制度，此时 m=1/r 。
   货币政策体系包括：货币政策目标体系、货币政策工具体系、货币政策操作程序。
    货币政策目的/目标 ：
   最终目标：稳定物价（首要）、充分就业（失业率=自然失业率）、经济增长（GNP增加）、国际收支平衡、金融稳定；
   中介目标：银行信贷规模、货币供应、长期利率；（选择标准：可测性、可控性、相关性、抗干扰性和适应性）；
   操作目标：一般性货币政策工具（三大法宝：存款准备金制度、再贴现政策、公开市场业务）、选择性货币政策工具（消费者信用控制、证券市场信用控制、不动产信用控制）、其他政策工具（直接信用控制：行政命令，间接信用控制：道义劝告、窗口指导）、创新型货币政策工具。
     
    存款准备金制度 ：中央银行通过调整存款准备金率来影响商业 银行信贷规模 ，从而 间接 地对  社会 货币供应量 进行控制的政策。特点：是一种 威力强大 的货币政策工具，即使准备率调整幅度很小，也会引起货币供应量的巨大波动。缺点：难以确定调整法定准备金率的 时机和调整幅度 ，而频繁地调整也使银行 难以进行适当的流动性管理 。
     
    再贴现政策 ：直接调整或制定对合格票据的 贴现利率 ，来干预和影响 市场利率 ，从而调节 货币供应量 的政策措施。（提现利率上升，货币供给减少，流动性降低，市场利率升高）特点：对 市场利率 产生 直接 影响，同时附带有“ 告示效果 ”，向银行和公众传递中央银行货币政策的信号和方向。缺点：中央银行处于 被动 的地位，再贴现政策的效果取决于商业银行或其他金融机构对该措施的反应。
     
    公开市场业务 ：中央银行在证券市场上公开 买卖 各种有价证券以控制货币供给量及影响利率水平的行为。（央行买证券，货币供应量上升，利率下降）
   中国人民银行公开市场业务证券主要包括：回购交易、债券交易和发行中央银行票据。优点： 主动 权完全在央行，可以进行 经常性、连续性 的操作，可以 较为准确 地达到政策目标，且具有较强的 可逆转性 。
    回购 ，央行与一级交易所的交易：
   正回购：先卖后买，收回流动性，到期投放流动性；
   逆回购：先买后卖，投放流动性，到期收回流动性。
    债券交易 ，央行与二级市场上的投资者的交易：
   现券买断：央行直接从二级市场上买入债券，一次性地 投放 基础货币；
   现券卖断：央行直接卖出持有债券，一次性地 回笼 基础货币。
    中央银行票据 ，即央行发行短期债券，央行通过 发行 票据可以 回笼 基础货币，央行票据 到期 则体现为 投放 基础货币。
     
    货币政策传导机制 ：
   传导机制一般过程：货币政策工具->操作目标->中介目标->最终目标。
   利率传导机制： 传统凯恩斯主义学派 ，核心变量为 利率 ， 货币供应量（升）->实际利率（降）->投资（升）->总产出（升） 。
   信用传导机制：银行信贷渠道， 货币供应量（升）->银行存款和贷款（升）->投资（升）->总产出（升） ；企业资产负债表渠道， 货币供应量（升）->股价（升）->净值（升）->逆向选择和道德风险（降）->贷款（升）->投资（升）->总产出（升） 。
   资产机构传导机制： 货币供应量（升）->股价（升）->托宾q（升）->投资（升）->总产出（生） ，托宾q=企业市场价值/资本重置成本；财富效应， 货币供应量（升）->股价（升）->金融资产价值（升）->财务困难的可能性（降）->耐用消费品和住宅支出（升）->总产出（升） 。
   汇率传导机制：资本总是从利率相对较低的国家流向利率相对较高的国家，货币供应量（升）->实际利率（降）->汇率（降）->净出口（升）->总产出（升）。
   以上为准备证券业从业人员资格考试，学习帮考网课程的笔记，在此记录，以备复习。