投资中说到的尽调是什么意思

1. 投资中说到的尽调是什么意思

即尽职调查。
尽职调查亦译“审慎调查”。指在收购过程中收购者对目标公司的资产和负债情况、经营和财务情况、法律关系以及目标企业所面临的机会与潜在的风险进行的一系列调查。是企业收购兼并程序中最重要的环节之一，也是收购运作过程中重要的风险防范工具。

扩展资料：
尽职调查流程：
对于一项大型的涉及多家潜在买方的并购活动来说，尽职调查通常需经历以下程序：
1．由卖方指定一家投资银行负责整个并购过程的协调和谈判工作。
2．由潜在买方指定一个由专家组成的尽职调查小组（通常包括律师、会计师和财务分析师）。
3．由潜在买方和其聘请的专家顾问与卖方签署“保密协议”。
4．由卖方或由目标公司在卖方的指导下把所有相关资料收集在一起并准备资料索引。
5．由潜在买方准备一份尽职调查清单。
6．指定一间用来放置相关资料的房间（又称为“数据室”或“尽职调查室”）。
7．建立一套程序，让潜在买方能够有机会提出有关目标公司的其他问题并能获得数据室中可以披露之文件的复印件。
8．由潜在买方聘请的顾问（包括律师、会计师、财务分析师）作出报告，简要介绍对决定目标公司价值有重要意义的事项。尽职调查报告应反映尽职调查中发现的实质性的法律事项，通常包括根据调查中获得的信息对交易框架提出建议及对影响购买价格的诸项因素进行的分析。
9．由买方提供并购合同的草稿以供谈判和修改。
参考资料来源：百度百科-尽职调查

2. 尽职调查的目的

尽职调查 的目的是使买方尽可能地发现有关他们要购买的股份或资产的全部情况。从买方的角度来说，尽职调查也就是风险管理。对买方和他们的融资者来说，并购本身存在着各种各样的风险，诸如，目标公司过去财务账册的准确性；并购以后目标公司的主要员工、供应商和顾客是否会继续留下来；是否存在任何可能导致目标公司运营或财务运作分崩离析的任何义务。因而，买方有必要通过实施尽职调查来补救买卖双方在信息获知上的不平衡。一旦通过尽职调查明确了存在哪些风险和法律问题，买卖双方便可以就相关风险和义务应由哪方承担进行谈判，同时买方可以决定在何种条件下继续进行收购活动。 对于一项大型的涉及多家潜在买方的并购活动来说，尽职调查通常需经历以下程序：1．由卖方指定一家投资银行负责整个并购过程的协调和谈判工作。2．由潜在买方指定一个由专家组成的尽职调查小组（通常包括律师、会计师和财务分析师）。3．由潜在买方和其聘请的专家顾问与卖方签署“保密协议”。4．由卖方或由目标公司在卖方的指导下把所有相关资料收集在一起并准备资料索引。5．由潜在买方准备一份尽职调查清单。6．指定一间用来放置相关资料的房间（又称为“数据室”或“尽职调查室”）。7．建立一套程序，让潜在买方能够有机会提出有关目标公司的其他问题并能获得数据室中可以披露之文件的复印件。8．由潜在买方聘请的顾问（包括律师、会计师、财务分析师）作出报告，简要介绍对决定目标公司价值有重要意义的事项。尽职调查报告应反映尽职调查中发现的实质性的法律事项，通常包括根据调查中获得的信息对交易框架提出建议及对影响购买价格的诸项因素进行的分析。9．由买方提供并购合同的草稿以供谈判和修改。 天使投资人对创业公司的尽职调查关注哪些方面　 天使投资人对创业公司的尽职调查主要是与创始人和创业公司CEO见见面，谈一谈，研究一下书面文档。天使投资人在开支票之前，他们或者他们委托的顾问会和创业团队的关键成员和创业公司的客户约谈，并评估真实的产品。如果结果与他们之前被告知的不符，那么创业者所有的赌注就都没了。这时候，天使投资人就要弄清楚创业团队是不是都支持创始人或公司CEO，客户是不是真的对创业公司的产品感兴趣，创业公司的产品是不是准备出货。所有的私人股权投资机构都是以自己的方式进行尽职调查的，作为创业者需要关注以下几个投资人关注的方面。1、团队是否强大、是否健康如果创业团队比较小，天使投资人可能会约见每个成员。天使投资人会调查每位团队成员的智力、忠诚度、优点、弱点、团队合作和管理风格等。一个功能不健全的团队，或者在关键位置上有一个老爱唱反调的人都会影响到融资成功。2、产品或服务的准备技术上的调查通常是从工程技术人员和产品营销人员身上开始的。天使投资人会评估创业公司创业的进程，也会评估产品。创业者所有的准备目标是要让天使投资人对宣称的产品所具有的功能和质量达到百分之百的满意，整个团队和研发过程还要保证产品将来能实现。最后，天使投资人还需要确认知识产权保护和状态。3、市场需求和大小的确认一个优秀的天使投资人可以从很多方面帮助创业公司，但是不能保证用户一定会买创业公司的产品。天使投资人会从创业者给的市场人群参考表中找一些潜在的客户，跟他们谈话，了解市场情况。天使投资人也会联系他们人际关系中的技术高手和业内人士。不经历验证的痛苦，就没有成功的交易。4、可持续的竞争优势如果天使投资人找出了事先没有预想到的竞争，而创业者却忘了提及，那么这就是一次死亡之吻。天使投资人要通过行业分析来确认创业者所拥有的差异确实是独一无二的，未来没有潜在的竞争者。5、公司和财务状况创业公司的财务和公司确定的里程碑完成的怎么样了？天使投资人会查验创业公司之前已有的融资和股权情况，做一份精确的市场投资表。创始人的信用差、还有未了结的官司、没有偿付能力都会增加融资失败的风险。 风险投资公司的“尽职调查”始于VC开给企业的一份清单。清单短的几十项内容，长的上百项内容，无论长短，VC对企业尽职调查的内容通常包括了但不限于以下方面： 尽职调查的内容一般包括以下这些方面：1. 管理人员的背景调查2. 市场评估3. 销售和采购订单的完成情况4. 环境评估5. 生产运作系统6. 管理信息系统（汇报体系）7. 财务预测的方法及过去预测的准确性8. 销售量及财务预测的假设前提9. 财务报表、销售和采购的票据的核实10. 当前的现金、应收应付及债务状况11. 贷款的可能性12. 资产核查，库存和设备清单的核实13. 工资福利和退休基金的安排14. 租赁、销售、采购、雇佣等方面的合约15. 潜在的法律纠纷 被投资企业可以请VC介绍成功的实例和投资经理本身的管理经验。企业家还应该从各方面打听VC的实际情况，特别是向他们曾经投 资过的企业询问，这种询问获得的信息往往最为可靠。寻求投资的创业企业家可以向接受过投资的企业询问的问题有 ：1. 你对投资者是否足够信任？2. 你认为他们是否公正？3. 他们是否难以对付？4. 要花费多长时间才能得到他们的资助?5. 你的投资者愿与你在一个持续的基础上合作吗？6. 他们在参与管理方面有多活跃？7. 在你遇到困难时，他们是如何做的？8. 在后继融资这件事上，他们有多大的帮助？9. 他们做事是像你的合伙人还是像局外建议人？10. 如果你从头再来，你是否还会从他们那里筹措资金？ 对冲基金在做空或做多一只股票之前也需要对上市公司进行尽职调查。这种尽职调查包括查阅资料、实地调查等常规尽职调查方法。 查阅资料围绕融资人、关联公司、行业、产业链、产品、技术、上下游、竞争对手等方面，尽可能搜集全面、客观的资料，使自己在与融资人直接接触前有一个基本的认识，找到需要了解问题的方向。实地调查就是与高管、核心技术、销售人员交流与访谈，从内部了解公司的历史、现状、战略、技术先进性与成熟度、市场竞争力等情况，形成对公司发展的判断。实地考察项目公司，参观工艺流程、生产设备，了解库存、能源消耗，观察产品销售记录、物流运输等情况，与企业普通员工、甚至周边居民了解企业的生产经营状况等，眼见虽然不一定为实，不过如果考察的时间跨度和细致程度足够，还是能够佐证经营状况。做好上述两种调查后，还需要多方验证，验证公开渠道和融资人提供的资料，行业专家、供应商、客户、乃至竞争对手都是最好的对象。

3. 天使投资的模式

模式1：天使投资人天使投资人多指富裕的、拥有一定的资本金、投资于创业企业的专业投资家。在美国，《证券交易委员会501号条例》和《1993证券法》D条例中明确了可以成为天使投资家的“经鉴定合格投资者”的标准：投资者必须有100万美元的净资产，至少20万美元的年收入，或者在交易中至少投入15万美元，且这项投资在投资者的财产占比不得超过20%。目前我国天使投资人主要有两大类，一类是以成功企业家、成功创业者、VC等为主的个人天使投资人，他们了解企业的难处，并能给予创业企业帮助，往往积极为公司提供一些增值服务，比如战略规划、人才引进、公关、人脉资源、后续融资等，在带来资金的同时也带来联系网络，是早期创业和创新的重要支柱。另一类是专业人士，比如律师、会计师、大型企业的高管以及一些行业专家，他们虽然没有太多创业经验和投资经验，但拥有闲置可投资金，以及相关行业资源。随着我国天使投资的发展，朱敏、薛蛮子、李开复、雷军、周鸿祎、王云达等现阶段耳熟能详的天使投资人逐渐增多，在新东方徐小平、腾讯曾李青等的带动下，目前国内成功的民营企业家正逐渐成为天使投资的主力军，一批活跃在南方几省的 “富二代”投资人也构成了我国天使投资人群体。模式2：天使投资团队对于个体天使投资人来说，由于很多人除投资人的身份外还有自己本职工作，他们会遇到以下几个问题：项目来源渠道少，项目数量有限;个人资金实力有限，难以分散投资;时间有限，难以承担尽职调查等繁琐的工作;投资经验和知识缺乏，投资失败率高。于是，一些天使投资人组织起来，组成Cye天使俱乐部、天使联盟或天使投资协会，每家有几十位天使投资人，可以汇集项目来源，定期交流和评估，会员之间可以分享行业经验和投资经验。对于合适的项目，有兴趣会员可以按照各自的时间和经验，分配尽职调查工作，并可以多人联合投资，以提高投资额度和承担风险。美国的天使团队非常发达，有超过300家天使团队(Angel Group)遍布各州，其中有半数以上的天使团体联合起来，成立了天使投资协会，来促进相互之间的信息交换，也促进天使投资相关政策的发展。中国也有不少类似的天使投资俱乐部和天使联盟，比较典型的是上海天使投资俱乐部、深圳天使投资人俱乐部、亚杰商会天使团、K4论坛北京分会、中关村企业家天使投资联盟等。模式3：天使投资基金以个人为投资主体的天使投资模式，无论是对初创企业的帮助还是自身的投资能力，都有很大的局限性，但由于天使投资人各具自己的优势，如专业知识、人际关系等，大家联合起来以团队或者基金的形式投资，能够优势互补，发挥更大的作用。于是，随着天使投资的更进一步发展，产生了天使基金和平台基金等形式的机构化天使。机构化天使投资发展大约分为三个阶段：第一个阶段是松散式的会员管理式的天使投资，这种天使投资机构采用由会员自愿参与、分工负责的管理办法，如会员分工进行项目初步筛选、尽职调查等。第二个阶段是密切合作式的经理人管理式的天使投资机构，这种天使投资机构利用天使投资家的会员费或其他资源雇用专门的职业经理人进行管理。第三个阶段是管理天使投资基金的天使投资机构，同投资于早期的创业投资基金相似，是正规的、有组织的、有基金管理人的非公开权益资本基金，天使投资基金作为一个独立的合法实体，负责管理整个投资的机会寻找、项目估值、尽职调查和投资的全过程。天使投资基金的出现使得天使投资从根本上改变了它原有的分散、零星、个体、非正规的性质，是天使投资趋于正规化的关键一步。投资基金形式的天使投资能够让更多没有时间和经验选择公司或管理投资的被动投资者参与到天使投资中来，这种形式将会是天使投资发展的趋势。在美国和欧洲，天使投资基金已得到比较充分发展，其财力、资源、团队能将一个初创阶段的公司带到很高的发展阶段，投资成功率要比个人天使投资高很多。在现阶段，中国个人天使投资还未得到充分发展，给了天使投资基金更多的发展机会，拥有更多的资金、更专业化的团队、更广泛资源的有组织的机构化天使将会成为发展潮流。随着我国天使投资的发展，投资基金形式的天使投资在我国逐渐出现并变得活跃。一些投资活跃、资金量充足的天使投资人，设立了天使投资基金，进行更为Cye专业化运作。比如庞小伟发起设立的天使湾基金，新东方董事徐小平设立的真格基金、乐百氏董事长何伯全的广东今日投资、腾讯联合创始人曾李青的德讯投资等。此外，还有一些资金从外部机构、企业、个人募集而来的天使投资基金，他们跟VC形式类似、但基金规模和单笔投资规模更小，比如创业邦天使基金、青阳天使投资、泰山投资等。模式4：孵化器形式的天使投资孵化器，有广义与狭义之分。广义的孵化器主要指有大量高科技企业集聚的科技园区，如深圳南山高科技创业园区、陕西杨陵高科技农业园区、深圳盐田生物高科技园区等。狭义的孵化器是指，一个机构围绕着一个或几个项目对其孵化以使其能产品化。二十世纪五十年代，孵化器起源于美国，伴随着新技术产业革命兴起而发展起来。企业孵化器在推动高新技术产业的发展、孵化和培育中小科技型企业，以及振兴区域经济、培养新的经济增长点等方面发挥了巨大作用，引起了世界各国政府的高度重视，孵化器也因此在全世界范围内得到了较快的发展。在欧洲，企业孵化器也被称为“创新中心”。在我国，根据科技部办公厅2010年印发的《科技企业孵化器认定和管理办法》，孵化器的主要功能是以科技型创业企业为服务对象，通过开展创业培训、辅导、咨询，提供研发、试制、经营的场地和共享设施，以及政策、法律、财务、投融资、企业管理、人力资源、市场推广和加速成长等方面的服务，以降低创业风险和创业成本，提高企业的成活率和成长性，培养成功的科技企业和创业家。创业孵化器多设立在各地的科技园区，为初创的科技企业提供最基本的启动资金、便利的配套措施、廉价的办公场地、甚至人力资源服务等，同时在企业经营层面，给予被投资的公司各种帮助。全世界最为知名的孵化器为美国硅谷的Y Combinator，它不仅吸引了很多知名的天使投资人加入，其中孵化出的初创公司基本被超级天使或VC大力追捧和争相投资。Y Combinator 一个项目只投2-3万美元，占5%左右股份，会安排教练给每个创业者，并且有创业课程等地辅助，但是不提供创业场地。除此之外，还有纽约市的高科技孵化器Betaworks, 横跨欧美的Seed Camp等。国内的孵化器在现阶段有一定的发展，但并不充分，典型代表是天使湾创投的20万8%聚变计划、李开复成立的创新工场、北京中关村国际孵化器有限公司、中国加速(CHINACCELERATOR)、联想之星孵化器等。我国孵化器可分为高新区系列、科技系统系列、大学科技园系列、民营孵化器系列、留学生创业园系列。截至2010年底，全国各类科技企业孵化器近800家，其中国家级科技孵化器346家。孵化总面积超过3000万平方米、毕业企业超过4.8万家，毕业当年平均收入为注册资金的5.2倍，其中超过1000万元企业达30%以上，毕业后上市企业超过80家。现阶段，我国孵化器在孵企业超过5.1万家，从业人数超过105万人。现阶段孵化器与天使投资融合发展主要有两种模式：1. 政府主导的孵化器与天使投资融合发展模式政府主导的孵化器是非营利性的社会公益组织，组织形式大多为政府科技管理部门或高新技术开发区管辖下的一个事业单位，孵化器的管理人员由政府派遣，运作经费由政府全部或Cye部分拨款。在这种模式下，孵化器以优惠价格吸引天使投资机构入场，充当天使投资与创业企业之间的媒介。2. 企业型孵化器与天使投资融合发展模式企业型孵化器为市场化方式运作孵化器，以保值增值为经营目标，自负盈亏。这种类型的孵化器，多采用自己做天使投资的运作模式，使得孵化、投资、管理实现一体化，减少投资成本的同时也减少了投资风险，其运作过程充分的利用了资源配置，提高了资本效率。模式5：投资平台形式的天使投资随着互联网和移动互联网的发展，越来越多的应用终端和平台开始对外部开放接口，使得很多创业团队和创业公司可以基于这些应用平台进行创业。比如围绕苹果App Store的平台，就有产生了很多应用、游戏等，让许多创业团队趋之若鹜。很多平台为了吸引更多的创业者在其平台上开发产品，提升其平台的价值，设立了平台型投资基金，给在其平台上有潜力的创业公司进行投资。这些平台基金不但可以给予创业公司资金上的支持，而且可以给他们带去平台上丰富的资源。

4. 天使投资具体是怎么施行的

　　前期准备工作

　　要想获得风险投资，首要条件就是先对您公司的潜力、市场环境以及投资需求有一个很好的了解。并且切记，您提供给风险投资者审阅的企业策划案十分重要，一定要好好准备。一些企业家和管理人员会花费数周的时间来准备提供给客户的产品宣传，却偏偏忽视了与投资者沟通、商谈的重要性。要知道，后者才是更具有决定意义的。

　　初步评审

　　风险投资者会仔细地阅读商业计划。他们所作的初步评估是对每份提交上来的计划的第一次也是最关键的考验。有许多商业计划就是在这一阶段被淘汰的。

　　“尽职调查”及协商谈判

　　商业计划通过初步评审后，投资者通常会提出进一步的问题，并要求提供其它的补充材料与信息。而下一步，基金的代表就该和公司的管理层会面了。如果计划被暂时接受，那么现在就该在计划的细节上多下功夫了。在这一阶段，投资者会对该公司进行深入的分析，也就是我们所说的“尽职调查”，这包括商业分析、财务及法律审计、结构分析，可能还有技术和环境调查。

　　长期的合作关系

　　签署协议之后，私募股权投资基金开始对公司进行投资，但它对公司的支持并不仅止于此。对基金来说，对某一公司投以资金意味着一个长期合作关系的开始，而合作是以互相信任、尊重彼此的利益为基础的。基金指派自己的人员加入公司的监事会，这是它指导公司发展的主要手段。

5. 天使投资的投资意义

1.中国存在天使投资者，但缺乏专业性在中国，随着经济的发展，一部分富人在希望自己越来越富有的同时也在寻求挑战。有人选择股市，也有人选择充当天使投资者，即使他们并不熟悉这个名词。总的来说，中国的天使投资仍没有太大的起色。其中一个原因在于传统的储蓄观念支配着人们的行为，不管有多少钱，总是认为将它存入银行是最保险的增值方法，即使它的实际利率为负。而经济不景气，银行贷款困难导致中国中小企业纷纷倒闭。如果在企业流动资金不足时，天使投资者给他们注入一笔资金，也许会给他们带来转机。现阶段，中国缺少专业的天使投资家。专业的天使投资家需要拥有丰富的管理经验，强大的人脉，一笔闲置资金，当然数额越大越好。中国哪些人符合这些条件呢？笔者认为是：退休的企业主管、高管、行政管理人员（公务员）。在当前经济不景气，就业压力空前强大的形势下，离开工作岗位的退休人员，可以用“天使投资家”这个身份，有效利用自身多年积累的经验和资源，寻找新的挑战，做出更大的成绩。2.天使崭露头角——地下资本转为地上资本在中国，地下钱庄不在少数，这或许也是有钱人的另一独特的投资手段。暂且不论它存在的合法性，但它毕竟在某一时点上将某些濒临破产的中小企业从死亡线上拉了回来。很多时候，中小企业在无法实现融资的情况下，会向地下钱庄借较高利息的贷款，暂度难关。而经过过去几年中小企业的纷纷倒闭，向地下钱庄贷款的“秘密”也浮出了水面。2008年5月中国人民银行、银监会联合发布《关于小额贷款公司试点的指导意见》后，浙江省成为第一个开展小额贷款公司试点的省份。继而，浙江省和温州市分别出台了《浙江省小额贷款公司试点暂行管理办法》和《温州市小额贷款公司业务经营指导意见》（暂行），开展小额贷款公司试点。2008年10月18日，温州首批小额贷款公司的永嘉县瑞丰小额贷款股份有限公司获批成立，这是温州继苍南联信后获批的第二家小额贷款公司，成立当天就有意将授信两千九百万款项贷出，三家“三农”企业、一家中小企业和两个待旧村改造的基层村获得贷款信用额度。事实上，素有“中国民营企业风向标”之称的温州民间信用良好，而民间融资则占了民营企业融资的30%～40%。而小额贷款公司的合法成立则标志着民间融资的合法化和规范化，即将“地下资本“转向了地上。这种通过小额贷款公司的融资方式与天使投资可谓有异曲同工之效，都是给中小企业，尤其是初创企业、早中期企业提供发展所需的资金。不知道它们能否成为中小企业的天使呢？我们拭目以待。在国际经济形势不容乐观的今天，中小企业生存尤为艰难。而融资渠道少、融资要求高则造成了融资难，也导致不少企业陷入困境。天使投资作为一种在中国还很少见的投融资方式，恰恰可以在此时此刻进入经济市场，从而获得不断完善和发展。3.天使投资（Angel Investment）3.0相对于天使投资1.0与2.0的概念。天使投资1.0是个人投资，依靠个人判断；天使投资2.0是机构投资，依靠团队来寻找和判断项目；天使投资3.0是指产业化平台+机构天使+开放式创新，解决了初创企业需求精准和快速营销的难题，将为中国的中小企业发展提供社会融资渠道。产业化平台加开放式创新，有多个业界领袖企业都已经看到了这一点，如微软等都有这方面的尝试。在这个领域，也有越来越多的中国本土投资涌现出来，如聚焦于TMT（Technology，Media，Telecom）领域的迈普创投，其借助自身的行业产业化背景，致力于创业初期投资和提供全方位创业培育服务，旨在帮助中国青年、初创企业创新并加速发展，提供资金、市场等全方位服务，现阶段已有E3G等不少成果产出。天使投资人天使投资人又被称为投资天使（ Business Angel ）天使投资是权益资本投资的一种形式，指具有一定净财富的个人或者机构，对具有巨大发展潜力的初创企业进行早期的直接投资，属于一种自发而又分散的民间投资方式。天使投资一词源于纽约百老汇，特指富人出资资助一些具有社会意义演出的公益行为.对于那些充满理想的演员来说，这些赞助者就像天使一样从天而降，使他们的美好理想变为现实.后来，天使投资被引申为一种对高风险，高收益的新兴企业的早期投资.相应地，这些进行投资的富人就被称为投资天使，商业天使，天使投资者或天使投资家.那些用于投资的资本就叫天使资本。天使资本主要有三个来源：1，曾经的创业者；2，传统意义上的富翁；3，大型高科技公司或跨国公司的高级管理者。在部分经济发展良好的国家中，政府也扮演了天使投资人的角色。天使投资人可以分为如下几种类型：富有的个体投资者、家族型投资者、天使投资联合体、合伙人投资者。从天使投资人的背景来划分，天使投资人可以分为如下几类：管理型投资者、辅助型投资者、获利型投资者。所谓的天使投资是一种概念，所有有闲钱愿意做主业外投资的公司或个人都可以叫天使投资者，他们更多参与早期容易参与的项目，也有天使敢于投资大项目，不过一般受资力和个人能力范围限制或各种因素干预而不能如愿，即私募股权资本PE所做的事情。现阶段已经有投资案例的国内著名天使有这些：格西、王云达、蔡文胜、朱敏、邓锋、庞小伟、张醒生，李凌，刘晓松，钱永强，李镇樟，刘晓人，雷军、杨宁、沈南鹏、张向宁、周鸿祎、蒋锡培、薛蛮子、龚善斌、梁武、郑晓军、麦刚、唐俊华、李开复、张保国、陈磊、任熙、郑林等等，以及活跃在上海的一批南方几省的所谓的“富二代”投资人，也就是用父辈的财富积累直接从事各种投资或投机活动的年轻一代，一般为80后，代表性的有中国创业投资协会秘书长：张培英、释羽然、戴寅、陈豪、朱舜、张烨等等。还有一部分有着独特投资理念的80后天使投资，比如梦工场创投总经理杨轩、青阳天使投资的苏禹烈、元素天使投资的任熙。这些天使的联系方式不能随意贴出，但他们的公司并不难找，找到他们的公司（如上的天使投资）就等于找到了他们。创业者应避免的8种天使投资人有不少天使投资人也会摔跟头，所以创业者必须非常小心地验证每一位潜在投资人的性格和声誉。创业者急于获得资金的做法往往会导致灾难性的后果，成为这些不够严谨的投资者手中的玩物。很多创业者都认为钱天生就是平等的。只要有人认可他们的创意值100万美元，给他们开支票，钱的来源真的并不重要。事实上，大多数天使投资人都很单纯，但也有一些例外，你如果遇上的话可能会让你付出的比投入的更多。1、鲨鱼型天使投资人这种人是最坏的家伙。他们参与早期投资的唯一目的就是要利用创业者在融资和交易经验方面的缺乏。如果长期负债过程变成了一个纯粹的折磨，那到时候你就得向投资人卑躬屈膝了。2、官司型天使投资人官司型天使投资人会找各种各样的借口把你告上法庭。这种天使投资人从来都不关心你公司可以提供的回报，而是试图通过恐吓、威胁和诉讼来赚钱。他们知道你没有资源跟他们斗，所以算定了你会投降。遇到这样的天使投资人，你就得跟你的律师保持紧密联系。3、高人一等型天使投资人有很多成功的商业人士出身的天使投资人相信自己比其他人有着明显的优越性。这些人通常是些霸道、消极的人，对你所做的每一个决策都会歇斯底里的挑剔。摊上这样的天使投资人，你千万别被吓着，做出错误的决策。4、控制狂型天使投资人这种天使投资人一开始像是你最好的新朋友。一旦你得到融资后，他就等着。只要你一犯错误，他就会拿出协议，要求将赋予他更多的控制权的条款升级成他必须进入你的公司的条款，由他亲自掌控你的公司。这时，唯一能救你的就是你的董事会了。5、教程式天使投资人教程式天使投资人不是控制你，而是想在每一件事上都手把手地教你。这在投资之前提供辅导听起来不错。但他们给你开了支票后，就想一天24小时帮你。这就是最大的烦扰。最初，你对他们的投资表示感谢，也可能会对他们表示宽容，但是最终这种重担会把你压垮。跟他们保持距离是最好的解决办法。6、过气天使这样的天使投资人往往出现在每一次的经济扰动期。他们通常都是有资金流动问题的“空中飞人”。他们每天会参加一些俱乐部，但却背着债务。他们会跟你见面，而且会问你很多个问题，但是从来都不会跟你成交。跟他们打交道，你要学会结束谈话。7、哑巴天使投资人财富不是商业精英的代名词。你可以通过他们问的问题来判断他们是不是哑巴天使投资人。如果他们问一些肤浅的问题或者根本不懂业务，那就不可能跟他们形成成功的长期合作关系。但是不要忘记，有钱人通常会有些精明的朋友。8、经纪人假扮天使投资人这种人到处都有，通常会扮成律师和会计师。他们根本没意向投资你的公司，而是会诱使你签署向你介绍真正投资人的收费协议。经纪人的工作往往是值得付费的，但是要认清谁是天使，千万别被误导。如何避免以上这些天使投资人呢？只要有可能，只接受可信的个人投资或专业的天使投资机构的投资，不要接受故意引诱你的人。即使这样，你也要在业内做一些尽职调查。问问他们投资过的其他公司，问问这些公司的老板，看看他们的投资人是什么样的人。还有，要让律师来写最初的投资文件或长期负债表，而不是让投资人写。这样的文件应该是给你所有的投资人的标准文档，而不是可以用来一对一谈判的。要注意补充条款可能会回咬你一口。并不是所有的天使都想赚一双自己的翅膀。天使投资的五大疑问财富能增值吗?以前接触相当多数量的私营企业家或个体老板，苦于没有投资渠道，听说天使很火，动辄在几年内赚十几倍，几十倍以上的，就问：把钱拿去做天使，能确保多少收益率和回报啊。这事真难说，我觉得做天使的，大部分有理想主义情结，而有理想主义的人或许能创造奇迹，可是创造奇迹的概率我是回答不出来的，可能全在于运气。所以用基金的方式去做天使，第一个受限的是募资不容易;第二个是资金盘子大不了，大了，那些钱你很难在一个合理期限内投完。投什么靠谱，怎么投?投熟人是加分的，投熟悉的领域是加分的。其他的我真说不清楚，我记得刚从事这个行业的时候，自己还能说出个一二三来，我觉得都不容易，干脆就不说了。如果你背后有大量VC关系网络，我觉得你可以选择一个好的项目，不必强调创始人一定有退出渠道关系资源。如果你自己是刚入行不深的天使投资人，我建议你要投资背后有VC关系网络的创业者。我能卖的出去吗，谁是我的下家?卖是一种能力，营销的能力。往往你需要和潜在接盘的VC有良好的互动，或形成一个圈子，他对你的人品，专业能力，专业判断产生信任。所以我感觉好的天使机构，除了团队有很强的专业判断能力外，也是善于关系建设和维护的。天使投资是否应该增加退出渠道?目前有个大的方向，就是人民币会逐渐迈向国际化，一方面中国的经济和政治在世界的影响力逐渐加强;另一方面，国内畸高的通货膨胀率，估计唯有通过人民币国际化输出到国外，才有可能得以缓解。那么以后国内企业到国外上市，会变得更加简单，虽然普遍来看，在国外的一些国家上市的收益率不高，中概念企业在海外市场饱受质疑，但是至少也是一条融资通路。以后退出渠道不仅仅有A股IPO，H股IPO，新三板，还有在澳洲的，法国的，新加坡等国家的资本市场退出渠道。天使投资是否应引入政府资本?天使阶段尤其集中在孵化和初创期的，这么高的投资风险，我认为从某种意义上讲，有些类似公益性质，这个时候，政府应该出面了，可以采取设立早期投资引导基金，引导社会资本参与，加大力度扶持初创企业的发展。在这方面，我了解到宁波市的政策是比较好的。

6. 什么是天使投资

天使投资是权益资本投资的一种形式。此词源于纽约百老汇，1978年在美国首次使用。指具有一定净财富的人士，对具有巨大发展潜力的高风险的初创企业进行早期的直接投资。属于自发而又分散的民间投资方式。这些进行投资的人士被称为“投资天使”。用于投资的资本称为“天使资本”。
投资种类
1、支票天使——他们相对缺乏企业经验，仅仅是出资，而且投资额较小，每个投资案约1-2.5万美元；
2、另一种是增值天使——他们较有经验并参与被投资企业的运作，投资额也较大，约5-25万美元；
3、再一种是超级天使——他们往往是具有成功经验的企业家，对新企业提供独到的支持，每个案的投资额相对较大，在10万美元以上。根据具体的所有的拿到的项目资金选择合理的对象，这是很关键的

扩展资料
发展瓶颈
1、天使投资文化氛围的缺失
天使投资在我国还是一个很新鲜的字眼,即使是金融专业人士也有很多对天使投资的特征和运作模式较为陌生。民间许多富有的潜在天使投资人也缺乏天使投资的常识和冒险创新精神,这大大阻碍了天使投资活动的拓展。
2、创业者诚信的缺失
在我国,民间信用机制还不够完善企业不守信用的事件时有发生。如一些创业者在获得资金后不合理使用,或者是盈利后隐瞒利润,不给天使投资者分红,这在一定程度上影响了天使投资人的投资积极性。
3、天使投资人与企业项目之间的信息不畅通
近些年,随着互联网技术的迅速发展,已经有一些资金项目专业网站为天使投资人和企业项目之间提供了一个信息交流平台。但由于天使投资人的分散性,和能上网项目的有限性,使天使投资与项目之间的信息传播渠道不是很充分,降低了天使投资的选择效率。
4、天使投资环境的不完善
这主要表现为天使投资退出渠道的缺乏和天使投资相关法规的缺位。我国现有的证券市场效率有限,不能为天使资本退出提供有效的渠道。
同时,尽管2010年3月1日开始施行《创业投资企业管理暂行办法》,但它并没有把个体投资者和非专业投资机构包括在内,而这些主体构成了天使投资人的主要来源。所以,有关天使投资的立法仍然处于空白。
参考资料来源：百度百科——天使投资

7. 关于天使投资怎么赚钱

　　简单的说，天使投资是通过对项目的严格筛选，对符合要求的项目进行投资，通过各种方式帮助创业者成长，并在若干年后退出，以收回投资与投入资金的差价作为投资回报的一种赚钱模式。
　　天使投资（Angel Investment），是权益资本投资的一种形式，是指富有的个人出资协助具有专门技术或独特概念的原创项目或小型初创企业，进行一次性的前期投资。它是风险投资的一种形式，在根据天使投资人的投资数量以及对被投资企业可能提供的综合资源进行投资。
　　 天使投资运作流程：
　　   第一部分：天使投资
　　天使投资指个人出资协助具有专门技术或独特概念而缺少自有资金的创业家进行创业，并承担创业中的高风险和享受创业成功后的高收益。或者说是自由投资者或非正式风险投资机构对原创项目构思或小型初创企业进行的一次性的前期投资。而“天使投资人（Angels）”通常是指投资于非常年轻的公司以帮助这些公司迅速启动的投资人。
　　第二部分：选择项目
　　最重要的是以下几点：
　　1、看是否有一个有执行能力的团队。要考察这个团队的领导人和所有成员，看看他们过去都做过什么，团队的合作历史有多长了，刚组建的团队是得不到投资者信任的。
　　2、看看项目的盈利模式。通常，好的盈利模式是非常简单易懂的。
　　3、看项目是否有某个专有技术，该技术是否独一无二。
　　第三部分：评估定价
　　对潜在的投资项目进行合理估值，是VC进行投资前一个最为重要的工作环节。从理论上来讲，公司估值有多种方法，常用的如DCF、P/E、P/S、P/B等。对于VC来说，最困难、最重要的不是对公司价值的估值，而是对人的评判和对商业模式发展潜力的估量，其中，团队的经验和可调配的资源显得特别重要。
　　第四部分：尽职调查
　　由中介机构在企业的配合下，对企业的历史数据和文档、管理人员的背景、市场风险、管理风险、技术风险和资金风险做全面深入的审核，多发生在企业公开发行上市和企业收购中。尽职调查的目的是使买方尽可能地发现有关他们要购买的股份或资产的全部情况。从买方的角度来说，尽职调查也就是风险管理。对买方和他们的中小企业融资者来说，购并本身存在着各种各样的风险。
　　第五部分：帮助创业者成长
　　风险投资公司的一名合伙人或投资专家将参与所投资企业的董事会，跟踪项目的实施，商业计划的执行情况，经营管理情况等，同时帮助企业制定有关的商业策略、进一步中小企业融资计划和提供一切必要的支持。风险投资公司也会全力以赴地帮助企业，使其风险投资获得成功，资本最大限度地增值。这种跟踪和帮助直至风险资金退出投资的企业。
　　第六部分：二次中小企业融资
　　一般来说，靠第一次天使的钱走不远，不能应付迷途和挫折，很可能要二次中小企业融资。
　　第七部分：退出
　　风险资金到一定的时间必须退出，通常为5年-7年，甚至达10年。通过退出来实现资本增值的价值。退出的途径主要有：被兼并收购，清算或者公开上市。其中，公开上市是最好的渠道，通过IPO，可以获得相当好的回报。被兼并收购其次，最不好的情况是清算。
附：经典案例
                                     3年2200倍回报的苹果
                                            苹果公司的发家史
       1976年1月，还在惠普工作的史蒂夫·沃兹尼克得意洋洋地拿出了自己研发出的计算机主板AppleI，尽管他很努力向惠普公司推荐该产品，公司却说，这不是此时公司要开发的产品。于是他的好哥们儿史蒂夫·乔布斯说：“嘿，咱们干吗不自己来卖它。”这就诞生了苹果公司。
       公司启动所需的钱来自于两位创始人。沃兹尼克卖掉了他心爱的HP-65可编程计算器，价钱是500美元；乔布斯卖掉了他的大众汽车，本来说好的价钱是1000美元，可是几个星期后汽车发动机坏掉了，因此只卖了500美元。不过幸运的是苹果公司可以依靠出售产品来获取资金，而且乔布斯很快就找到了买主。全美第一家计算机零售连锁店字节商店（ByteShops）决定以每台500美元的价格购买50个苹果电路板。
       当然，对于新创公司而言，钱还是个问题，除非乔布斯愿意一辈子挨家挨户推销他的电脑。于是乔布斯去找了一个风险投资家。此人名叫唐·瓦伦丁，今日看来可谓大名鼎鼎，他曾经在仙童半导体和国家半导体公司做过管理层，后来创建了红杉资本。乔布斯一天好几个电话的纠缠，使瓦伦丁不堪其扰，于是他说，小伙子，我投资没问题，但你得先找个市场营销方面的专家，“你们两人谁都不懂市场，对未来的市场规模也没有一个明确的概念，这样无法开拓更开阔的市场。”
       瓦伦丁推荐的人是迈克·马库拉，马库拉曾经投资过英特尔，因此成名和发家。迈克·马库拉一下子就喜欢上了苹果，他不但加入了苹果（1977），还成为公司初期的投资人，不仅自己投入9.2万美元，还筹集到69万美元，外加由他担保从银行得到的25万美元贷款，总额100万美元。他相信这家公司会在5年内跻身世界500强。
       1979年夏天，苹果公司再次融资，此次参与投资的全都是全球最大的风险投资机构和商业银行。比如施乐公司的投资部施乐发展公司投了105万美元。这是上市之前的最后一次融资。1980年12月12日苹果公司上市，每股发行价14美元，当天以22美元开盘，几分种内460万股被抢购一空，当日收盘价29美元。乔布斯当日身家达到2.17亿美元，那年他24岁。迈克·马库拉身家则达到2.03亿美元（9.2万美元的天使投资增值了2200倍！）。
 后记
       1983年5月，苹果公司以排名411位进入财富500强，从成立到成为500强，苹果用了7年时间，比马库拉估计的稍长了一些。
       ‍史帝夫·乔布斯(Steve Jobs)和史帝夫·渥兹尼克(Steve Wozniak)拥有了一个伟大的概念-个人电脑,但令苹果电脑成功的，却是麦克·马库拉(Mike Markkula)的9.2万美元。‍‍

8. 天使投资，PE，VC，投行之间到底有什么区别

首先从概念上把问题理清，天使投资、PE、VC（风险投资）这是根据投资阶段的不同划分的概念，投行是一类公司、一个细分的行业，因此下面会分别介绍投资阶段的划分和投行。
从大众一惯的理解来讲，天使、PE、VC都算是风险投资；而从严格的意义上说，PE(Private Equity)指未在证券交易所公开上市交易的资产，从这里可以看出PE的概念已经涵盖了天使投资和VC。
从投资的发展历史来讲，天使、VC、PE是根据投资阶段来划分的，天使一般是投资非常早期的项目，只有一个idea或者雏形的项目，而且投资者往往是有钱的个人，这也是这个阶段投资被称为“天使”的由来（但是目前国内很多投资机构其实也会投天使轮的，所以这些概念只是从历史发展角度理解下，并非严格）；天使投资，投资者看重的一般都是创始人或者创始团队，认为这个人或者这几个人可以做成事情，投资金额不会太大，几百万而已，但是不排除有些人一创业就可以拿到上千万的天使投资，但极其非常少，没有很强很强的履历是绝对没可能的。
VC则是在项目成长期对项目的投资，这个阶段也没有特别明确的定义，只是说项目经过了天使轮投资，对商业模式有了一定的探索，未来的经营有望，那么此后的投资都可以算是风险投资，这时候的投资者就是机构了，有着规范的尽调流程和风险评估能力，起码根据自己所投的项目清单能够预估有几个是有较大可能会活下去并且带来收益的，投资额度会上千万，而且投资决定也不会是一个人拍脑袋就决定的了了（此处并非绝对。。。。。。）。
PE，这个阶段的投资金额可以说是非常大了，投资目的也可以说是非常的急功近利了，主要是因为需要PE融资的公司其实本身不存在生存问题了，市场地位也有了，该考虑一下上更高的平台露露脸了，当然也是能做更多事情的平台，比如上市、并购等，所以对投资机构也有相应的要求，机构光有钱还不行、还要有能助势的强大上下游资源帮助被投公司实现理想。
最后，说一下投行，再次说明这是一个行业，不要和投资阶段那几个词放到一起比较，投行可以类比生活中的中介机构，是为投资者和被投资标的（公司股票、债券或者公司）牵线搭桥的，他们要做的工作就是促成双方的合作。