如何运用券商研究报告

1. 如何运用券商研究报告

　　对研究报告的运用关键在于你从哪个角度去看。比如，他的推论合理不合理，是否有你没想到的地方，是否有明显的破绽。而且，看报告也要当心一点，券商、基金都是市场的参与者，他们都是有立场的。
　　看券商研究报告关键是看看他们的思路，和分析的方法，这些地方能给人以启迪。
　　屁股决定立场。出报告的金融机构大多是这个市场的参与者，要求他们的观点不带感情色彩是不可能的。单纯的感情色彩还没有什么问题，但是怕的是故意做的“虚假”报告。所以在这个市场里不要相信任何人，只有自己的判断才可信。读报告需要学的是他的思路和分析能力。例如，某报告说某电机厂要涨，一看，确实涨了，就信了那个报告照着操作。如果这样，十有八九你会进错了场。一个很简单的思路其实应该是这样的：缺电，谁最挣钱？电网？不对，电网的传输量是定的，发电总量不上去，他怎么可能多利润呢？原来的电厂？也不对，电厂就那么大的装机容量，300W 的不可能发出500W 的，电价不涨还是那么点利润。那是谁，就是造发电机的啊，因为要多发电只有新造电厂啊，看一看造发电机的企业有谁？那个最牛？学者生，仿者死，思路才是最重要的。
　　调研部门调研通常是一个看好行业的所有企业，而资金部却只会选择一两个企业来做。这个时候你会发现，报告传出来的企业没做，同行业的另一个企业却做了。这点千万要当心。当某一家连续发某个公司的报告的时候，要关注同行业他没报告的，但是股票价格却很低的。
　　财务低能，这点通常大家不会注意。可是有很多分析员估计也就是混口饭吃不好好干活。随便举个例子，比如600824，某研究报告分析时，分析了土地升值的隐藏利润，和商铺的升值利润，却不去分析财务结构。别人的土地是每年都要计提折旧的，可是上海的土地每年都在升值。商铺虽然也想到了升值利润，却看不出别人把商铺全放在存货里。当然别人这么做的目的是处于避税，国家的税制调整完了之后这块就会显露出来的。仔细看一看，他的资产净值就会高得吓人。
　　证券市场水很深，任何变化都有可能发生的，报告一定要跟踪，就像跟踪企业一样。单个的报告做的再好都是没有什么实际意义的。很多朋友可能以为拿到了报告就和机构信息一样了，这点是不对的。事实上任何一个报告做的最好不过就是发现问题，而真的解决问题还是需要很多途径的。如果想搞私募的话，发现问题之后实地调研是必须的。
　　行业报告和宏观分析一定要仔细读，大部分优秀的调研员可能精通某个企业，但是对于宏观经济的把握却不是什么时候都准确的。作为股民来说，如果单纯的想脱离行业抓个股，事实上，长久来看很难成功，除非的你资金量小得可以不计。在这个市场里能跟上大庄步伐做的只有三种人：第一种，老鼠仓，他知道底牌；第二种，做行业分析能够精确的预计后续业绩的；第三种，确实市场经验非常丰富，不是一般人可以比拟的。千万不要靠技术分析来分析什么东西，对于主力来说，关心的只有量价，反正拉升之前手里的筹码要足够，市场换手要充分。至于你们谁拿着是你们自己的事情，反正我多就行。而洗筹的方式多种多样，你靠技术也许能成功个一两次，但多数时候还是被洗出去了。操盘手筹码拿够了，图形做好了，资金部调不钱来，你照样趴着。要想有足够的持股信心，你必须有坚实的行业和企业分析能力.
　　对于报告的解读必须放在充分认识大势的环境下。除非有那种完全低估和绝对低价的股票你可以一仓打满，大多数时候你还需要考虑大势的。刚才说过做报告的都是有立场的，大多数机构都是不得不在这个市场里的，所以他们通常会有很多死多头，任何时候都认为股票是好的应该涨的，如果你照着那样去做，死得会很难看。
　　综观各大证券研究所的研究员风格有多种多样。有的是看个股的形态推出应时的报告，类似于一般媒体的股评，这类报告往往推出时已经涨幅较大，而且已经脱离了底部，如果不能及时退出，十有八九会套。因此如何辨别非常重要。一般涨幅过大的股票要等成交量萎缩才能考虑。如果个股分析报告出现在股价相对底部，技术指标和均线系统均上涨，并且成交量放大，应及时介入。
　　当然每天大量的分析报告并不是都有用的，有的也就仅仅是了解而已。对一些目前不具备买入条件的个股，应该把其存档，一旦跟踪一段时间，技术上符合介入要求，那时再拿出来仔细阅读，可能更有价值。
　　(广发证券供稿)　　插排：　　如果个股分析报告出现在股价相对底部，技术指标和均线系统均上涨，并且成交量放大，应及时介入。
新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

2. 如何利用好券商研究报告

　　对研究报告的运用关键在于你从哪个角度去看。比如，他的推论合理不合理，是否有你没想到的地方，是否有明显的破绽。而且，看报告也要当心一点，券商、基金都是市场的参与者，他们都是有立场的。
　　看券商研究报告关键是看看他们的思路，和分析的方法，这些地方能给人以启迪。
　　屁股决定立场。出报告的金融机构大多是这个市场的参与者，要求他们的观点不带感情色彩是不可能的。单纯的感情色彩还没有什么问题，但是怕的是故意做的“虚假”报告。所以在这个市场里不要相信任何人，只有自己的判断才可信。读报告需要学的是他的思路和分析能力。例如，某报告说某电机厂要涨，一看，确实涨了，就信了那个报告照着操作。如果这样，十有八九你会进错了场。一个很简单的思路其实应该是这样的：缺电，谁最挣钱？电网？不对，电网的传输量是定的，发电总量不上去，他怎么可能多利润呢？原来的电厂？也不对，电厂就那么大的装机容量，300W 的不可能发出500W 的，电价不涨还是那么点利润。那是谁，就是造发电机的啊，因为要多发电只有新造电厂啊，看一看造发电机的企业有谁？那个最牛？学者生，仿者死，思路才是最重要的。
　　调研部门调研通常是一个看好行业的所有企业，而资金部却只会选择一两个企业来做。这个时候你会发现，报告传出来的企业没做，同行业的另一个企业却做了。这点千万要当心。当某一家连续发某个公司的报告的时候，要关注同行业他没报告的，但是股票价格却很低的。
　　财务低能，这点通常大家不会注意。可是有很多分析员估计也就是混口饭吃不好好干活。随便举个例子，比如600824，某研究报告分析时，分析了土地升值的隐藏利润，和商铺的升值利润，却不去分析财务结构。别人的土地是每年都要计提折旧的，可是上海的土地每年都在升值。商铺虽然也想到了升值利润，却看不出别人把商铺全放在存货里。当然别人这么做的目的是处于避税，国家的税制调整完了之后这块就会显露出来的。仔细看一看，他的资产净值就会高得吓人。
　　证券市场水很深，任何变化都有可能发生的，报告一定要跟踪，就像跟踪企业一样。单个的报告做的再好都是没有什么实际意义的。很多朋友可能以为拿到了报告就和机构信息一样了，这点是不对的。事实上任何一个报告做的最好不过就是发现问题，而真的解决问题还是需要很多途径的。如果想搞私募的话，发现问题之后实地调研是必须的。
　　行业报告和宏观分析一定要仔细读，大部分优秀的调研员可能精通某个企业，但是对于宏观经济的把握却不是什么时候都准确的。作为股民来说，如果单纯的想脱离行业抓个股，事实上，长久来看很难成功，除非的你资金量小得可以不计。在这个市场里能跟上大庄步伐做的只有三种人：第一种，老鼠仓，他知道底牌；第二种，做行业分析能够精确的预计后续业绩的；第三种，确实市场经验非常丰富，不是一般人可以比拟的。千万不要靠技术分析来分析什么东西，对于主力来说，关心的只有量价，反正拉升之前手里的筹码要足够，市场换手要充分。至于你们谁拿着是你们自己的事情，反正我多就行。而洗筹的方式多种多样，你靠技术也许能成功个一两次，但多数时候还是被洗出去了。操盘手筹码拿够了，图形做好了，资金部调不钱来，你照样趴着。要想有足够的持股信心，你必须有坚实的行业和企业分析能力.
　　对于报告的解读必须放在充分认识大势的环境下。除非有那种完全低估和绝对低价的股票你可以一仓打满，大多数时候你还需要考虑大势的。刚才说过做报告的都是有立场的，大多数机构都是不得不在这个市场里的，所以他们通常会有很多死多头，任何时候都认为股票是好的应该涨的，如果你照着那样去做，死得会很难看。
　　综观各大证券研究所的研究员风格有多种多样。有的是看个股的形态推出应时的报告，类似于一般媒体的股评，这类报告往往推出时已经涨幅较大，而且已经脱离了底部，如果不能及时退出，十有八九会套。因此如何辨别非常重要。一般涨幅过大的股票要等成交量萎缩才能考虑。如果个股分析报告出现在股价相对底部，技术指标和均线系统均上涨，并且成交量放大，应及时介入。
　　当然每天大量的分析报告并不是都有用的，有的也就仅仅是了解而已。对一些目前不具备买入条件的个股，应该把其存档，一旦跟踪一段时间，技术上符合介入要求，那时再拿出来仔细阅读，可能更有价值。
　　(广发证券供稿)　　插排：　　如果个股分析报告出现在股价相对底部，技术指标和均线系统均上涨，并且成交量放大，应及时介入。
新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

3. 如何汲取券商研究报告的精华

因为总体上看， 这些大券商在研究方面有着自己的体系与文化， 报告内容较为翔实、 数据采集和对比比较认真，但拿到一份报告在手，如何取其精华，弃其糟粕？
第一，取数据。券商报告对于个人投资者来说， 最值得汲取的一块就是数据的归类、整理、对比，个人投资者因为信息来源的欠缺， 数据整理时间的缺失， 都不能像券商研究员们专门花上几天的时间来整理一些行业数据。 这种不是针对某个上市公司而是对于整个行业的数据， 券商没有任何造假的动力和可能，都是比较翔实，来源于公开信息或者是购买的数据库资料， 投资者可以放心撷取。 比如钢材、 有色金属、航运、地产各大券商都有行业的周报， 这对长期观察和跟踪这些行业的投资者都是一个很好的信息来源。
而把券商的策略报告中引用的货币数据、贷款规模、投资增速等作为自己未来投资的判断基数就是好的选择。
第二，看逻辑。之所以强调要看券商策略报告或者行业报告的逻辑， 是因为即使数据完全正确，但使用数据的逻辑如果出问题，那么多精准的数据也徒劳。比如我们在分析航空行业的时候，知道人民币升值对航空公司有好处，因为多数航空公司是用美元贷款来买飞机，在人民币升值周期内，拼命卖空航空股逆势而为，投资则必输无疑。
券商研究员的逻辑如果是持续的，那么可以长期跟踪，比如某个经济学家对宏观把握的特别准确，那么投资者可以对他的判断和逻辑深入地分析，如果的确自成体系，那么倒是可以好好学学。
第三，查动机。券商的报告写给谁看的？伴随基金、保险公司等机构实力的日渐庞大，很多券商写报告都是为了迎合基金的胃口。

4. 如何汲取券商研究报告的精华？

因为总体上看，这些大券商在研究方面有着自己的体系与文化，报告内容较为翔实、数据采集和对比比较认真，但拿到一份报告在手，如何取其精华，弃其糟粕?
　　对研究报告的运用关键在于你从哪个角度去看。比如，他的推论合理不合理，有没有你没想到的地方。是不是有明显的破绽。而且，看报告也要当心一点，券商基金都是市场的参与者，他们都是有立场的。关键是看看他们的思路，和分析的方法，有些时候是有启迪的。
　　第一，取数据。
券商报告对于个人投资者来说，最值得汲取的一块就是数据的归类、整理、对比，个人投资者因为信息来源的欠缺，数据整理时间的缺失，都不能像券商研究员们专门花上几天的时间来整理一些行业数据。这种不是针对某个上市公司而是对于整个行业的数据，券商没有任何造假的动力和可能，都是比较翔实，来源于公开信息或者是购买的数据库资料，投资者可以放心撷取。比如钢材、有色金属、航运、地产各大券商都有行业的周报，这对长期观察和跟踪这些行业的投资者都是一个很好的信息来源。而把券商的策略报告中引用的货币数据、贷款规模、投资增速等作为自己未来投资的判断基数就是好的选择。
　　第二，看逻辑。
之所以强调要看券商策略报告或者行业报告的逻辑，是因为即使数据完全正确，但使用数据的逻辑如果出问题，那么多精准的数据也徒劳。比如我们在分析航空行业的时候，知道人民币升值对航空公司有好处，因为多数航空公司是用美元贷款来买飞机，在人民币升值周期内，拼命卖空航空股逆势而为，投资则必输无疑。
　　券商研究员的逻辑如果是持续的，那么可以长期跟踪，比如某个经济学家对宏观把握的特别准确，那么投资者可以对他的判断和逻辑深入地分析，如果的确自成体系，那么倒是可以好好学学。如果在2007年年底看到一万点，而2008年看到3000点的主，那么就大可不必看了。当然只会永远看空的独立经济学家的观点也不值得推崇，显然对中国经济实际运行缺乏了解。
　　第三，查动机。
券商的报告写给谁看的?伴随基金、保险公司等机构实力的日渐庞大，很多券商写报告都是为了迎合基金的胃口。个股推荐的报告谨慎点看，比如海通证券的叶志刚，就是典型的老鼠仓，自己和私募买完以后再推荐研究报告，而券商的策略报告，通常不会太多陷入内幕交易，因为很少涉及到个股。
　　综观各大证券研究所的研究员风格有多种多样。有的是看个股的形态推出应时的报告，类似于一般媒体的股评，这类报告往往推出时已经涨幅较大，而且已经脱离了底部，如果不能及时退出，十有八九会套。因此如何辨别非常重要。一般涨幅过大的股票要等成交量萎缩才能考虑。如果个股分析报告出现在股价相对底部，技术指标和均线系统均上涨，并且成交量放大，应及时介入。当然每天大量的分析报告并不是都有用的，有的也就仅仅是了解而已。对一些目前不具备买入条件的个股，应该把其存档，一旦跟踪一段时间，技术上符合介入要求，那时再拿出来仔细阅读，可能更有价值。