资产评估的题，用加权平均资本成本模型求折现率！急！！！！！！！！！！！！！

1. 资产评估的题，用加权平均资本成本模型求折现率！急！！！！！！！！！！！！！

1、加权平均资本成本模型是以企业的所有权益和企业负债所构成的全部成本，以及全部资本所需求的回报率，经加权平均计算来获得企业评估所需折现率的一种数学模型。
2、公式是：R={E/（D+E）}× K1+{D/（D+E）}× (1-T)*k2
（1）E/（D+E）:权益资本占全部资本的比重；
（2）D/（D+E）：债务资本占全部资本的比重；
（3）k1：权益资本要求的投资回报率（权益资本成本）；
（4）k2：债务资本要求的投资回报率（债务资本成本）；
（5）T：被评估企业所使用的企业所得税税率。
3、加权平均资本成本
（1）加权平均资本成本(Weighted Average Cost of Capital，WACC) ，是指企业以各种资本在企业全部资本中所占的比重为权数，对各种长期资金的资本成本加权平均计算出来的资本总成本。加权平均资本成本可用来确定具有平均风险投资项目所要求收益率。
（2）运用：当我们测算新资本的预期成本的时候，我们应当采用每个成分的市值，而不是它们的面值 （这之间可能存在明显差额）. 另外，更“外部”的资金来源，例如可转换债券，可转换优先股等，如果数额较大，也需要体现在公式中，因为这些融资方式的特殊性，其成本和普通股本债券通常存在差异。
（3）公式：WACC=(E/V）×Re+（D/V）×Rd×(1-Tc) 其中：
A、WACC=Weighted Average Cost of Capital（加权平均资本成本）；
B、Re = 股本成本；
C、Rd = 债务成本；
D、E = 公司股本的市场价值；
E、D = 公司债务的市场价值；
F、V = E + D；
H、E/V = 股本占融资总额的百分比；
I、D/V = 债务占融资总额的百分比；
J、Tc = 企业税率。

2. 加权平均资本成本怎么算折现系数

【摘要】
加权平均资本成本怎么算折现系数【提问】
【回答】
您可以仔细看一下 有点模糊【回答】
折现系数怎么算呀【提问】
折现系数公式：R=1/(1+i)。R=折现系数，i=折现率，n=年数。折现系数是一个货币单位复利值的倒数，也是折现系数和年数两者的递减函数。【回答】
复利值怎么来的【提问】
复利现值系数亦称折现系数或贴现系数。因此复利折现系数公式：S=P(1 +i)^n。利率为i，计息期为n，复利现值为P。【回答】
很高兴为您解答，如果我的答案对您有所帮助，希望您可以给我一个赞，支持鼓励一下，祝您生活愉快😊！【回答】
利率i可以是投资报酬率吗【提问】
利率


又称利息率。表示一定时期内利息量与本金的比率，通常用百分比表示，按年计算则称为年利率。其计算公式是：


利息率=利息量/本金


利息率的高低，决定着一定数量的借贷资本在一定时期内获得利息的多少。影响利息率的因素，主要有资本的边际生产力或资本的供求关系。此外还有承诺交付货币的时间长度以及所承担风险的程度。利息率政策是西方宏观货币政策的主要措施，政府为了干预经济，可通过变动利息率的办法来间接调节通货。在萧条时期，降低利息率，扩大货币供应，刺激经济发展。在膨胀时期，提高利息率，减少货币供应，抑制经济的恶性发展。


投资回报率


1.投资回报率（ROI，Return On Investment），是指达产期正常年度利润或年均利润占投资总额的百分比。其计算公式为：投资回报率（ROI）=年利润或年均利润/投资总额×100%


2.投资回报率的优点是计算简单；缺点是没有考虑资金时间价值因素，不能正确反映建设期长短及投资方式不同和回收额的有无等条件对项目的影响，分子、分母计算口径的可比性较差，无法直接利用净现金流量信息。只有投资利润率指标大于或等于无风险投资利润率的投资项目才具有财务可行性。


ROI往往具有时效性--回报通常是基于某些特定年份。


具体计算投资回报率


以下介绍如何计算你的投资回报：


1、首先计算某一个商业期满时你所拥有的财产额，称之为你的期末财产与A。


2、扣除你对该公司的最初投资额。最初投资额成为你的期始财产与B。


3、所得的结果再除以你的期始财产。


4、最后乘以100以表示你的回报的百分比。


公式：(A-B)/B×100=ROI(投资回报率)


比如说你查明教会正计划为当地的孩子举行一个美术和手工艺赛事。他们需要为孩子们准备50件丝网印刷衬衫。你去批发市场以每件4美元的价格买了50件衬衫，共花去200美元：


50件衬衫×4美元/每件=200美元


然后你以400美元的价格将衬衫卖给教会。采用以上的4个步骤来计算你的该投资回报率为多少？


(400美元-200美元)/200美元×100=200美元/200美元×100=1×100=100%


该投资回报率为100%。


这里有一个简单的方法来记住该公式：


你的所得/你的付出×100%=投资回报率


投资【回答】

3. 资产评估：用加权平均资本成本模型怎么求折现率？

1、加权平均资本成本模型是以企业的所有权益和企业负债所构成的全部成本，以及全部资本所需求的回报率，经加权平均计算来获得企业评估所需折现率的一种数学模型。
2、公式是：R={E/（D+E）}× K1+{D/（D+E）}× (1-T)*k2
（1）E/（D+E）:权益资本占全部资本的比重；
（2）D/（D+E）：债务资本占全部资本的比重；
（3）k1：权益资本要求的投资回报率（权益资本成本）；
（4）k2：债务资本要求的投资回报率（债务资本成本）；
（5）T：被评估企业所使用的企业所得税税率。
3、加权平均资本成本
（1）加权平均资本成本(Weighted Average Cost of Capital，WACC) ，是指企业以各种资本在企业全部资本中所占的比重为权数，对各种长期资金的资本成本加权平均计算出来的资本总成本。加权平均资本成本可用来确定具有平均风险投资项目所要求收益率。
（2）运用：当我们测算新资本的预期成本的时候，我们应当采用每个成分的市值，而不是它们的面值 （这之间可能存在明显差额）. 另外，更“外部”的资金来源，例如可转换债券，可转换优先股等，如果数额较大，也需要体现在公式中，因为这些融资方式的特殊性，其成本和普通股本债券通常存在差异。
（3）公式：WACC=(E/V）×Re+（D/V）×Rd×(1-Tc) 其中：
A、WACC=Weighted Average Cost of Capital（加权平均资本成本）；
B、Re = 股本成本；
C、Rd = 债务成本；
D、E = 公司股本的市场价值；
E、D = 公司债务的市场价值；
F、V = E + D；
H、E/V = 股本占融资总额的百分比；
I、D/V = 债务占融资总额的百分比；
J、Tc = 企业税率。

4. 资产评估：用加权平均资本成本模型怎么求折现率？

亲亲，您好,很高兴为您解答：资产评估：用加权平均资本成本模型怎么求折现率？  解答为：企业的资产多种多样，各类资产具有不同的成本，这种方法是通过企业全部资产的加权平均投资回报率来计算无形资产的投资回报率，即用企业的加权平均资本成本作为折现率的替代。这是因为企业的加权平均资本成本是企业进行各种投资时所要求的必要报酬率。但是如果直接采用企业全部资产的加权平均投资回报率作为无形资产的投资回报率，将会低估投资的风险，从而使折现率取值偏低。【摘要】
资产评估：用加权平均资本成本模型怎么求折现率？【提问】
亲亲，您好,很高兴为您解答：资产评估：用加权平均资本成本模型怎么求折现率？  解答为：企业的资产多种多样，各类资产具有不同的成本，这种方法是通过企业全部资产的加权平均投资回报率来计算无形资产的投资回报率，即用企业的加权平均资本成本作为折现率的替代。这是因为企业的加权平均资本成本是企业进行各种投资时所要求的必要报酬率。但是如果直接采用企业全部资产的加权平均投资回报率作为无形资产的投资回报率，将会低估投资的风险，从而使折现率取值偏低。【回答】

5. 运用资本资产定价模型求权益资本成本的方法有哪些优点?有哪些需要估计的参数?

（三）CAMP理论优缺点分析使用CAPM模型来计算投资者的预期回报有很多优点，因此这个模型在提出后的40多年期间也广受投资者们欢迎。1) 这个模型只考虑了系统性风险(市场风险)，其实这一点是比较符合现实的，因为在现实的资本市场中，大部分的投资者都会尽量地使其投资组合多样化等其他方式，从而很大程度上地消除非系统性风险;2)CAPM模型揭示了投资者的预期回报与系统性风险之间的关系，这个理论衍生出的关系是通过大量的实证研究和实验得出的;3)相比于Dividend growth model, 在计算权益资本成本(cost of equity)显得比较准确，因为CAPM模型详细地考虑了一个公司的系统性风险水平相对于整个股票市场的系统性风险水平;4) 在投资项目的评估中，CAPM作为项目折现率，明显优于WACC。同时，作为财务管理领域里一个重要的理论模型，CAPM也有明显的缺点和限制：首先，表现在CAPM模型变量的取值。1）Risk-free rate of return在计算中，政府短期债券的利率经常使用作无风险利率作为简化处理，但是，短期债券的利率不是固定的，因为它的数值每天都会随着经济环境的改变而改变，因此，取短期内这种债券的平均值可以用来消除其波动性。2）Equity risk premium(ERP)为市场风险溢价(ERP)的取值相对是比较困难的。一个股票市场的回报是所有股票的平均资本利得及其平均股利分红的总和。在短期来看，当整体股票下降的价格大于其所带来的股利分红时，一个股票市场会有一个负的市场回报而非正的市场回报。因此，该股票市场的ERP取值经常是一个经过大量实证研究的，长期的ERP平均值，但是在这段时期内ERP的取值并不是稳定的。在英国，ERP的取值在2%与5%之间都是合理的。因此，ERP取值的不确定性也为市场风险所要求的报酬的计算带来了相应的不确定性。3）Beta value现在Beta 系数的取值经常是为了股票市场的所有的上市公司。这里的问题就是：Beta系数不是稳定的，是随着时间而变动的，因此相对应的，市场风险所要求的回报率也是不确定的。【摘要】
运用资本资产定价模型求权益资本成本的方法有哪些优点?有哪些需要估计的参数?【提问】
（三）CAMP理论优缺点分析使用CAPM模型来计算投资者的预期回报有很多优点，因此这个模型在提出后的40多年期间也广受投资者们欢迎。1) 这个模型只考虑了系统性风险(市场风险)，其实这一点是比较符合现实的，因为在现实的资本市场中，大部分的投资者都会尽量地使其投资组合多样化等其他方式，从而很大程度上地消除非系统性风险;2)CAPM模型揭示了投资者的预期回报与系统性风险之间的关系，这个理论衍生出的关系是通过大量的实证研究和实验得出的;3)相比于Dividend growth model, 在计算权益资本成本(cost of equity)显得比较准确，因为CAPM模型详细地考虑了一个公司的系统性风险水平相对于整个股票市场的系统性风险水平;4) 在投资项目的评估中，CAPM作为项目折现率，明显优于WACC。同时，作为财务管理领域里一个重要的理论模型，CAPM也有明显的缺点和限制：首先，表现在CAPM模型变量的取值。1）Risk-free rate of return在计算中，政府短期债券的利率经常使用作无风险利率作为简化处理，但是，短期债券的利率不是固定的，因为它的数值每天都会随着经济环境的改变而改变，因此，取短期内这种债券的平均值可以用来消除其波动性。2）Equity risk premium(ERP)为市场风险溢价(ERP)的取值相对是比较困难的。一个股票市场的回报是所有股票的平均资本利得及其平均股利分红的总和。在短期来看，当整体股票下降的价格大于其所带来的股利分红时，一个股票市场会有一个负的市场回报而非正的市场回报。因此，该股票市场的ERP取值经常是一个经过大量实证研究的，长期的ERP平均值，但是在这段时期内ERP的取值并不是稳定的。在英国，ERP的取值在2%与5%之间都是合理的。因此，ERP取值的不确定性也为市场风险所要求的报酬的计算带来了相应的不确定性。3）Beta value现在Beta 系数的取值经常是为了股票市场的所有的上市公司。这里的问题就是：Beta系数不是稳定的，是随着时间而变动的，因此相对应的，市场风险所要求的回报率也是不确定的。【回答】
其次，CAPM模型的缺陷表现在投资评估中的应用1）运用于项目本身的Beta系数与公司权益的Beta系数是不一样的，这两者之间是需要的进行区分的。一种区分的方式就是将公司的权益beta看作是归属于企业不同投资活动的beta系数基于该投资活动所运用相关资产的公允价值的加权平均数。然而，关于不同投资活动的相关资产的公允价值是比较难以获得的。2）另外一个比较相似的困难是：公司的capital structure(为了计算相关的gearing ratio而需要获得)也是比较难以获得的。比如说：一些公司可能有着比较复杂的资本结构，即该公司的融资方式有很多种;同时，还有一些公司可能会有着在非公开市场上募集的债券资金，或者使用复杂的融资方式，比如：可转换债券等。除此之外，为了简化计算，会假设债务的Beta系数是零，但是这个假设可能会加大项目折现率计算的不准确性。3）当CAPM模型运用于项目投资评估时，有一个相关的假设是规定投资的标准期是一年，虽然这个假设方便于数据的比较，但是这个假设与实际情况(实际投资往往是跨越多个标准期)是不相符的。总结有关于CAPM模型的批评的声音日益高涨，但是在更加完善的分析模型出来之前，CAPM仍然是财务管理领域里非常重要的工具。【回答】

6. 加权平均资本成本的估值影响

经济学家默顿·米勒(Merton Miller) 和 弗兰克·莫迪格莱尼(Franco Modigliani) 在 莫迪尼亚尼-米勒定理中显示了在没有税收的理想经济条件下，一个公司的资本成本（以及它的估值）和债务股本比率无关。但是，很多政府允许利息抵税，因此，在这种条件下公司更倾向于债务融资。