为什么美国的 QE 可以提振经济，欧洲和日本却没

1. 为什么美国的 QE 可以提振经济，欧洲和日本却没

日本和欧洲，也进行了QE，只是迟迟不见效罢了。
即在同等比例的量化宽松情况下，美国经济增长了，欧洲和日本却没有增长-------事实上，欧洲的德国也增长了，只是欧洲其他国家表现不好。
这种情况下，政客们都呼吁着继续更大幅度的QE，但是经济学家们却很谨慎，反对更大规模的量化宽松。
比如欧洲，从QE中获益匪浅的德国就反对继续量化宽松，而那些依然困顿的国家就鼓吹继续量化宽松。
比如日本，安培量化宽松的程度，早已经超过了美国的幅度。
目前而言，QE最大胆的还是我国。
欧洲还在为是否突破M2与GDP比率45%而争执的时候，日本提心吊胆考虑是否突破50%的时候，我国早就突破了200%，向着300%的历史目标迈进了--------你以为为什么房价这么没有理性的上涨？因为货币供给多了，房价自然上涨了。

2. 美国经济的QE

[span]2013年6月20日[span]凌晨大家期待的美联储议息会议闭幕，虽然美联储议息会议宣布维持现有宽松政策不变，但美联储更新的经济展望表现出更看好未来经济复苏的预期，美联储主席伯南克出奇意外的给了市场非常清晰的信号，明确表示可能稍晚开始放缓QE，可能结束QE的计划。这令盘整的金银盘面出现一丝生机，空头大获全胜。 [span]正如大家所听到的，一向以打太极闻名的美联储主席伯南克，在此次会议上意外的言辞态度清晰，在空头手舞足蹈之时，大家不要忘记伯南克的话是有前提的，也就是如果美国经济的预测是准确的，那么美联储将很可能放缓资产购买，那么美国的经济预测是否准确还需要时间去衡量。[span]而我们细看美国的经济状况，美国的经济在08年金融危机之际呈现经济周期探底走势，其后虽逐步恢复，但是也难言乐观，因此美联储一再推出量化宽松政策并维持零利率来刺激美国经济，从美国的第三轮量化宽松政策开始，的确对美国的经济的复苏产生了预期的效果，但是这种复苏程度是否满足了美联储的撤出QE的条件，还需要看各大市场的具体数据是否令美联储满意。[span]就业市场方面，美国当前失业率水平仍然高企不下，按照当前失业率下降的速度来看，至少要到2014年第一季度，美国的失业率水平才会达到美联储的要求，令其考虑QE的撤出。而对于美国的零利率政策的退出，更是至少要到QE退出一年后才会执行。而从美国的非农就业增加人数来看，受到美国自动减支计划生效的影响，其走势也并不稳定，因此美国的就业市场有一定复苏，但是还不能称作稳健复苏。[span]而美国的经济走势中，表现最差的当属美国的制造业市场。美国5月制造业数据显示，美国的制造业活动萎缩至近四年来最低水准，这是美国经济进入疲软阶段的最新迹象。美国当前的ISM制造业指数位于2009年6月来最低，该指数将至50以下，意味着制造业萎缩这是自2012年第三季度以来首次呈现萎缩，美国制造业的复苏预计至少要到2013年底才会有明显信号出现。[span]美国经济中表现最好的当属美国的房产市场，美国房地产市场在经历了2008年次贷危机之后，一直在稳步复苏，在美国的一系列宽松政策的刺激下，逐渐回到了08年金融危机之前的水平，因此可以说美国的房产市场已经从经济的拖累因素转向促进因素。[span]而对于通胀[span]问题，伯南克则表示，尽管通胀[span]率水平低于预期目标，但从长远来看其仍在正常的区间之内，而美联储将致力于确保通胀[span]率水平不是过高或者过低，而当前的量化宽松措施并未导致商品价格明显上涨，言外之意，美国当前的宽松政策还未产生明显的负面影响。从以上几点来看，伯南克提出在2013年底开始退出QE的话是有几分道理的，但是大家还需要关注，伯南克的前提，也就是美国经济的预测是否准确，若在接下来的几个月中，美国经济仍然不能令美联储如愿以偿，那么QE退出的时间只会向后推迟。

3. 美国退出QE中国会通货膨胀么

要想知道中国的通胀和美国QE的关系，就必须要了解中国的货币发生机制。中国的货币发行是通过储备一定的外汇资产，主要是美元资产，在外汇储备的基础上，等值发行一定人民币基础货币，货币当局的资产负债表上，一边是以美元为主的外汇储备资产，一边是人民币负债。这是中国货币发行的主要机制。
 
　　美国实施QE，通过印刷美元，稀释了中国货币当局资产负债表中资产中的美元资产，相应的中国货币当局资产负债表中的人民币的稀释压力就越来越大，否则就容易导致货币当局资产负债表失去平衡，压力会越来越大，甚至崩溃，而稀释人民币负债的方法就是也印钞票，这就会增加中国内部的通胀压力。
 
所以美国退出QE，至少输入性通胀这一块的压力会小很多。但引起通胀相关的因素很多，所以还是要综合各种因素一起来看。

4. 美国QE3对全球经济的影响

1、推出QE3后，伊朗战争爆发。本应走贬的美元因为避险需要强势上涨。
    2、推出QE3后，欧债危机继续深化，欧元贬值。本应走贬的美元因为欧元贬值强势上涨。
    3、推出QE3后，日债危机爆发，日元贬值。本应走贬的美元因为日元贬值强势上涨。
    4、推出QE3后，中债危机（包括地方债、金融、房地产危机）爆发，人民币大幅贬值。本应走贬的美元因为人民币贬值强势上涨。
    5、世界各国投资者因QE3习惯性地产生美元指数下跌、大宗商品上涨的预期。华尔街提前布局反向操作大赚。
    6、美联储乘势加息，促使美元强势上涨，全球经济泡沫破灭。
    7、各国为应对危机狂卖黄金、狂买美元，促使美元强势上涨。
    8、美元重新成为全世界的信仰，甚至比美国次贷危机爆发前的美元更强势。

5. 美国为什么要退出qe

从2008年美国开始实施量化宽松货币政策以来，传导在第一个环节比较有效，拯救了困顿中的金融机构，从而避免了金融系统性危机的爆发。当经济体系出现因信用崩盘而导致的流动性枯竭时，央行通过量化宽松货币政策直接将货币注入到经济体尤其是金融机构中，会及时有效地补充流动性，避免金融恐慌。这也是中央银行作为一个经济体系“最后贷款人”功能的体现。美国前两轮量化宽松政策（QE1、QE2）的实施主要起的就是上述作用。
    然而，量化宽松货币政策在第二和第三环节的传导并不通畅，对实体经济复苏的作用十分有限。量化宽松虽然可以绕开或打通传统传导机制，将流动性注入到企业居民手中，但企业居民进行投资消费的最后一步，央行却永远无法直接干涉。因此，流动性能否对实体经济起到刺激作用，还是要看社会公众对前景的预期。当流动性陷阱出现的时候，由于对经济前景的悲观，再低的利率也不想借钱进行生产经营。同样，即使有很宽裕的资金也不会进行生产经营，因为没有利润的预期，宽裕的资金会投向金融市场以博取收益。美国2012年9月启动的第三轮量化宽松政策增加的流动性，很多以超额准备金的形式滞留在商业银行等金融机构，并未形成信贷进入实体经济。因此量化宽松货币政策难以带来实体经济增长。
    美联储重申维持超低利率，就是担心放缓资产购买计划和提高利率带来负面的财富效应。因为美联储很清楚，量化宽松的意义仅仅是增加流动性，促进资产价格上涨，以财富推动增长。而这显然不能持续让美国经济增长，美国经济最大的问题是实体经济的复苏与发展问题。
    美国用货币制造了相当大的需求，却没有形成通货膨胀，其中主要原因就是很大一部分资金流向了金融市场，而没有推动实际需求和GDP的增长。尽管今年下半年美国GDP出现复苏，就业出现改善，而实际上，从2008年~2013年，实体经济经历了漫长的去杠杆化和去库存化，经济周期本身的规律也能解释这种复苏。如果未来美国实体经济没有出现本质改善，企业仍不会投资，持续过度充裕的货币流通在银行系统和金融市场之间的结果就是通缩。
    目前来看，美国经济复苏仍存在不确定性。美国12月Markit制造业PMI初值54.4，低于预测值0.6个百分点，数月来的CPI数据则更是与2%的目标相去甚远。作为缩减QE规模主要依据的美国失业率数据，从9月以来也经历了7.2%、7.3%、7%的变化，整体呈现出波动中下降的格局。就美国而言，货币政策仍保持着宽松的基调，而且小幅的缩减规模，有利于资金回流美国，推动经济复苏。
    从这个意义上说，美联储每月削减100亿美元如此温柔的“一刀”，正是因为美国经济的真实状况没有想象中的那么好，在此时提出缩减，更多表明了美联储对美国经济复苏有信心。毕竟，在信心关乎国家经济发展命脉的今天，其导向性意义是不言而喻的。

6. 美国推出QE3对中国经济的影响

QE3对中国经济的影响，短期内偏向中性，而长期恐将渐趋负面，尤其对市场的挤兑效应不容忽视。

结合当前国际国内经济金融形势，QE3对中国的影响未必利大于弊。

其一，QE3未必能带来明显的外需提振。

其二，QE3对汇率的影响未必全然有利于中国出口反弹。

其三，QE3借由全球资产配置效应带来的资本国际流动未必有利于中国经济。
其四，QE3可能带来的供给冲击将让滞胀风险加大的中国面临政策有所为但难作为的尴尬。
其五，QE3对市场信心的影响可能先扬后抑。
其六，QE3中长期的市场挤兑效应不容忽视。

7. 昨天,欧洲推出QE,黄金和美元有什么反应,如何反应的，市场的人是如何看待欧洲推出QE的

昨晚欧洲QE推出，美元指数再次创新高，黄金也有所上涨后半夜才跌下来一些。
      市场解读黄金方面有两个主要的影响，第一是欧洲推出QE短期是不利于欧元，美元指数上涨黄金下跌，第二因为黄金的避险属性，欧洲推出QE市欧洲市场资金出逃，投入美元和黄金市场，振奋美元和黄金，按昨晚黄金的走势看，明显避险属性占优势。  
      市场解读欧美方面，欧洲QE规模每月600亿欧元持续18个月，总计10800亿欧元，短期内是大幅利好美元利空欧元，从长期来看这笔资金会极大的刺激欧洲经济，是利好欧元的。

8. 为什么欧元qe美元上涨

美元指数(94.1700,
-0.0100,
-0.01%)周四（1月22日）大涨，升破94.00关口，因欧洲央行宣布实施qe且规模超出市场预期，欧元大跌2%至逾11年新低。
从实际效果你应该也能看出欧元qe对美元是利好的，因为欧银qe会使欧元贬值，欧元贬值会使很多持有欧元的人卖出欧元买入美元，这样就导致了更多的国际资金流入美元资产中，促进美国经济复苏，进而促进美元升值美元指数上升—fx678财经频道，有疑问继续交流。